أعلنت شركة MasTec عن إيرادات بلغت 5.15 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2026، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 4.94 مليار دولار، فيما جاء ربح السهم المعدّل عند 2.96 دولار، أدنى بفارق طفيف من التقدير المتوقع البالغ 2.97 دولار. ولم يُلقِ هذا التراجع الطفيف في ربح السهم بظلاله على ثقة المستثمرين، إذ ارتفع السهم بنسبة 2.8% في تداولات ما بعد الإغلاق ليبلغ 186.06 دولار، ثم واصل صعوده إلى 187.00 دولار بارتفاع إضافي قدره 0.51%، في ظل تركيز المستثمرين على الأعمال المتراكمة القياسية والنمو القوي في قطاع توصيل الطاقة والتوقعات المتفائلة لعام 2027.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 30% على أساس سنوي لتبلغ مستوى قياسياً عند 5.15 مليار دولار.
- ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA) بنسبة 30% إلى 486 مليون دولار، وهو أيضاً رقم قياسي فصلي.
- بلغ حجم الأعمال المتراكمة مستوى قياسياً غير مسبوق عند 24.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 7 مليارات دولار مقارنةً بالعام الماضي.
- ارتفعت إيرادات قطاع توصيل الطاقة بنسبة 65% على أساس سنوي، مدعومةً بالطلب من قطاعات المرافق ونقل الطاقة ومراكز البيانات.
- أشارت الإدارة إلى توقعها تحقيق نمو قوي آخر في الأعمال المتراكمة خلال الربع الرابع.
أداء الشركة
أعلنت MasTec أن الربع الثالث كان من أقوى الفصول في تاريخها، إذ سجّلت إيرادات وأرباح EBITDA المعدّلة وربحاً معدّلاً للسهم عند مستويات قياسية. واستفادت الشركة المتخصصة في مقاولات البنية التحتية من الطلب الواسع عبر أعمالها الأساسية، ولا سيما قطاع توصيل الطاقة حيث يُضخّ المزيد من الإنفاق في مجالات النقل والتوزيع وترقية الشبكات.
كما أشارت الشركة إلى تنامي الطلب المرتبط بمراكز البيانات ومحطات توليد الكهرباء بالغاز الطبيعي ومشاريع خطوط الأنابيب. وقال الرئيس التنفيذي خوسيه ماس إن الشركة تمر بالمراحل الأولى لما وصفه بأحد أضخم دورات الاستثمار في البنية التحتية التي شهدتها الشركة على الإطلاق.
تأتي هذه النتائج امتداداً لمسار من التنفيذ القوي، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 30% على أساس سنوي، فيما ارتفع ربح السهم المعدّل بنسبة 19%. كما توسّع حجم الأعمال المتراكمة بشكل متسلسل وعلى أساس سنوي، مما يمنح الشركة رؤية أوضح للأعمال المستقبلية، وهو أمر بالغ الأهمية في قطاع تؤثر فيه جدولة المشاريع على النتائج الفصلية.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 5.15 مليار دولار، بارتفاع 30% على أساس سنوي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة (EBITDA): 486 مليون دولار، بارتفاع 30% على أساس سنوي.
- ربح السهم المعدّل: 2.96 دولار، بارتفاع 19% على أساس سنوي.
- الأعمال المتراكمة: 24.5 مليار دولار، بزيادة 7 مليارات دولار على أساس سنوي و3 مليارات دولار على أساس متسلسل.
- نسبة الكتاب إلى الفاتورة: 1.6 مرة على مستوى الشركة ككل.
- نسبة الكتاب إلى الفاتورة العضوية: 1.3 مرة.
- التدفق النقدي التشغيلي: 267 مليون دولار خلال الربع.
- التدفق النقدي التشغيلي منذ بداية العام: 388 مليون دولار.
- السيولة: 1.6 مليار دولار.
- الرافعة المالية الصافية: 2.5 مرة، مع توقع الإدارة انخفاضها إلى ما دون 2.0 مرة بنهاية العام.
الأرباح مقابل التوقعات
جاء ربح السهم المعدّل لشركة MasTec عند 2.96 دولار، أدنى بمقدار 0.01 دولار من التقدير الإجماعي البالغ 2.97 دولار، أي بفارق يبلغ نحو 0.34%. غير أن الإيرادات فاقت التوقعات بمقدار 210 مليون دولار، أي بنسبة 4.25%، إذ بلغت 5.15 مليار دولار مقابل توقعات بـ4.94 مليار دولار.
