أعلنت Arista Networks عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثالث من عام 2026، إذ بلغت أرباحها 1.20 دولار للسهم على إيرادات بلغت 3.66 مليار دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 1.08 دولار للسهم و3.33 مليار دولار. كما رفعت الشركة المصنّعة لمعدات الشبكات توقعاتها للإيرادات السنوية الكاملة إلى 13.3 مليار دولار، مشيرةً إلى أن الطلب لا يزال قوياً في أسواق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والحرم الجامعي للمؤسسات ومراكز البيانات. وارتفعت الأسهم بنسبة 12.1% في التداولات بعد ساعات السوق لتبلغ 190.46 دولار، بعد أن أغلقت جلسة التداول الرسمية عند 169.91 دولار، بارتفاع 3.52% خلال اليوم.
أبرز النقاط
- تجاوزت Arista Networks التوقعات على صعيد الإيرادات والأرباح معاً، مواصلةً سلسلة من الأداء القوي.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 58.5% على أساس سنوي، وهو أسرع نمو سنوي في تاريخ الشركة منذ طرحها العام.
- رفعت الإدارة توقعات الإيرادات للعام الكامل 2026 للمرة الرابعة هذا العام، لتصل إلى 13.3 مليار دولار.
- أشارت الشركة إلى الطلب القوي في شبكات الذكاء الاصطناعي وتحديثات الحرم الجامعي للمؤسسات وعمليات نشر الحوسبة السحابية.
- شهدت الأسهم موجة صعود في التداولات بعد ساعات السوق، عاكسةً حماس المستثمرين تجاه النتائج والتوقعات.
أداء الشركة
حققت Arista Networks ربعاً استثنائياً بكل المقاييس. ارتفعت الإيرادات إلى 3.66 مليار دولار مقارنةً بـ 2.31 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، فيما بلغ صافي الدخل 1.53 مليار دولار، أي ما يعادل 41.9% من المبيعات. وارتفع ربح السهم المخفَّف إلى 1.20 دولار مقارنةً بـ 0.77 دولار في الربع ذاته من العام الماضي.
أشارت الشركة إلى أن هذا الربع يمثّل أكبر نمو سنوي في الإيرادات منذ إدراجها في السوق، وقد جاء هذا النمو مدفوعاً بالإنفاق المتواصل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فضلاً عن الطلب الأوسع من عملاء الحوسبة السحابية والمؤسسات الساعية إلى تحديث شبكاتها.
بلغ هامش الربح الإجمالي 64%، منخفضاً من 65.2% قبل عام، غير أنه ارتفع من 63.4% في الربع الثاني. وبلغ هامش التشغيل 49.1%، مما يدل على أن Arista Networks حافظت على ربحية قوية حتى مع زيادة الإنفاق على البحث وبناء المخزون لتلبية الطلب.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 3.66 مليار دولار، بارتفاع 58.5% على أساس سنوي، وأعلى من التوقعات البالغة 3.33 مليار دولار.
- ربح السهم المخفَّف: 1.20 دولار، بارتفاع 55.8% من 0.77 دولار قبل عام، وأعلى من التوقعات البالغة 1.08 دولار.
- صافي الدخل: 1.53 مليار دولار، يعادل 41.9% من الإيرادات.
- هامش الربح الإجمالي: 64%، مقارنةً بـ 65.2% قبل عام و63.4% في الربع الثاني.
- هامش التشغيل: 49.1%، مع دخل تشغيلي يبلغ نحو 1.8 مليار دولار.
- التدفق النقدي التشغيلي: 1.2 مليار دولار.
- النقد والأصول المعادلة: 14.4 مليار دولار، ارتفاعاً من 13.3 مليار دولار في الربع الثاني.
- المخزون: 3.2 مليار دولار، ارتفاعاً من 2.5 مليار دولار في الربع الثاني.
- التزامات الشراء: 11.4 مليار دولار، ارتفاعاً من 9.7 مليار دولار في الربع الثاني.
- الإيرادات الدولية: 682.5 مليون دولار، أي ما يعادل 18.6% من إجمالي المبيعات.
- القيمة السوقية: 207 مليار دولار، تعكس مكانة Arista Networks بين كبار صانعي معدات الشبكات.
- العائد على حقوق الملكية: 31%، مما يدل على كفاءة توظيف رأس المال.
