بداية عام 2018 كانت ضربة قوية للدولار الأمريكي وتعزيز عدد من العملات الاحتياطية العالمية ضد "الأمريكي". وفي الوقت نفسه، كان اليورو أحد أنجح الأفكار التجارية لعام 2017، بعد أن ارتفع بنسبة 14% مقابل الدولار الأمريكي و 3.7% مقابل الجنيه الإسترليني البريطاني. نحن نعتقد أن اليورو سيستمر في الارتفاع مقابل الدولار، استنادا إلى الأسباب السبعة التالية:
1. سيحدد البنك المركزي الأوروبي عام 2018 معالم السياسة النقدية الجديدة. بناءً على تصريحات ممثلي البنك المركزي الأوروبي، سيكون المنظم المالي الأوروبي أكثر اكتفاء ذاتياً في العام الجديد، أقل حذراً، عند النظر إلى الوراء إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وسوف نرى، في رأينا، أنه سيكون قادراً على إعطاء توجيهات أكثر وضوحا للسوق فيما يتعلق بشروط رفع سعر الفائدة. على الأرجح، لن يحدث هذا في عام 2018، ومع ذلك، فإن البنك المركزي الأوروبي، على الأرجح، يمكنه أن يعطي تفسيراً بشكل كامل لمزايا السياسة النقدية الأكثر صرامة لاقتصاد منطقة اليورو في مرحلة التغلب على الأزمة.
2. المحللون في إنتظار النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. وفقا للتوقعات التوافقية من وكالة بلومبرج، التي أجريت بين المحللين والاقتصاديين من أكبر البنوك الاستثمارية في أوروبا أظهرت أنهم ينتظرون النمو. ووفقا للمسح، فبحلول نهاية عام 2017، فإن منطقة اليورو تظهر نمو الناتج المحلي الإجمالي من 2.4%، والذي سيكون الأقصى لمعدل النمو على مدى السنوات الـ 10 الماضية. ويتوقع الخبراء أنه بحلول نهاية عام 2017 في ألمانيا وإسبانيا وفرنسا، سينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2% في كل واحدة من البلدان المذكورة. التوقعات المتفائلة للنمو في منطقة اليورو يمكن أن يكون مؤشراً إيجابيا لليورو.
3. ويمكن للأزمة السياسية في ألمانيا أن تُحل بنجاح. ذكرت وسائل الإعلام الألمانية أن أكبر الأحزاب في ألمانيا - الحزب الديمقراطي المسيحي أنجيلا ميركل والحزب الديمقراطي الاجتماعي قد تبدأوا المفاوضات حول إنشاء ائتلاف واسع، والذي سيمكن ميركل من "إضفاء الشرعية" على منصبها كمستشارة ألمانيا (هي الآن المستشار بالنيابة) . إن حل الأزمة السياسية سيكون مؤاتيا للاقتصاد الألماني ولصورته في أوروبا، مما قد يؤثر إيجابيا على سعر اليورو مقابل الدولار.
4. يتم التغلب على نتائج الأزمة الكاتالونية. ومنذ إعلان نتائج انتخابات برلمان كاتالونيا المتمردة وحتى اليوم، تعزز اليورو بنسبة 3% تقريبا. ويبدو أنه على الرغم من انتصار مؤيدي استقلال كاتالونيا في الانتخابات البرلمانية، فإن هذه المنطقة ليست على استعداد جاد لاتخاذ أي تدابير للانفصال عن إسبانيا، بالإضافة إلى أنه يوجد العديد من مؤيدي الاتحاد الأوروبي في الكتالونية . حاليا، يمكن اعتبار الأزمة الإسبانية الكاتالونية محلولة، وحتى في وقت سابق هذه الأزمة لم تمنع نمو اليورو مقابل الدولار في عام 2017.
5. ومن المتوقع أن يتوافق التضخم في منطقة اليورو مع توقعات السوق. بتاريخ 17 يناير في منطقة اليورو سيتم نشر بيانات عن مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر. ويتوقع السوق أن التضخم في ديسمبر سوف ينمو بنسبة 1.4% على أساس سنوي، تماما كما هو الحال كان في نوفمبر. وإذا لم تقدم الإحصاءات مفاجآت سلبية غير متوقعة على شكل تضخم أبطأ مما كان متوقعا، فإن اليورو يمكن أن يتفاعل نمواً.
6. الخلفية الجيوسياسية غير مواتية لنمو الدولار الأمريكي. في أوائل يناير، تمكن الرئيس الأمريكي ترامب مرة أخرى من زيادة تفاقم العلاقات مع الصين، مهدداً بالحواجز التجارية للسلع الصينية، وبعد ذلك الشائعات (التي لم تؤكدها السلطات الصينية لاحقاً) حول نوايا جمهورية الصين الشعبية التخلص من السندات الحكومية الأمريكية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التوتر حول شبه الجزيرة الكورية ليس شيئا من الماضي. الدولار متوتر على خلفية من هذا القبيل، و "المنافسين"، وخاصة اليورو، لديهم فرصة للنمو.
7. أقرب هدف للزوج يورو دولار 1.24. ونتوقع أن يكون زوج "اليورو دولار" على المدى القصير في القناة 1.21-1.24 دولار/ يورو. إذا ثبت الزوج فوق مستوى 1.22 دولار/ اليورو، فإن الطريق إلى 1.24، في رأينا، سيتم فتحه في المستقبل القريب.