هذا التباين له دلالته؛ فالتراجع في ربح السهم كان هامشياً للغاية، في حين كان تجاوز الإيرادات للتوقعات ذا أهمية ملموسة. علاوة على ذلك، حققت الشركة إيرادات وأرباح EBITDA وأرباحاً فصلية قياسية، مما يدل على أن الربع كان قوياً سواء بالمقاييس المطلقة أو بالمعايير التاريخية.
بدا أن السوق تعامل مع هذه النتائج باعتبارها مفاجأة إيجابية بشكل عام، إذ ارتفع السهم عقب الإعلان عنها، مما يشير إلى أن المستثمرين أولوا وزناً أكبر لتجاوز الإيرادات للتوقعات ونمو الأعمال المتراكمة والتعليقات المتفائلة للإدارة حول الطلب المستقبلي، بدلاً من التركيز على التراجع الطفيف في ربح السهم.
ردة فعل السوق
ارتفعت أسهم MasTec بنسبة 2.8% في تداولات ما بعد الإغلاق لتبلغ 186.06 دولار، صاعدةً من سعر الإغلاق السابق البالغ 181.00 دولار. وفي وقت لاحق من تداولات ما بعد الإغلاق، سُجّل السهم عند 187.00 دولار بارتفاع إضافي قدره 0.51%، ليكون السهم بذلك أعلى بنحو 3.3% من مستواه قبيل الإعلان عن النتائج.
يظل السهم أدنى بفارق واضح من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 441.43 دولار، وفوق أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها عند 164.31 دولار. يعكس هذا التحرك ردة فعل إيجابية دون أن تصل إلى مستوى النشوة، وهو ما يتسق مع ربع سجّل تراجعاً طفيفاً في ربح السهم لكنه أتى بإيرادات قوية وتوقعات مشجعة. وعلى الرغم من التقلبات الأخيرة التي أفضت إلى تراجع السهم بنسبة 55% خلال الأشهر الستة الماضية، تشير تحليلات InvestingPro إلى أن MasTec مُقيَّمة حالياً بأقل من قيمتها العادلة، مما يُلمح إلى إمكانية ارتفاع محتملة للمستثمرين. وتظهر الشركة ضمن قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على منصة InvestingPro.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل من غير الممكن تحديد ما إذا كان هذا التحرك قد جاء مصحوباً بنشاط تداول استثنائي.
التوقعات والإرشادات
أفادت الإدارة بتوقعها تحقيق نمو قوي آخر في الأعمال المتراكمة خلال الربع الرابع، وبلوغ مستوى قياسي في الأعمال المتراكمة بنهاية العام. كما أشارت الشركة إلى توقعها أن يتجاوز التدفق النقدي التشغيلي للعام الكامل 2026 مليار دولار.
وفيما يخص عام 2027، أكدت MasTec ارتياحها للتوقعات الإجماعية الراهنة على الرغم من الضغوط قصيرة الأمد في قطاعي خطوط الأنابيب والاتصالات. وأشارت الإدارة إلى أن النمو سيأتي من عدة محاور:
- قطاع توصيل الطاقة، حيث يبقى الطلب قوياً.
- البنية التحتية لمراكز البيانات والمنشآت الحيوية، التي يُتوقع أن تُسهم بنسبة أكبر في الإيرادات.
- البنية التحتية لخطوط الأنابيب، حيث يُتوقع أن تنتقل الأعمال المتأخرة إلى عام 2027.
- توليد الكهرباء بالغاز، إذ حصلت الشركة بالفعل على إشعارات محدودة للمضي قدماً في مشاريع تتجاوز قيمتها مليار دولار.
- قطاع الاتصالات، حيث يُتوقع تحسّن الهوامش حتى في حال بقاء الإيرادات مستقرة نسبياً.
كما أشارت الشركة إلى توقعها انخفاض الرافعة المالية الصافية إلى ما دون 2.0 مرة بنهاية العام، مما يُتيح مجالاً للاستمرار في الاستثمار والمرونة في توزيع رأس المال.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال خوسيه ماس إن نتائج الربع عكست قوة منصة الشركة وبيئة الطلب المواتية.
