أعلنت شركة NICE Systems عن نتائج الربع الثالث، إذ تجاوزت إيراداتها وأرباحها توقعات وول ستريت، غير أن السهم تراجع في تداولات ما قبل افتتاح السوق، في ظل قلق المستثمرين إزاء تباطؤ نمو الحوسبة السحابية، وخفض عدد الموظفين، ومؤشرات على استمرار الضغط في بعض قطاعات الأعمال. أعلنت الشركة عن ربحية معدّلة بلغت 2.84 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 790.7 مليون دولار للربع المنتهي في سبتمبر، متجاوزةً التوقعات البالغة 2.78 دولار للسهم و785.75 مليون دولار في الإيرادات. وتراجع السهم بنسبة 2.71% إلى 103.40 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 106.27 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت NICE توقعات الربع الثالث على صعيدَي الأرباح والإيرادات، وإن كان الفارق محدوداً.
- ارتفعت إيرادات الحوسبة السحابية بنسبة 10.6% على أساس سنوي لتبلغ 623 مليون دولار، مشكّلةً 79% من إجمالي المبيعات.
- ارتفع معدل الإيرادات السنوية المتكررة من الذكاء الاصطناعي بنسبة 46% على أساس سنوي ليصل إلى 392 مليون دولار، مما يعكس زخماً متواصلاً في منتجات الذكاء الاصطناعي لدى الشركة.
- بلغ هامش التشغيل 27% على أساس غير GAAP، وأشارت الإدارة إلى أن هوامش العام بأكمله ستنتهي فوق الحد الأعلى لنطاقها المستهدف بفارق طفيف.
- أعلنت الشركة عن خفض عالمي في عدد الموظفين بنسبة 5% تقريباً في إطار مساعي تحسين الكفاءة.
- بدا أن المستثمرين ركّزوا على آفاق النمو أكثر من تركيزهم على تجاوز نتائج الربع للتوقعات.
أداء الشركة
حققت NICE ربعاً قوياً وفق معظم المقاييس التشغيلية، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 8% على أساس سنوي، وجاءت الأرباح فوق مستوى التوجيهات. وظلت الحوسبة السحابية المحرك الرئيسي للنمو، فيما تراجعت إيرادات الخدمات مع استمرار العملاء في الانتقال من الأنظمة المحلية إلى النشر السحابي. وارتفعت إيرادات المنتجات بنسبة 30% على أساس سنوي، مدعومةً بعروض الجرائم المالية والامتثال.
أبرزت الشركة أيضاً تقدمها في مجال الذكاء الاصطناعي، لا سيما من خلال Cognigy التي استحوذت عليها عام 2025. وأوضحت الإدارة أن إيرادات الذكاء الاصطناعي باتت قائمة على الإنتاج الفعلي لا على المشاريع التجريبية، وهو ما استخدمته لتمييز أعمالها عن بعض المنافسين المتخصصين في الذكاء الاصطناعي. وأكدت NICE أن منصة تجربة العملاء CXone تواصل اكتساب زخم لدى كبار عملاء المؤسسات، وأن نمو الأعمال المتراكمة يسير بوتيرة صحية.
بيد أن الربع كشف أيضاً عن عدم انتظام في ملف النمو. فبعض خطوط الحوسبة السحابية، بما فيها إدارة القوى العاملة المستقلة والاتصال بالشبكات، تتوسع بوتيرة أبطأ. وأقرّت الإدارة بأن هذه المجالات تُشكّل عاملَ ضغط على النمو السحابي الإجمالي، حتى وإن كان أداء منصة CXAI الأساسية أفضل من ذلك.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 790.7 مليون دولار، بارتفاع 8% على أساس سنوي
- ربحية السهم غير GAAP: 2.84 دولار، فوق مستوى التوجيهات ومرتفعة مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي
- إيرادات الحوسبة السحابية: 623 مليون دولار، بارتفاع 10.6% على أساس سنوي
- حصة إيرادات الحوسبة السحابية من إجمالي الإيرادات: 79%
- إيرادات الخدمات: 129 مليون دولار، بتراجع 7% على أساس سنوي
- إيرادات المنتجات: 39 مليون دولار، بارتفاع 30% على أساس سنوي
- هامش الربح الإجمالي: 66.5%، أو 67% باستثناء رصيد أحد العملاء
- هامش التشغيل غير GAAP: 27%
- التدفق النقدي التشغيلي: 98 مليون دولار
- التدفق النقدي الحر: 69 مليون دولار
- النقد والاستثمارات قصيرة الأجل: 351 مليون دولار
- الديون: 0
- نسبة السعر إلى الأرباح: 14.73
- العائد على حقوق الملكية: 11%
- عائد التدفق النقدي الحر: 11%
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت NICE عن ربحية معدّلة للسهم بلغت 2.84 دولار، مقارنةً بتوقعات المحللين البالغة 2.78 دولار، بفارق 0.06 دولار للسهم أو نحو 2.2%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 790.7 مليون دولار التوقعات البالغة 785.75 مليون دولار بفارق نحو 4.95 مليون دولار أو 0.63%.
