أعلنت شركة Melexis عن ارتفاع في المبيعات والأرباح خلال الربع الثالث من عام 2026، غير أن أسهمها تراجعت قليلاً في التداولات السابقة لافتتاح السوق، بعد أن جاءت أرباح صانعة الرقائق دون التوقعات بهامش طفيف. وأفادت الشركة بأن المبيعات ارتفعت 4% على أساس سنوي لتبلغ 223.7 مليون يورو، فيما قفز صافي الدخل 14% إلى 31.3 مليون يورو، أي ما يعادل 0.78 يورو للسهم. وكان المحللون يتوقعون ربحية للسهم تبلغ 0.8394 يورو وإيرادات قدرها 225.17 مليون يورو. وانخفض السهم بنسبة 0.93% ليصل إلى 58.55 دولار مقارنةً بـ 59.10 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت المبيعات 4% على أساس سنوي و3% على أساس ربع سنوي، مما يعكس استمرار الطلب على محفظة أجهزة الاستشعار والمشغّلات لدى Melexis.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 40.7%، مدعوماً بانخفاض تكاليف الموردين وتحسين رأس المال العامل.
- حافظت الصين على مكانتها محركاً رئيسياً للنمو، مع تحقيق مبيعات قياسية وعدد من صفقات التصميم يفوق ما تحقق في أوروبا.
- بلغت الروبوتيكس مرحلة جديدة مع تحوّل صفقات التصميم إلى أحجام إنتاج فعلية لدى العملاء.
- أبقت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل 2026 دون تغيير، وأعربت عن توقعها بتحسن تدريجي في الهامش خلال عام 2027.
أداء الشركة
حققت Melexis ربعاً متيناً وفق معظم المقاييس التشغيلية. جاء نمو الإيرادات متواضعاً لكنه مستقر، وتحسنت الربحية على عدة مستويات. إذ ارتفع إجمالي الربح 9% على أساس سنوي ليبلغ 91.1 مليون يورو، فيما زاد الربح التشغيلي 9% إلى 41.3 مليون يورو. وارتفع صافي الدخل إلى 31.3 مليون يورو مقارنةً بـ 27.5 مليون يورو في الفترة ذاتها من العام الماضي.
عكس أداء الشركة قوةً في تطبيقات السيارات كالتوجيه والفرملة وإدارة الحرارة، إلى جانب تنامي الطلب في القطاعات غير السيارات. وأشارت الإدارة إلى أن مزيج الأعمال ظل متوازناً بين قطاع السيارات والأسواق الأخرى، مؤكدةً تسارع الزخم في الصين، حيث يسهم ارتفاع المحتوى الإلكتروني في السيارات وسرعة تبني التقنيات في دفع الطلب.
قياساً بالأرباع الأخيرة، واصلت Melexis نهجها في الأداء المستقر بدلاً من التسارع الحاد. لم يكن الربع استثنائياً، لكنه أكد قدرة الشركة على تنمية مبيعاتها وتوسيع هوامشها حتى في ظل بيئة سوقية متباينة.
المؤشرات المالية
- المبيعات: 223.7 مليون يورو، بارتفاع 4% على أساس سنوي و3% على أساس ربع سنوي.
- صافي الدخل: 31.3 مليون يورو، بارتفاع 14% على أساس سنوي و2% على أساس ربع سنوي.
- ربحية السهم: 0.78 يورو، مقارنةً بـ 0.68 يورو في العام الماضي.
- إجمالي الربح: 91.1 مليون يورو، بارتفاع 9% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 40.7%، مرتفعاً مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي.
- الربح التشغيلي: 41.3 مليون يورو، بارتفاع 9% على أساس سنوي.
- هامش التشغيل: 18.5%.
- نفقات البحث والتطوير: 13.6% من المبيعات.
- نفقات الإدارة العامة: 6.5% من المبيعات.
- نفقات المبيعات: 2.2% من المبيعات.
