أعلنت شركة Coca-Cola Europacific Partners عن إيرادات الربع الثالث من عام 2026 بلغت 5.76 مليار دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 5.68 مليار دولار، إذ أسهم نمو الحجم وتحسّن الأسعار في دعم النتائج. وأشارت الشركة إلى أن الإيرادات ارتفعت 5.8% على أساس محايد من حيث أثر العملات، فيما نمت الأحجام بنسبة 3.6%، في حين تراجع السهم 2.31% في تداولات ما قبل الافتتاح إلى 112.91 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 115.58 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت الإيرادات التوقعات بمقدار 80 مليون دولار، أي بنسبة 1.41%، وإن كان الفارق متواضعاً.
- ارتفعت الإيرادات على أساس محايد من حيث أثر العملات بنسبة 5.8% وزادت الأحجام 3.6%، مما يعكس طلباً واسع النطاق.
- برزت مشروبات الطاقة بوصفها فئة متميزة، إذ ترتفع أحجامها 17% خلال الربع.
- أبقت الإدارة على توجيهاتها للعام بأكمله دون تغيير رغم ضغوط التكاليف المتزايدة في النصف الثاني.
- تراجع السهم قبيل الافتتاح، مما يشير إلى حذر المستثمرين على الرغم من تجاوز الإيرادات للتوقعات.
أداء الشركة
أفادت شركة Coca-Cola Europacific Partners بأن أداء الربع الثالث جاء متوازناً عبر المناطق والقنوات، مع تحقيق نمو في أوروبا وقطاع آسيا والمحيط الهادئ. وأوضحت الشركة أن الإيرادات لكل وحدة حالة تحسّنت بصورة تدريجية، مدعومةً بتحسين العروض الترويجية، والمزيج الخاص بالعلامات التجارية والتعبئة، والتسعير المنضبط.
في أوروبا، ارتفعت الأحجام 2.3% وترتفع الإيرادات 5.2%. وفي أستراليا وجزر المحيط الهادئ، نمت الإيرادات 7.2%، فيما سجّلت الفلبين وإندونيسيا نتائج قوية أيضاً. وأشارت الإدارة إلى أن الأعمال استفادت من الطقس الملائم، والفعاليات الرياضية الكبرى، وتحسين التنفيذ في نقاط البيع الباردة وقنوات الاستهلاك خارج المنزل وتنسيقات المتاجر المريحة.
كما أبرزت الشركة تحوّلاً في طلب المستهلكين نحو المشروبات الخالية من السكر ومشروبات الطاقة ومنتجات الترطيب الرياضي. وأسهمت كل من Coke Zero Sugar وSprite وMonster وPowerade في دعم النمو، في حين ظلّت Fanta نقطة ضعف في المحفظة.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 5.76 مليار دولار، بارتفاع 5.8% على أساس محايد من حيث أثر العملات.
- الإيرادات مقابل التوقعات: تجاوزت التوقعات بمقدار 80 مليون دولار، أي بنسبة 1.41%.
- نمو الأحجام: 3.6% خلال الربع.
- إيرادات أوروبا: ارتفعت 5.2% على أساس سنوي.
- أحجام أوروبا: ارتفعت 2.3% على أساس سنوي.
- إيرادات أستراليا وجزر المحيط الهادئ: ارتفعت 7.2%.
- أحجام مشروبات الطاقة: ارتفعت 17% خلال الربع.
- أحجام العلامة التجارية Coke: ارتفعت 2% خلال الربع.
- أحجام Fanta: تراجعت 1.5% خلال الربع.
- توزيع أرباح النصف الثاني: 1.42 يورو للسهم، مقابل 0.82 يورو للسهم في النصف الأول.
النتائج مقابل التوقعات
سجّلت الشركة إيرادات بلغت 5.76 مليار دولار، مقارنةً بتقديرات المحللين البالغة 5.68 مليار دولار، بفارق إيجابي قدره 80 مليون دولار أو 1.41%. ولم تُفصح البيانات المتاحة عن ربحية السهم.
تعكس هذه النتيجة زخماً تشغيلياً ثابتاً أكثر منه مفاجأة صعودية كبيرة. وجاء نمو الإيرادات مدعوماً بارتفاع الأحجام وتحسّن الإيرادات لكل وحدة حالة، وهو مزيج أكثر صحة عادةً من الاعتماد على التسعير وحده. كما أشارت الشركة إلى أن المستهلكين لا يزالون يولون أهمية للقيمة، غير أنها لم تشهد تحولاً جوهرياً نحو خيارات أقل تكلفة.
مقارنةً بربع قوي نموذجي، يبدو الفارق الإيجابي معتدلاً. وهو إيجابي بالتأكيد، لكنه ليس كافياً لتبديد مخاوف المستثمرين بشأن التكاليف والاضطرابات الإقليمية وضعف الأداء في بعض العلامات التجارية.
ردود فعل السوق
تراجعت أسهم Coca-Cola Europacific Partners 2.31% في تداولات ما قبل الافتتاح إلى 112.91 دولار، بانخفاض 2.67 دولار عن الإغلاق السابق البالغ 115.58 دولار. وظل السهم قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 116.01 دولار، مما يدل على أنه حقّق موجة صعود ملحوظة قبيل صدور النتائج. وقد ارتفع السهم 28.79% منذ بداية العام، و37.66% خلال العام الماضي، غير أن تحليل InvestingPro يشير إلى أن السهم مُقيَّم بأعلى من قيمته العادلة حالياً، وهو ما قد يفسّر حذر المستثمرين. وللمستثمرين الراغبين في رؤى تقييمية أعمق، تظهر الشركة ضمن قائمة الأسهم الأعلى تقييماً على منصة InvestingPro.
