أعلنت شركة Austrian Post أن نتائج الربع الثالث والأشهر التسعة الأولى من عام 2026 أظهرت صموداً في سوق صعبة، إذ ارتفعت الإيرادات 4.3% لتبلغ 2.3 مليار يورو، فيما ترتفع الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بشكل طفيف إلى 137.70 مليون يورو. كما رفعت الشركة توقعاتها للأرباح التشغيلية للعام بأكمله إلى نحو 200 مليون يورو، محذرةً في الوقت ذاته من أن تراجع البريد التقليدي ورسوم الطرود وضعف الرؤية في موسم الذروة تواصل الضغط على الأعمال. وانخفض السهم 0.64% إلى 31.945 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، مقارنةً بإغلاق سابق عند 32.15 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات 4.3% خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، مدعومةً بنمو قطاع الطرود والاستحواذات وبنك bank99.
- ارتفعت الأرباح التشغيلية (EBIT) بشكل طفيف فحسب، غير أن الإدارة أشارت إلى أن النتائج استفادت من تأثيرات استثنائية إيجابية صافية بنحو 25 مليون يورو في الربع الثالث.
- رفعت الشركة هدفها للأرباح التشغيلية السنوية إلى نحو 200 مليون يورو، قريباً من الحد الأعلى لنطاقها الأخير.
- باتت الأعمال الجديدة، بما فيها euShipments.com ومجموعة FHB وbank99 وYELLLOW وPost Energie، تكتسب أهمية متزايدة في قصة نمو المجموعة.
- يواصل البريد التقليدي تراجعه، إذ انخفضت الأحجام في النمسا 8.5%، كما ضعف البريد المباشر أيضاً.
أداء الشركة
حققت Austrian Post ما وصفته الإدارة بنتائج متينة خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، على الرغم من عوامل الضغط السوقية الكبيرة. بلغت الإيرادات 2.3 مليار يورو، فيما جاءت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) عند 328 مليون يورو، والأرباح التشغيلية (EBIT) عند 137.70 مليون يورو، بارتفاع طفيف مقارنةً بالعام السابق.
واصل قطاع البريد الأساسي تقلصه مع تراجع أحجام الرسائل جراء التحول نحو التواصل الرقمي. وأفادت الإدارة بأن أحجام البريد التقليدي في النمسا انخفضت بنحو الثلثين على مدار الوقت، وبلغ التراجع خلال الأشهر التسعة الأخيرة 8.5%. في المقابل، ظل قطاع الطرود والخدمات اللوجستية المحرك الرئيسي للنمو، لا سيما في النمسا حيث ارتفعت أحجام الطرود 9% خلال فترة التسعة أشهر و7% في الربع الثالث.
تعمل المجموعة أيضاً على توسيع نشاطها خارج نطاق الخدمات البريدية التقليدية. إذ حقق بنك bank99، الذراع المصرفية للمجموعة، أرباحاً تشغيلية بلغت 7 ملايين يورو خلال تسعة أشهر، فيما تستهدف العلامة التجارية الجديدة للاتصالات YELLLOW وعرض الطاقة الذي أُطلق مؤخراً تحت اسم Post Energie زيادة حركة العملاء والبيع المتقاطع عبر الشبكة البريدية.
المؤشرات المالية الرئيسية
- الإيرادات: 2.3 مليار يورو في الأشهر التسعة الأولى، بارتفاع 4.3% على أساس سنوي.
- نمو إيرادات الاثني عشر شهراً الأخيرة: 6.2%، مع ربحية مخففة للسهم بلغت 5.42 دولار.
- EBITDA: 328 مليون يورو للفترة ذاتها.
- EBIT: 137.70 مليون يورو، بارتفاع 2.40 مليون يورو مقارنةً بالعام السابق.
- التدفق النقدي التشغيلي الحر: 173 مليون يورو.
- التدفق النقدي الحر قبل استثمارات سوق المال: 63.40 مليون يورو.
- الدين المالي: 264 مليون يورو كما في 30/09/2026، بارتفاع نحو 100 مليون يورو، يُعزى بصورة رئيسية إلى الاستحواذات.
- نسبة الدين إلى EBITDA: 0.60 مرة، مما يعكس هيكلاً مالياً محافظاً.
- النفقات الرأسمالية للصيانة: 56.60 مليون يورو.
- النفقات الرأسمالية للنمو: 20 مليون يورو.