- سجل توزيعات الأرباح: 17 عاماً متتالياً من المدفوعات، مما يعكس التزام الشركة بتعزيز العائد على المساهمين.
- متانة الميزانية العمومية: تتجاوز الأصول السائلة الالتزامات قصيرة الأجل، مما يوفر مرونة مالية.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت Melexis عن ربحية للسهم بلغت 0.78 يورو مقارنةً بتوقعات بلغت 0.8394 يورو، بفارق قدره 0.0594 يورو للسهم، أي نحو 7.1%. وجاءت المبيعات عند 223.7 مليون يورو مقارنةً بتوقعات بلغت 225.17 مليون يورو، بفجوة تبلغ نحو 1.47 مليون يورو، أي ما يعادل 0.7% تقريباً.
كان الإخفاق محدوداً، لكنه كافٍ لإبقاء نتائج الربع دون مستوى التوقعات الإجمالية. وقد يكون لذلك أهمية في ضوء التحسن المستمر في الهوامش والزخم الإقليمي القوي، ولا سيما في الصين. ومع ذلك، جاءت النتائج الأساسية أفضل من العام الماضي، مع ارتفاع كل من الإيرادات وصافي الدخل.
يبدو حجم الإخفاق محدوداً قياساً بالاتجاه العام لـ Melexis نحو النمو التدريجي وتوسيع الهوامش. وقد ركّز المستثمرون على التقصير الطفيف في ربحية السهم أكثر من اهتمامهم بالتحسن السنوي.
ردة فعل السوق
تراجع السهم بنسبة 0.93% إلى 58.55 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، منخفضاً من إغلاق سابق عند 59.10 دولار، بما يعادل انخفاضاً بنحو 0.55 دولار للسهم. جاءت الحركة متواضعة، مما يشير إلى ردة فعل حذرة لا حادة.
عند مستوى 58.55 دولار، يرتفع السهم بنحو 32% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 48.60 دولار، وينخفض بنحو 32% عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 86.70 دولار، مما يضعه في المنطقة الوسطى-الدنيا من نطاقه السنوي.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل الحكم على ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير اعتيادي أمراً متعذراً. ومع ذلك، يشير التراجع المبكر إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن نتائج الأرباح، رغم تحقيق الشركة نمواً سنوياً والإبقاء على توجيهاتها.
التوقعات والإرشادات
أبقت Melexis توجيهاتها للنصف الثاني من عام 2026 دون تغيير، إذ تتوقع مبيعات تتراوح بين 445 مليون يورو و455 مليون يورو للفترة، مع هامش ربح إجمالي يبلغ نحو 41% وهامش تشغيلي يبلغ نحو 18%. كما أبقت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي للعام الكامل عند نحو 40 مليون يورو.
أعلنت الإدارة أنها تفترض الآن سعر صرف يورو/دولار أمريكي عند 1.12 لبقية العام، مقارنةً بـ 1.15 سابقاً، مشيرةً إلى أن تأثير هذا التغيير في سعر الصرف سيكون محدوداً بنحو 1% على إيرادات الربع الرابع.
وبالنظر إلى ما بعد عام 2026، تتوقع Melexis تحسناً تدريجياً في هامش الربح الإجمالي خلال عام 2027، مدعوماً بتحسينات تكاليف الموردين وتحسين البصمة التشغيلية ومكاسب الإنتاجية. كما أشارت إلى عدة محركات للنمو في العام المقبل، تشمل أعمالاً جديدة مع BYD، وتسارع قطاع الروبوتيكس، ومنتجات إدارة الحرارة، والتوسع المستمر في الهند. يمكن لمشتركي InvestingPro الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل للشركة، الذي يحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ. كما توفر المنصة تحليل القيمة العادلة وأدوات فحص متقدمة تساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة بشأن Melexis وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Marc Biron إن الشركة تحرز تقدماً في الأسواق عالية النمو. وأضاف: "أحرزنا تقدماً ملموساً إضافياً في تنفيذ استراتيجيتنا للفوز في الأسواق عالية النمو"، مشيراً إلى اتفاقية الشراء الرئيسية الجديدة مع BYD التي تجعل Melexis مورداً مباشراً ضمن منظومة المشتريات لدى الشركة الصينية لصناعة السيارات.