يعكس التراجع في ما قبل الافتتاح حذر المستثمرين على الرغم من تجاوز الإيرادات للتوقعات. وقد تعكس ردة فعل السهم مخاوف تتعلق بارتفاع تكاليف النصف الثاني، والاضطراب المؤقت في ألمانيا خلال سبتمبر، وغياب بيانات ربحية السهم في النتائج المُعلنة. ومع اقتراب السهم من أعلى نطاقه السنوي، ربما استغل بعض المستثمرين النتائج لجني الأرباح.
التوقعات والتوجيهات
أكدت الإدارة أن توجيهاتها للعام بأكمله تبقى دون تغيير. وأشارت الشركة إلى أن الربع الرابع انطلق بشكل جيد، متوقعةً دعماً موسمياً من تداولات موسم الكريسماس في أسواق عديدة وتداولات الصيف في أستراليا ونيوزيلندا. كما أشارت إلى أن الربع الرابع سيشهد ستة أيام استهلاك أقل مقارنةً بالعام الماضي، وهو ما أُخذ بعين الاعتبار في التوجيهات.
وفيما يخص عام 2027، أفادت الشركة بأن عوامل ضغط التكاليف ستكون أعلى مما كانت عليه في 2026، لكنها ستبقى أدنى بكثير من مستويات عامَي 2022 و2023. وتعتزم الشركة إدارة هذه الضغوط عبر التحوط وتحسين الإنتاجية والسيطرة على التكاليف التقديرية وإدارة المزيج والتسعير. وأوضحت الإدارة أنها تتوقع الحفاظ على تغطية تبلغ نحو 80% للسلع القابلة للتحوط بنهاية عام 2026. وتتمتع الشركة بأساس مالي متين مع عائد على حقوق الملكية بنسبة 24% وتصنيف صحة مالية إجمالي "ممتاز" وفق InvestingPro. كما يستفيد المساهمون من عائد توزيعات أرباح بنسبة 2.07%، في ظل رفع الشركة لتوزيعاتها خمس سنوات متتالية.
كما أشارت الشركة إلى مواصلة الاستثمار في التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي ونقاط البيع الباردة وتحسينات قنوات التوزيع، لا سيما في إندونيسيا والفلبين. وأكدت أن خط ابتكاراتها في مشروبات الطاقة لا يزال قوياً، وأن أعمال تجديد Fanta جارية.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Damian Gammell إن الربع أظهر "تسليماً متوازناً للإيرادات مدعوماً بنمو جيد في الأحجام وصافي إيرادات قوية لكل وحدة حالة"، مضيفاً أن النمو جاء واسع النطاق عبر المناطق والقنوات.
وأشار أيضاً إلى أن الشركة "لم تشهد ارتفاعاً ملحوظاً" في سلوك البحث عن القيمة لدى المستهلكين، مما يوحي بأن الطلب ظل مستقراً نسبياً رغم ضغوط التضخم.
وقال المدير المالي Ed Walker إن الشركة تمتلك سجلاً حافلاً في إدارة عوامل ضغط التكاليف من خلال "التحول، والإدارة الأفضل للتكاليف التقديرية، والاستفادة من المزيج، والإدارة الجيدة للعائدات والهوامش، وبالطبع التسعير". وأضاف أن السلع الأساسية تمثل نحو 25% من إجمالي تكلفة البضائع، مما يمنح الأعمال قدراً من المرونة الطبيعية.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع التكاليف في النصف الثاني: أشارت الإدارة إلى أن تكلفة البضائع في النصف الثاني جاءت أعلى بنحو 2.5% مقارنةً بالنصف الأول، مما قد يضغط على الهوامش.
- اضطراب ألمانيا: أثّر نزاع مؤقت مع أحد العملاء في سبتمبر على الأحجام في هذا السوق، مما يكشف أن المفاوضات التجارية قد تُفضي إلى تذبذب قصير الأمد.
- ضعف العلامة التجارية Fanta: يشير تراجع الأحجام بنسبة 1.5% إلى أن بعض مجالات المحفظة لا تزال تحتاج إلى عمل.
- الاعتماد على الطقس: أسهم الطقس الصيفي الملائم في دعم الربع الثالث، لكن هذا العامل قد لا يتكرر.
- الغموض التنظيمي: ترصد الشركة ضرائب السكر المحتملة وأنظمة إعادة الودائع وغيرها من التغييرات السياسية في الأسواق الرئيسية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ألمانيا والتسعير وإندونيسيا والفلبين وقطاع الطاقة. وتساءل أحدهم عما إذا كان نزاع ألمانيا قد حُسم بالكامل وما إذا كان التسعير يحتاج إلى تسارع إضافي. وأوضحت الإدارة أن المشكلة اقتصرت على سبتمبر وأن التداولات عادت إلى طبيعتها في أكتوبر.
وتناول سؤال آخر النمو القوي ذو الرقمين في أحجام إندونيسيا، إذ أفادت الإدارة بأن إعادة الهيكلة وتغييرات قنوات التوزيع بدأت تؤتي ثمارها وينبغي أن تواصل دعم النمو.
كما استفسر المحللون عن الفلبين، حيث أشارت الشركة إلى أن النمو لا يزال صحياً وأن توسيع الهوامش يُدار بعناية. وفيما يتعلق بالتنظيم، أكدت الإدارة أن لديها خططاً جاهزة للتعامل مع ضرائب السكر المحتملة وأنظمة إعادة الودائع.
وتمحورت الأسئلة المتعلقة بمشروبات الطاقة حول النمو السريع للقطاع. وأكدت الإدارة أن هذا القطاع لا يزال أمامه مساحة توسع كبيرة في أوروبا، وأن خط ابتكارات Monster يبقى قوياً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
