أعلنت Digital Realty Trust عن إيرادات الربع الثالث من عام 2026 بلغت 1.9 مليار دولار، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 1.75 مليار دولار، في حين جاء ربح السهم عند 0.48 دولار، دون التوقعات البالغة 0.52 دولار. وارتفع السهم بنسبة 1.75% خلال جلسة التداول الرسمية ليصل إلى 182.91 دولار، ثم أضاف 1.69% في التداول بعد ساعات السوق ليبلغ 186.00 دولار، مما يعكس تفاؤل المستثمرين بفضل الإيرادات القوية وعمليات التأجير القياسية والتوجيهات المرفوعة للعام بأكمله، على الرغم من تراجع ربح السهم عن التوقعات.
أبرز النقاط
- تجاوزت الإيرادات البالغة 1.9 مليار دولار التوقعات بمقدار 150 مليون دولار، أي بنسبة 8.57%.
- جاء ربح السهم عند 0.48 دولار، دون التوقعات البالغة 0.52 دولار بفارق 0.04 دولار، أي بنسبة 7.69%.
- ارتفع صافي الأموال من العمليات الأساسية (Core FFO) للسهم بنسبة 11% على أساس سنوي ليصل إلى 2.10 دولار.
- رفعت الإدارة توجيهات Core FFO للعام الكامل 2026 إلى ما بين 8.30 و8.35 دولار للسهم.
- بلغت عمليات التأجير والمتراكمات والطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي مستويات قياسية جديدة.
أداء الشركة
أشارت Digital Realty إلى أن نتائج الربع الثالث عكست قوة واسعة عبر محاور نموها الثلاثة الرئيسية: خدمات الاستضافة المشتركة والاتصال، ومراكز البيانات الضخمة، ورأس المال الخاص الاستراتيجي.
سجّلت الشركة نشاط تأجير قياسياً، إذ بلغ إجمالي العقود الموقّعة 855 مليون دولار، أو 627 مليون دولار بحصة Digital Realty، وهو ما يزيد بنسبة 20% عن الرقم القياسي الفصلي السابق وفق ما أفادت الإدارة. كما أعلنت الشركة عن ارتفاع صافي الدخل التشغيلي النقدي لمحفظتها بنفس رأس المال بنحو 6% على أساس سنوي، فيما ارتفعت نسبة الإشغال المستقر بمقدار 90 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق لتبلغ 93.4%.
انخفض معدل التراجع في العقود إلى مستوى قياسي بلغ 0.7%، واقتربت فوارق إعادة التأجير النقدية من 12%، مما يؤكد استمرار الشركة في تجديد العقود بشروط أفضل. وأشارت الإدارة إلى أن الإيرادات المتكررة ارتفعت بنحو 16% منذ بداية العام، أو أكثر من 14% على أساس عملة ثابتة.
جاءت هذه النتائج في ظل استمرار الطلب القوي على البنية التحتية الرقمية، لا سيما من أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. وأفادت Digital Realty بأن 44% من حجوزاتها في نطاق صفر إلى 1 ميغاواط خلال الربع كانت مرتبطة بحالات استخدام الذكاء الاصطناعي.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1.9 مليار دولار، تجاوزت التوقعات البالغة 1.75 مليار دولار بنسبة 8.57%.
- ربح السهم: 0.48 دولار، دون التوقعات البالغة 0.52 دولار بنسبة 7.69%.
- Core FFO للسهم: 2.10 دولار، بارتفاع 11% على أساس سنوي.
- توجيهات Core FFO للعام الكامل 2026: من 8.30 إلى 8.35 دولار للسهم، بزيادة نحو 2%.
- صافي الدخل التشغيلي النقدي لمحفظة نفس رأس المال: ارتفع بنحو 6% على أساس سنوي.
- نسبة الإشغال المستقر: 93.4%، بارتفاع 90 نقطة أساس على أساس فصلي.
- معدل التراجع في العقود: 0.7%، مستوى قياسي متدنٍّ.
- فوارق إعادة التأجير النقدية: نحو 12%، من بين أقوى النتائج الفصلية للشركة.
- المتراكمات: 2.5 مليار دولار، أو 1.8 مليار دولار بحصة Digital Realty.
- إجمالي عمليات التأجير: 855 مليون دولار، بارتفاع 20% عن الرقم القياسي الفصلي السابق.
الأرباح مقابل التوقعات
جاء ربح السهم الرئيسي لـ Digital Realty عند 0.48 دولار، أي أقل بـ 0.04 دولار من التقديرات الإجماعية البالغة 0.52 دولار، بفارق سلبي نسبته 7.69%. غير أن الإيرادات جاءت متجاوزةً التوقعات بوضوح عند 1.9 مليار دولار مقارنةً بتوقعات 1.75 مليار دولار، بتجاوز نسبته 8.57%.