- الإنفاق على عمليات الاندماج والاستحواذ: 89.60 مليون يورو.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تُفصح الشركة عن أرباح ربع السنة أو إيراداته بصورة منفصلة في المواد المتاحة، مما يجعل المقارنة المباشرة مع التوقعات غير ممكنة. وكانت التوقعات تشير إلى ربحية للسهم بلغت 0.3706 دولار وإيرادات بلغت 728.70 مليون دولار للفترة ذاتها.
وحتى في غياب مقارنة ربع سنوية مباشرة، تُشير أرقام التسعة أشهر إلى أعمال في مسار نمو لكنها لا تزال تواجه ضغوطاً في عمليات البريد التقليدي. وأوضحت الإدارة أن الربع تضمن تأثيرات استثنائية إيجابية صافية بنحو 25 مليون يورو، شملت عكس مخصصات تتعلق بالاشتراكات الاجتماعية للموظفين المدنيين، جزئياً في مقابل انخفاض قيمة في قطاع لوجستيات التجارة الإلكترونية.
وهذا يعني أن الاتجاه التشغيلي الأساسي كان أضعف مما يوحي به رقم الأرباح التشغيلية الظاهر. وأشارت الإدارة إلى أن العمليات لا تزال دون مستوى العام السابق، وإن كان الفارق قد تضيّق.
ردود فعل السوق
انخفض سهم Austrian Post 0.64% إلى 31.945 دولار، مقارنةً بإغلاق سابق عند 32.15 دولار. ويتداول السهم بنحو 11.1% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 36.45 دولار، وبنحو 8.1% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 29.55 دولار. ومع نسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 14.88 ومعامل بيتا عند 0.34 فحسب، يُظهر السهم تذبذباً منخفضاً يسم عادةً مشغلي البريد الراسخين. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته العادلة، مما يضعه ضمن قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم.
يُشير الانخفاض المحدود إلى أن المستثمرين كانوا في موقف حذر لا قلق. وبدا أن السوق وازن بين ارتفاع توقعات الأرباح التشغيلية ونمو الإيرادات المستقر من جهة، والضغط الهيكلي على قطاع البريد وحالة عدم اليقين بشأن ضرائب الطرود والرسوم الجمركية وكون جزء من تحسن أرباح الربع جاء من تأثيرات محاسبية استثنائية من جهة أخرى.
لم تُرصد بيانات غير اعتيادية لحجم التداول.
التوقعات والتوجيهات
أفادت الإدارة بأنها تتوقع الآن أن تبلغ الأرباح التشغيلية للعام الكامل 2026 نحو 200 مليون يورو، مع احتمال تجاوز هذا المستوى قليلاً تبعاً لنتائج الربع الرابع. وأشارت الشركة إلى أن الإيرادات ينبغي أن ترتفع بشكل طفيف للعام بأكمله، مع تعويض نمو التجارة الإلكترونية والخدمات اللوجستية جزئياً للتراجع المستمر في البريد.
وبالنسبة لعام 2027، قدمت الإدارة نظرة أولية حذرة، إذ تتوقع نمواً في الإيرادات بأرقام فردية منخفضة وأرباحاً تشغيلية في النطاق العام ذاته البالغ نحو 200 مليون يورو. وأوضحت الشركة أن النمو سيأتي من التجارة الإلكترونية وbank99 والخدمات الجديدة، في حين يُتوقع أن يواصل البريد تراجعه. ويرى محللو وول ستريت إمكانية ارتفاع بنحو 20% من المستويات الحالية، مع أسعار مستهدفة تتراوح بين 79 دولاراً و115 دولاراً. وللاطلاع على رؤى أعمق حول تقييم Austrian Post وآفاق نموها، يُقدم تقرير Pro البحثي الشامل تحليلاً متخصصاً ومعلومات قابلة للتطبيق حول هذا السهم وأكثر من 1,400 سهم أمريكي مدرج آخر.
وأضافت Austrian Post:
- يُتوقع أن تُسجل التجارة الإلكترونية والخدمات اللوجستية نمواً بأرقام فردية صغيرة في 2027.
- سيكون تأثير YELLLOW على الإيرادات محدوداً في 2027، لكنه سيُظهر نمواً ملحوظاً مع تطبيع المقارنات.
- يُتوقع أن يحقق bank99 أرباحاً بعشرات الملايين، عند الحد الأدنى من هذا النطاق.