جاء تجاوز الأرباح للتوقعات أكبر من تجاوز الإيرادات، مما يشير إلى أن الربع استفاد أكثر من قوة الهوامش لا من تسارع ملحوظ في المبيعات. وأفادت الشركة بأن الدخل التشغيلي بلغ 214 مليون دولار، متوقعةً إنهاء عام 2026 فوق الحد الأعلى لنطاق هامش التشغيل المستهدف بين 25% و26% بفارق طفيف.
جاءت النتائج متينة، لكنها لم تكن مفاجأة كبيرة. ففي أسواق البرمجيات والخدمات السحابية، كثيراً ما يكافئ المستثمرون التجاوزات الأكبر في معدلات النمو أو التوجيهات. وهنا، كان التجاوز الفصلي كافياً لإثبات الكفاءة التشغيلية، لكنه لم يكن كافياً لتبديد المخاوف المتعلقة بتباطؤ الزخم السحابي في بعض قطاعات الأعمال.
ردود فعل السوق
تراجع سهم NICE بنسبة 2.71% في تداولات ما قبل الافتتاح إلى 103.40 دولار، منخفضاً من سعر الإغلاق السابق البالغ 106.27 دولار. وكان السهم يتداول بانخفاض نحو 2.87 دولار قبيل افتتاح السوق. يشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن توجيهات الشركة، حتى بعد تجاوز نتائج الأرباح للتوقعات.
عند مستوى 103.40 دولار، يظل السهم أعلى بكثير من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 83.10 دولار، لكنه لا يزال دون الحد الأعلى البالغ 136.53 دولار. جاء التراجع رغم النتائج الأفضل من المتوقع، مما يعكس قراءة حذرة للربع. ويعكس انخفاض السهم بنسبة 10% خلال الأسبوع الماضي مخاوف أوسع لدى المستثمرين، وإن كان تحليل InvestingPro يشير إلى أن الأسهم مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل ملحوظ عند مستوياتها الحالية، مع قيمة عادلة أعلى بكثير من السعر الراهن. وهذا يضع NICE ضمن الأسهم المدرجة في قائمة الأكثر تدني في التقييم. وتحتفظ الشركة بتقييم "ممتاز" للصحة المالية بلغ 3.13 من 5، مدعوماً بميزانيتها العمومية الخالية من الديون ومركزها النقدي القوي. وبدا أن المستثمرين ركّزوا على تباطؤ النمو في بعض فئات الحوسبة السحابية، وقرار الشركة خفض نحو 5% من قوتها العاملة، والتوجيهات التي تلمّح إلى ارتفاع موسمي أقل في الربع الرابع مقارنةً بالعام الماضي.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل تحديد ما إذا كان التحرك مصحوباً بنشاط استثنائي مرتفع أمراً غير ممكن.
التوقعات والتوجيهات
أكدت NICE توجيهاتها لإيرادات العام الكامل 2026 في نطاق 3.17 مليار دولار إلى 3.19 مليار دولار، مما يعني نمواً بنسبة 8% تقريباً عند منتصف النطاق. كما رفعت الشركة توجيهاتها للربحية السنوية للسهم إلى نطاق 11.12 دولار إلى 11.32 دولار، ارتفاعاً من نطاقها السابق.
أشارت الإدارة إلى أن نمو إيرادات الحوسبة السحابية ينبغي أن يبلغ نحو 12% للعام الكامل، باستثناء أثر رصيد العميل البالغ 10 مليون دولار الذي نوقش في المكالمة. وتتوقع الشركة أيضاً هامش تدفق نقدي حر يتراوح بين 10% و12% على أساس مُعلَن، أو بين 12% و14% باستثناء بعض البنود غير المتكررة.
على المدى البعيد، أعلنت NICE أنها تتطلع إلى بلوغ هامش تشغيل بنسبة 27% بحلول عام 2028. كما أبدت ثقتها في إمكانية تسارع نمو الحوسبة السحابية في عامَي 2027 و2028، مدعوماً باعتماد الذكاء الاصطناعي والتوسع الدولي والمبيعات بقيادة الشركاء. يحافظ المحللون على نطاق سعر مستهدف بالإجماع يتراوح بين 100 دولار و170 دولار، فيما يتوافق توقع الشركة للربحية السنوية للسهم البالغ 11.33 دولار مع التوجيهات المرفوعة من الإدارة. يمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على تقرير Pro Research الشامل الخاص بـ NICE، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليلات متخصصة.