يبدو هذا التباين في النتائج أقل أهمية مما قد يبدو في شركة ذات نمو أبطأ، إذ جاءت المؤشرات التشغيلية لـ Digital Realty قوية. فقد ارتفع Core FFO للسهم بنسبة 11% على أساس سنوي، ورفعت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل، فضلاً عن تسجيل الشركة مستويات قياسية في التأجير ونسب إشغال مرتفعة ومتراكمات قياسية.
في هذا السياق، يبدو التراجع في ربح السهم محدوداً، إذ أسهم التجاوز الكبير في الإيرادات والتوجيهات المحسّنة في تخفيف القلق إزاء التراجع في الأرباح المُعلنة.
ردة فعل السوق
أغلق سهم Digital Realty جلسة التداول الرسمية عند 182.91 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.75% عن إغلاق اليوم السابق البالغ 179.77 دولار. وفي التداول بعد ساعات السوق، ارتفع السهم إلى 186.00 دولار، بزيادة 1.69% عن إغلاق الجلسة الرسمية وبنحو 3.47% فوق إغلاق اليوم السابق.
لا يزال السهم دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 208.14 دولار، لكنه يتجاوز بمراحل أدنى مستوى بلغ 146.23 دولار، مما يضعه قرب الجزء العلوي من نطاق تداوله السنوي، وهو مؤشر على استعداد المستثمرين للدفع مقابل ملف نمو الشركة وتعرّضها للطلب على مراكز البيانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
يُشير الارتفاع في التداول بعد ساعات السوق إلى أن السوق ركّز أكثر على تجاوز الإيرادات للتوقعات والتوجيهات المرفوعة والمتراكمات القياسية، بدلاً من التراجع في ربح السهم. ويبقى المحللون متفائلين، إذ يُشير إجماع أهدافهم السعرية إلى إمكانية ارتفاع بنحو 21% من المستويات الحالية. ويعكس مضاعف السعر إلى الأرباح المرتفع البالغ 87.9 استعداد المستثمرين لدفع علاوة مقابل قصة النمو المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. يتمتع المشتركون في InvestingPro بالوصول إلى 7 نصائح حصرية إضافية حول تقييم Digital Realty وآفاق نموها، إلى جانب مقاييس مالية شاملة ومقارنات مع الشركات المماثلة.
التوجيهات والآفاق المستقبلية
رفعت Digital Realty توجيهاتها لـ Core FFO للعام الكامل 2026 إلى ما بين 8.30 و8.35 دولار للسهم، بزيادة نحو 0.15 دولار أو ما يعادل 2% تقريباً. وأشارت الإدارة إلى أن منتصف النطاق يعني نمواً بنسبة 13% مقارنةً بعام 2025.
كما رفعت الشركة توجيهاتها لنمو صافي الدخل التشغيلي النقدي لمحفظة نفس رأس المال إلى ما بين 5.25% و5.75% على أساس عملة ثابتة، مع توقعات ببقاء فوارق تجديد العقود النقدية في نطاق 10% إلى 12%.
تبقى توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 عند 4.25 مليار إلى 4.75 مليار دولار صافياً من مساهمات الشركاء. كما رفعت الشركة هدف إعادة تدوير رأس المال إلى ما بين 1.5 مليار و2 مليار دولار، مقارنةً بالنطاق السابق الأدنى بـ 500 مليون دولار.
وأفادت الإدارة بأن خط أنابيب التطوير بلغ حالياً 1.5 غيغاواط قيد الإنشاء، بتكلفة إجمالية متوقعة تبلغ 22 مليار دولار. ويُعدّ 63% من خط الأنابيب مؤجَّراً مسبقاً، بمتوسط عائد مستقر متوقع يبلغ 11.6%.
أكدت الشركة توقعها باستمرار الطلب القوي حتى عام 2027 وما بعده، مدعوماً بمتراكمات قياسية وأكثر من 250 ميغاواط من التسليمات المؤجَّرة مسبقاً القادمة والطلب المستمر المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ويتجلى هذا الزخم في نمو إيرادات Digital Realty اللافت بنسبة 18.85% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، متجاوزاً بفارق كبير كثيراً من نظيراتها في قطاع مراكز البيانات. للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Digital Realty واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى رؤى واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليلات متخصصة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Andy Power إن الصناعة تشهد إعادة تشكّل على يد الذكاء الاصطناعي.