- نسبة السيولة الحالية: 2.96، مما يشير إلى سيولة قوية لتمويل العمليات والنمو.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Arista Networks توقعات المحللين على المقياسين الرئيسيين. جاء ربح السهم عند 1.20 دولار، أي بنسبة 11.11% فوق التوقعات البالغة 1.08 دولار. وبلغت الإيرادات 3.66 مليار دولار، بتجاوز نسبته 9.91% للتقديرات البالغة 3.33 مليار دولار.
كان حجم التجاوز ذا دلالة واضحة، إذ جاء مصحوباً بنمو قياسي ورفع التوقعات السنوية، مما يشير إلى أن اتجاهات الطلب لم تكن متماسكة فحسب، بل كانت في تحسّن. يمنح InvestingPro شركة Arista Networks درجة "ممتازة" للصحة المالية بواقع 3.25 من 5، مع علامات قوية بشكل خاص في النمو والربحية. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ Arista Networks واحدة من أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطيها تقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ. وقياساً بكثير من شركات التكنولوجيا التي سجّلت تجاوزات متواضعة، تميّزت نتائج Arista Networks بالحجم والزخم معاً.
يقارن أداء الشركة أيضاً بشكل إيجابي مع تاريخها الحديث. ووصف المسؤولون نمو الإيرادات بنسبة 58.5% على أساس سنوي بأنه الأقوى في تاريخ الشركة منذ طرحها العام، مما يؤكد مدى سرعة توسّع الطلب على شبكات الذكاء الاصطناعي.
ردود فعل السوق
استجاب المستثمرون بسرعة للتقرير. ارتفعت أسهم Arista Networks بنسبة 3.52% في جلسة التداول الرسمية لتبلغ 169.91 دولار، ثم قفزت 12.1% إضافية في التداولات بعد ساعات السوق لتصل إلى 190.46 دولار، مما وضع السهم بنحو 16% فوق إغلاق اليوم السابق.
دفعت هذه الحركة الأسهم نحو قمة نطاقها خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 114.52 دولار و217.41 دولار. وتشير ردود الفعل إلى أن المستثمرين ركّزوا على مزيج من تجاوز الأرباح الواضح ورفع التوقعات والنظرة التفاؤلية للإدارة تجاه الذكاء الاصطناعي والطلب المؤسسي.
يشير الارتفاع الحاد للسهم بعد ساعات السوق أيضاً إلى أن السوق اعتبر هذا الربع أقوى من مجرد تجاوز روتيني. ويبدو أن رفع التوقعات للمرة الرابعة خلال العام قد عزّز الثقة في استدامة النمو.
التوقعات والإرشادات
رفعت Arista Networks توقعاتها للإيرادات للعام الكامل 2026 إلى 13.3 مليار دولار، وهو ما يمثّل نمواً سنوياً بنسبة 48%. كما أشارت الإدارة إلى توقعها بقاء هامش الربح الإجمالي في نطاق 62% إلى 64%، وهامش التشغيل حول مستوى 49%.
بالنسبة للربع الرابع، أرشدت الشركة إلى إيرادات تتراوح بين 3.9 مليار دولار و4.0 مليار دولار، وهامش ربح إجمالي بين 63% و64%، وهامش تشغيل بين 48% و49%، وربح مخفَّف للسهم بين 1.26 دولار و1.30 دولار.
وعلى المدى الأبعد، قدّمت الإدارة توقعات أولية لعام 2027 تتضمن نمو إيرادات بنسبة 38% إلى 40%، مع إيرادات تبلغ نحو 18.5 مليار دولار عند نقطة المنتصف. يتوافق هذا التوقع مع سجل Arista Networks في نمو الإيرادات على مدى خمس سنوات بمعدل 31% سنوياً. يمكن للمستثمرين استكشاف فرص نمو مماثلة باستخدام أداة فلترة الأسهم المتقدمة من InvestingPro أو اكتشاف محافظ مُنتقاة بالذكاء الاصطناعي عبر ProPicks. وأشارت الشركة إلى أن قطاع شبكات الذكاء الاصطناعي (AI fabrics) من المتوقع أن يتضاعف ليبلغ نحو 7 مليارات دولار في 2027، فيما يُتوقع أن يصل قطاع الحرم الجامعي المعرفي (cognitive campus) إلى نحو 2 مليار دولار.