- تُقدَّر النفقات الرأسمالية لعام 2026 بين 120 مليون و130 مليون يورو، بما يتسق مع العام الماضي.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Walter Oblin إن الشركة "تعمل في سوق تكتنفها تحديات جوهرية، لكنها تزخر أيضاً بعدد من الفرص الكبيرة والواعدة."
وأضاف أن دخول Austrian Post إلى مجال تنفيذ طلبات التجارة الإلكترونية عبر euShipments.com ومجموعة FHB يفتح خطاً تجارياً جديداً يُتوقع أن يتجاوز 100 مليون يورو في الإيرادات هذا العام مع تحقيق هوامش جيدة.
وأشار Oblin إلى أن طموح الشركة يتمثل في أن تكون "مجموعة رائدة في الخدمات اللوجستية والخدمات المتنوعة" في النمسا وأوروبا الشرقية وتركيا وما وراءها، وهو ما يعكس استراتيجية أشمل تهدف إلى تقليص الاعتماد على البريد التقليدي وبناء أعمال خدمات أكثر تنوعاً.
المخاطر والتحديات
- التراجع الهيكلي للبريد: تواصل أحجام الرسائل انخفاضها مع تحول العملاء نحو التواصل الرقمي، مما يُشكّل ضغطاً على مصدر إيرادات أساسي.
- استقرار توزيعات الأرباح: وفقاً لنصائح InvestingPro، حافظت Austrian Post على توزيعات أرباح منتظمة لمدة 20 عاماً متتالياً، مما يوفر استقراراً في الدخل في مواجهة التحديات التشغيلية.
- رسوم الطرود والتغييرات الجمركية: أضرت الرسوم الجديدة في النمسا وأوروبا بالأحجام، لا سيما طرود آسيا وبعض التدفقات العابرة للحدود.
- الضغط التنافسي في أوروبا الوسطى والشرقية: أشارت الإدارة إلى أن عدة أسواق في وسط أوروبا وشرقها تظل شديدة التنافسية وقد تستلزم إعادة هيكلة أو حتى الانسحاب منها.
- التأثيرات الاستثنائية: استفادت نتائج الربع الثالث من بنود غير نقدية، مما قد يُصعّب تقييم الاتجاه الأساسي.
- محدودية الرؤية: أفادت الإدارة بأنها تفتقر إلى رؤية واضحة حول الطلب في موسم الذروة وكيفية تكيّف العملاء مع ضرائب الطرود الجديدة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول ثلاثة محاور رئيسية: رسوم الطرود، وتوقعات 2027، واستراتيجية الاستحواذات.
بشأن ضرائب الطرود والرسوم الجمركية، أفادت الإدارة بأن أحجام الطرود الآسيوية تراجعت بنسبة تتراوح بين 25% و40% بشكل عام، لكنها تتوقع أن يتباطأ هذا التراجع مع تكيّف البائعين وبناء مخزوناتهم في مراكز التنفيذ الأوروبية. وأضافت أن ضريبة الطرود النمساوية الجديدة أوجدت حالة من الغموض في البداية، إذ أحجم بعض العملاء عن الشراء حين اطلعوا على الرسوم الإضافية.
وبشأن توقعات 2027، أوضحت الإدارة أن تسعير البريد سيواصل ارتفاعه ضمن الحدود التنظيمية، وأن مفاوضات الأجور مقررة في الربيع، وأن bank99 سيواصل تحسّنه. كما أشارت إلى أن مساهمة YELLLOW في الإيرادات ستغدو أكثر وضوحاً مع تطبيع المقارنات.
وتساءل المحللون أيضاً عن الاستراتيجية الدولية للشركة، فأكدت الإدارة التزامها بأسواق وسط أوروبا وشرقها، مع إعادة تقييم كل سوق على حدة. وأشارت إلى المجر وسلوفاكيا وصربيا بوصفها أسواقاً ذات مراكز أقوى، مع الإشارة إلى أن بعض الأسواق الأصغر قد تكون مرشحة للشراكات أو الانسحاب.
وتمحور سؤال آخر حول euShipments.com، إذ أوضحت الإدارة أن أعمال التنفيذ تستهدف الشركات الصغيرة والمتوسطة في دول المنشأ، وهي مصممة للعمل جنباً إلى جنب مع أعمال النقل لدى Austrian Post لا لتحل محلها. وشددت على أن النموذج محايد تجاه شركات النقل وأن الحفاظ على مصداقية العملاء أمر جوهري.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