"تواصل صناعة البنية التحتية الرقمية تطورها بوتيرة متسارعة. إن اعتماد الذكاء الاصطناعي يولّد طلباً غير مسبوق على الطاقة الاستيعابية، مع تعزيز قيمة البيئات عالية الاتصال والمواقع الاستراتيجية والانتشار العالمي في آنٍ واحد"، وفق ما قاله.
وأشار Power أيضاً إلى المنصة الأشمل للشركة، قائلاً: "تمتد منصتنا العالمية بشكل فريد عبر ست قارات، جامعةً بين مراكز الاستضافة المشتركة والاتصال، ومراكز البيانات الضخمة، وقدرات رأس المال الخاص الاستراتيجي."
وأكد الرئيس المالي Matt Mercier أن الربع أظهر قوة تشغيلية واسعة، قائلاً: "حققت Digital Realty نتائج أفضل من المتوقع على جميع الأصعدة في الربع الثالث، مع تسارع ملحوظ في تأجير الاستضافة المشتركة والاتصال البيني، ومستوى قياسي جديد في إجمالي عمليات التأجير تجاوز الرقم القياسي السابق بنسبة 20%."
وسلّط Mercier الضوء على متراكمات الشركة، مضيفاً: "تمثّل متراكماتنا المحجوزة وغير المُفوترة حالياً ما يقارب 40% من إيرادات الإيجار القائمة."
المخاطر والتحديات
- الاحتياجات الرأسمالية الكبيرة: يتطلب النشاط التجاري إنفاقاً ضخماً على الأراضي والطاقة والإنشاءات، مما قد يضغط على التدفقات النقدية.
- مخاطر التنفيذ: يجب تسليم خط أنابيب التطوير الضخم في الوقت المحدد وضمن الميزانية المرصودة.
- الحساسية لأسعار الفائدة: قد ترتفع تكاليف الاقتراض مما يؤثر على العوائد والتقييمات.
- تركّز العملاء في الصفقات الكبيرة: قد تكون عقود الاستضافة الضخمة متقطعة، حتى مع توسّع قاعدة العملاء.
- المنافسة في القطاع: تتسابق شركات متزايدة على الطلب المرتبط بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما قد يؤثر على التسعير والعوائد بمرور الوقت.
- تأخيرات التطوير: قد تواجه المشاريع الكبيرة عقبات في التراخيص أو سلاسل الإمداد أو الإنشاءات.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين خلال المكالمة حول عدة محاور، منها: استراتيجية الاستحواذ على الأراضي، والطلب على الذكاء الاصطناعي في المناطق الطرفية، واقتصاديات التطوير، واستراتيجية رأس المال الجديدة للشركة.
تمحورت التساؤلات حول استراتيجية بنك الأراضي وأسباب اختيار Digital Realty مواقع في مدن مثل إنديانابوليس وشارلوت وكانساس سيتي. وأوضحت الإدارة أنها تبحث عن أسواق ذات طلب قوي وشبكات ألياف ضوئية جيدة واتصال بمشغلي الاتصالات وإمكانية الوصول إلى الطاقة. وأشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن إنديانابوليس تحظى بجاذبية خاصة بفضل قاعدتها الصناعية وموقعها المركزي وقدرتها على خدمة الأسواق المجاورة المقيّدة بالطاقة.
كما تناولت النقاشات الطلب على الذكاء الاصطناعي في المناطق الطرفية وعمليات الاستدلال، إذ أشارت الإدارة إلى أن الذكاء الاصطناعي يتجاوز مرحلة التدريب ليتوسع نحو أعباء عمل الاستدلال الموزّع التي تحتاج إلى مواقع ذات زمن استجابة منخفض وغنية بالاتصالات. وأكدت الشركة أن 44% من حجوزات نطاق صفر إلى 1 ميغاواط في الربع كانت مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
كذلك استفسر المحللون عن تكاليف التطوير والتسعير، فأوضحت الإدارة أن الشركة تمكّنت من رفع الأسعار والحفاظ على مستويات التأجير المسبق فوق 63%، مما يساعد في تعويض ضغوط التضخم في الأراضي والعمالة والمعدات.
وختاماً، تناولت التساؤلات استراتيجية رأس المال الدائم الجديدة للشركة الخاصة بالأصول الضخمة المستقرة. وأوضحت الإدارة أن هذه الاستراتيجية مصمّمة لمطابقة رأس المال المؤسسي طويل الأجل مع أصول مراكز البيانات طويلة العمر، وينبغي أن تدعم النمو المستقبلي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