وأضاف: "بلغت إيرادات الربع 5.152 مليار دولار، بارتفاع 30% على أساس سنوي. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة 486 مليون دولار، بزيادة 30% على أساس سنوي. وبلغ ربح السهم المعدّل 2.96 دولار، بارتفاع 19% على أساس سنوي."
وأبرز ماس حجم الأعمال المتراكمة للشركة ومكانتها في السوق قائلاً: "أعتقد أننا أسسنا واحدة من أقوى منصات البنية التحتية الكهربائية في البلاد."
وبشأن فرص مراكز البيانات، قال ماس: "ما يميّز MasTec هو قدرتنا على تجميع كل قدرات البنية التحتية الحيوية المطلوبة لتطوير هذه المنشآت وإنشائها."
وأشار الرئيس المالي بول ديماركو إلى أن الأعمال المتراكمة للشركة وقاعدة العمالة لديها تدعمان التنفيذ المستقبلي، قائلاً: "يوفر حجم أعمالنا المتراكم القوي رؤية واضحة لتحقيق أهدافنا المالية، كما تمنحنا قدرتنا على استقطاب العمالة الماهرة وتطويرها الموارد اللازمة للتنفيذ الفعّال لهذه الفرص."
المخاطر والتحديات
- ضغط هوامش قطاع الاتصالات: تعيد الشركة هيكلة أجزاء من أعمالها وتُغلق بعض مكاتبها، مما يُشير إلى ضعف قصير الأمد.
- تأخر توقيت مشاريع خطوط الأنابيب: أدت تعقيدات الحصول على التصاريح إلى تأجيل بعض الأعمال إلى فصول لاحقة، مما أفرز تذبذباً في الإيرادات.
- مخاطر تنفيذ المشاريع: قد تواجه مشاريع البنية التحتية الكبرى تأخيرات أو ضغوطاً على التكاليف أو تراجعاً في الإنتاجية.
- قيود العمالة: أشارت الإدارة إلى أن توافر العمالة الماهرة يُعدّ عاملاً محورياً في نمو قطاع مراكز البيانات.
- التحول في المزيج نحو أعمال ذات هوامش أدنى: قد لا يترجم النمو السريع في بعض الأعمال دائماً إلى نمو أسرع في الأرباح.
للاطلاع على تحليل أعمق لملف المخاطر وفرص النمو لدى MasTec، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير Pro Research الشامل المتاح على منصة InvestingPro. تحوّل هذه التقارير البيانات المعقدة لوول ستريت إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ لأكثر من 1,400 سهم أمريكي، مما يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر ذكاءً من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين خلال المكالمة حول عدة محاور، شملت هوامش قطاع الاتصالات ووتيرة ترسية عقود خطوط الأنابيب وكيفية تعامل MasTec مع النمو عبر أعمالها المتعددة.
وتركّزت الأسئلة على ما إذا كان بإمكان قطاع الاتصالات تحسين هوامشه من خلال خفض التكاليف واعتماد نهج أكثر انتقائية وتركيزاً. وأفادت الإدارة بتوقعها تحسّن الهوامش في عام 2027 عبر إعادة الهيكلة وتحقيق مكاسب في المشتريات والتركيز على الأعمال ذات العوائد الأعلى.
كما استفسر المحللون عن تفاصيل توقيت مشاريع خطوط الأنابيب، فأوضحت MasTec أن المشاريع التي تأخرت في عام 2026 يُتوقع أن تنتقل إلى عام 2027، وأن الشركة تتمتع برؤية جيدة للنصف الأول من العام المقبل، مشيرةً إلى أن المشاريع المُعلن عنها اليوم يُرجَّح أن تبدأ في عامَي 2028 أو 2029.
وكان مراكز البيانات موضوعاً رئيسياً آخر، إذ أشارت الإدارة إلى أن الشركة ترصد طلباً قوياً على أعمال الإنشاء المتكاملة والأعمال الكهربائية والمدنية، وأن توافر العمالة وليس التمويل هو العائق الرئيسي أمام التوسع المستقبلي.
وأخيراً، تساءل المحللون عما إذا كانت MasTec بحاجة إلى عمليات استحواذ لدعم نموها، فأكدت الإدارة أن الشركة تعتقد أنها تمتلك الكوادر البشرية والأصول اللازمة للتنفيذ بشكل عضوي، مع إبقاء الباب مفتوحاً أمام عمليات الاندماج والاستحواذ الانتقائية وإعادة شراء الأسهم.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