وأبرز Biron أيضاً استراتيجية الشركة في الصين، قائلاً: "المحتوى الإلكتروني للسيارة الصينية أعلى بطبيعته مقارنةً بنظيرتها الأوروبية"، مضيفاً أن Melexis باتت تمتلك الآن صفقات تصميم في الصين تفوق ما لديها في أوروبا.
وقالت المديرة المالية Karen van Griensven إن اتجاهات الهامش ستتحسن بمرور الوقت: "نتوقع هيكلياً تحسناً تدريجياً إضافياً في هامش الربح الإجمالي"، محذّرةً المستثمرين من المبالغة في تفسير التقلبات الفصلية قصيرة الأجل.
المخاطر والتحديات
- غموض التسعير: أشارت الإدارة إلى أن مفاوضات التسعير لعام 2027 لا تزال جارية، مما يُبقي بعض الغموض حول الهوامش المستقبلية.
- تباين طلب العملاء: قد يُقيّد ضعف شركات تصنيع السيارات الأصلية الغربية بعض قوة النمو في الصين.
- ضغط أسعار الذهب: أشارت الشركة إلى أن الذهب يمثل عامل ضغط ويمكن أن يؤثر على هامش الربح الإجمالي.
- ضيق طاقة التجميع: أشارت الإدارة إلى أن طاقة مصانع التجميع "أكثر توتراً بعض الشيء"، رغم أن إمدادات الرقائق ليست مقيّدة.
- مخاطر الاقتصاد الكلي وقطاع السيارات: بوصفها مورداً لصناعة السيارات، تظل Melexis عرضةً لاتجاهات الطلب الأشمل على المركبات والتحولات في سلوك مخزون العملاء.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين بشكل رئيسي حول هامش الربح الإجمالي، والنمو في الصين، والروبوتيكس، والتسعير، والمخزون. وتناول أحد الأسئلة ما إذا كانت توقعات الهامش لدى الشركة تتراجع في أعقاب ربع جاء أضعف قليلاً من المتوقع، فأكدت الإدارة أن اتجاه الهامش لا يزال سليماً وأن التغيرات الفصلية قد تكون مشوّشة.
وسأل عدد من المحللين عن الصين، حيث أوضحت Melexis أن النمو مدفوع بارتفاع المحتوى الإلكتروني في السيارات وتعزيز صفقات التصميم وسلسلة توريد أكثر محلية. كما أوضحت الشركة أن اتفاقيتها مع BYD ليست عقد حجم، بل اتفاقية شراء تُحسّن الوصول إلى فرق الهندسة والمشتريات لدى الشركة الصينية.
وكانت الروبوتيكس موضوعاً محورياً آخر، إذ أشارت الإدارة إلى أن هذا القطاع ينتقل من مرحلة صفقات التصميم إلى أحجام الإنتاج الفعلية، مع ارتباط جزء كبير من هذا التسارع بعميل أمريكي ونمو إضافي قادم من عملاء صينيين أصغر حجماً.
كما طالب المحللون بتفاصيل حول المخزون والتسعير، فأفادت Melexis بأن مخزونات الموزعين والعملاء ظلت مستقرة لستة أشهر، وأنها لا تزال في مرحلة مفاوضات التسعير السنوية لعام 2027. وأكدت الشركة أنها لم ترفع أسعارها في هذه الدورة، وأنها لا ترى ضغوط التسعير ذاتها في محفظة أجهزة الاستشعار التي واجهها بعض المنافسين في مجالات منتجات أخرى.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