أعلنت الشركة أنها ستخفض قوتها العاملة العالمية بنسبة 5% تقريباً، مع توقع تكاليف إعادة هيكلة تتراوح بين 15 مليون دولار و20 مليون دولار، تتركز في معظمها خلال الربع الرابع. وأوضحت الإدارة أن هذه الخطوة تهدف إلى تبسيط الهيكل التنظيمي وتحسين الكفاءة مع الحفاظ على الاستثمار في مجالات النمو.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي سكوت راسل إن وكلاء الذكاء الاصطناعي الشخصيين قد يُعيدون تشكيل السوق من خلال زيادة تفاعلات العملاء بدلاً من الاكتفاء باستبدال العمل البشري. وأضاف: "وكلاء الذكاء الاصطناعي الشخصيون يغيّرون هذه المعادلة جذرياً"، مشيراً إلى أنهم قادرون على "مضاعفة الطلب على تفاعل العملاء بمستوى لم نشهده من قبل."
وأكد راسل أيضاً أن منصة NICE مُصمَّمة لربط القنوات والأنظمة والنماذج والعاملين، قائلاً: "نؤمن بأن الفائزين سيكونون أولئك الذين يقدمون منصة CXAI تُدير تجربة العملاء بالكامل."
وقالت المديرة المالية بيث غاسبيتش إن الشركة حققت نتائج تجاوزت الحد الأعلى للتوجيهات، مضيفةً أن معدل الاحتفاظ الصافي بإيرادات الحوسبة السحابية حافظ على مستوى 106%، واصفةً إياه بالمستقر والصحي.
وفيما يخص إجراءات خفض التكاليف، قال راسل إن قرار تخفيض الموظفين لم يُتخذ باستهانة، لكنه سيُسهم في تحسين الكفاءة، مؤكداً أن NICE "لا تقف مكتوفة الأيدي" وأنها تتخذ خطوات فعلية لتسريع نمو الحوسبة السحابية.
المخاطر والتحديات
- تباطؤ نمو الحوسبة السحابية: أقرّت الإدارة بأن نمو الحوسبة السحابية لم يبلغ المستوى المطلوب، وهو ما يظل مصدر قلق رئيسياً للمستثمرين.
- تفاوت أداء القطاعات: تنمو إدارة القوى العاملة المستقلة والاتصال بالشبكات وبعض عمليات الانتقال السحابي المرتبطة بالامتثال بوتيرة أبطأ.
- توقيت تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي: رغم النمو السريع في معدل الإيرادات السنوية المتكررة من الذكاء الاصطناعي، تحتاج الشركة إلى تحويل الأعمال المتراكمة والنشر الفعلي إلى نمو أسرع في الإيرادات.
- خفض عدد الموظفين: قد يُحسّن تقليص 5% من الوظائف الكفاءة، لكنه قد يُشير أيضاً إلى ضغوط داخلية في الأعمال.
- صعوبة مقارنات الربع الرابع: أشارت الإدارة إلى أن الربع المقبل يواجه مقارنات أصعب وارتفاعاً موسمياً أقل مقارنةً بالعام الماضي.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة مسائل، لا سيما وتيرة نمو الحوسبة السحابية واستراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى الشركة. وتمحورت الأسئلة حول ما إذا كان نمو الحوسبة السحابية سيتحسن بشكل تدريجي، وما مقدار التباطؤ الناجم عن خطوط منتجات بعينها، وما إذا كانت الشركة تتحفظ في توجيهات الربع الرابع.
وكان من أبرز الموضوعات المتكررة الفارق بين نموذج الذكاء الاصطناعي المؤسسي لدى NICE والنمو الأسرع الذي تشهده بعض الشركات الناشئة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي. وأوضح راسل أن عملاء المؤسسات باتوا يُولون اهتماماً أكبر للحجم والأمان والحوكمة بدلاً من المشاريع التجريبية الأولية وإثباتات المفهوم، مؤكداً أن إيرادات الذكاء الاصطناعي لدى NICE مستندة إلى عمليات النشر الإنتاجي لا إلى التجارب.
كما سأل المحللون عن معدل الاحتفاظ الصافي بإيرادات الحوسبة السحابية البالغ 106%، الذي وصفته الإدارة بالمستقر والمرجح بقاؤه قريباً من مستوياته الحالية. وتناول سؤال آخر خفض عدد الموظفين والتوازن في الهوامش، إذ أوضحت غاسبيتش أن الشركة تتوقع أن تدعم إجراءات خفض التكاليف هدف هامش التشغيل المستهدف لعام 2028.
وتناولت أسئلة أخرى رصيد العميل البالغ 10 مليون دولار، الذي وصفته الإدارة بأنه استثنائي وتمت تسويته بالكامل وليس مرتبطاً بحدث تجديد. كما سأل المحللون عن تباطؤ النمو في إدارة القوى العاملة المستقلة، فأوضحت الإدارة أن الاتجاه الأقوى يتجلى داخل منصة CXone الأشمل لا في المبيعات المستقلة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