أعلنت Arista Networks أيضاً أنها تتوقع بدء تجارب شبكات الذكاء الاصطناعي الموسّعة (scale-up) في 2027، مع استهداف الإنتاج الكامل في 2028. وتواصل الشركة تطوير محفظة Etherlink والبنى المعمارية المرتبطة بها القائمة على Ethernet للذكاء الاصطناعي.
تصريحات المسؤولين
قالت الرئيسة التنفيذية Jayshree Ullal: "حقّقت Arista Networks للتو ربعاً استثنائياً بإيرادات بلغت 3.66 مليار دولار، تترجم نمواً سنوياً بنسبة 58.5%. وهذا يمثّل أكبر نمو سنوي في الإيرادات في تاريخ الشركة منذ إدراجها العام."
كما سلّطت الضوء على الفرصة طويلة الأمد للشركة في شبكات الذكاء الاصطناعي، قائلةً: "بحلول نهاية عام 2027، نتوقع عمليات نشر تتجاوز 10 جيجاواط عبر أكثر من 10 أنواع مختلفة من مسرّعات الحوسبة."
وأشار كبير مسؤولي التكنولوجيا Ken Duda إلى بنية الأمن والبرمجيات لدى الشركة، قائلاً: "أصبح أمن الشبكة الحقيقي ضرورة لا غنى عنها، لا مجرد ميزة إضافية، ونظام التشغيل EOS من Arista Networks هو الأساس المعماري المثالي."
وقالت كبيرة المسؤولين الماليين Chantel Breithaupt إن الشركة ترفع توقعاتها السنوية للمرة الرابعة في 2026، مشيرةً إلى أن الربع حقّق "أعلى نمو في الإيرادات منذ الطرح العام الأولي بنسبة 58.5%، مقروناً بهامش تشغيلي قوي يتجاوز 49%."
المخاطر والتحديات
- ضغط هامش الربح الإجمالي: تراجع الهامش مقارنةً بالعام الماضي، مما يعكس ارتفاع تكاليف المنتجات وتغيّرات في مزيج العملاء.
- ارتفاع الإنفاق على البحث والتطوير: ارتفع الإنفاق على البحث والتطوير بشكل حاد مع استثمار Arista Networks في الذكاء الاصطناعي والتبريد السائل وشراكات المسرّعات الجديدة.
- إدارة المخزون وسلسلة التوريد: ارتفع المخزون والتزامات الشراء، مما يرفع مستوى المخاطرة في التنبؤ بالطلب وإدارة التوريد.
- تركّز العملاء: لا تزال حصة معتبرة من الإيرادات تأتي من عدد محدود من كبار عملاء الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.
- مخاطر التنفيذ في أسواق جديدة: تتوسّع الشركة في شبكات الذكاء الاصطناعي الموسّعة وفئات منتجات جديدة لا تزال في مراحلها الأولى.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على استراتيجية Arista Networks في الذكاء الاصطناعي وثقتها في سلسلة التوريد وتركّز العملاء. تمحورت الأسئلة حول هدف الشركة لعمليات نشر تتجاوز 10 جيجاواط عبر أنواع متعددة من المسرّعات، والمزيج المتوقع من أعمال التوسّع الرأسي والأفقي والمتقاطع، وتوقيت ظهور عملاء جدد يمثّلون 10% من الإيرادات.
كما سأل عدد من المحللين عن الارتفاع الحاد في الإنفاق على البحث والتطوير. وأوضحت الإدارة أن هذا الارتفاع يعكس استثمارات في شراكات مسرّعات الذكاء الاصطناعي والتبريد السائل وأعمال التطوير الأخرى، وليس بنداً استثنائياً.
وكان التوقعات لعام 2027 موضوعاً رئيسياً آخر، إذ أكد المسؤولون أن هذه التوقعات مبنية على رؤية مباشرة ومناقشات مع العملاء واتفاقيات توريد، ولا تعتمد على افتراضات متفائلة بشأن سحب الإيرادات المؤجلة أو تصاريح مراكز البيانات الجديدة.
وأثارت الأسئلة المتعلقة بقطاع الحرم الجامعي ردود فعل إيجابية من الإدارة، التي أشارت إلى أن العملاء المؤسسيين باتوا يتعاملون مع شبكات الحرم الجامعي والفروع باعتبارها بنية تحتية حيوية. وأضافت الشركة أن هذا التوجه، إلى جانب دورات التحديث الطويلة، ينبغي أن يدعم النمو على مدى سنوات عدة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
