عدة مؤشرات مفيدة ...

في مقالنا الأسبوع الفائت بشأن السندات الأمريكية , أوضحنا أن ارتفاع العوائد على السندات الأمريكية القصيرة الأجل (سنتين) وتراجعها على عوائد العشر سنوات يعني بالضرورة أن الثقة بأداء الاقتصاد الأمريكي قد تكون مؤقتة ولا تعكس آمال الاقتصاديين والأسواق على حد سواء في السنوات القادمة . الجميع يتكلم الآن عن الفرق بالعوائد بين هذه السندات ( Yields Curve ) وكيف أنه من الممكن تاريخياً أن تشير الى ركود قد يحصل قريباً لأنه كلما اقترب الفرق بالعوائد أصبح الاقتصاد قريباً من الركود , هكذا تقول المؤشرات . مايهمنا حقيقةً ليس الركود والذي ليس بالضرورة قد يحصل , ولكن مايهمنا نقطتين أساسيتين :

أولاً , ان قراءة الأسواق تظهر تباعداً بين ما تعتقده وبين ما يراه الفيدرالي الأمريكي من قدرة على رفع أسعار الفائدة حتى لو كانت عمليةً تدريجية . تاريخياً وهكذا علمتنا الأزمة المالية العالمية أن كبار صناع السياسة النقدية ومسؤولي البنوك الكبرى أخطأووا في توقعاتهم عن قصد أو بدون قصد , المهم أنهم فشلوا وكانت النتيجة كارثية .

ثانياً ,سنطرح من جديد سؤالاً هاماً , ماهي امكانية أن يقوم الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة مجدداً في حال حدوث أزمة مستقبلية ؟ ربما لهذا السبب نرى زخماً في كلام جيروم باول بشأن رفع الفائدة (حالياً عند2%) , بمعنى من الأفضل أن تكون أسعار الفائدة مرتفعةً الآن وبالتالي اذا كنا مضطرين لتخفيضها لاحقاً ستبقى عند مستويات مقبولة , وهذا سيناريو آخر .
من المؤكد أن جيروم باول كرئيس للفيدرالي الأمريكي لن يقول هكذا كلام سياسي واقتصادي ويرعب الأسواق , ولكن هذه الاشارات لابد أن تؤخذ بعين الاعتبار في تداولات الجميع. الفيدرالي يبنى آماله على أرقام سوق العمل التي ستؤدي لرفع مستويات الأجور وبالتالي سينعكس في سلوك المستهلكين بمستويات أعلى للتضخم وهذا سيناريو قد لا يحدث بالطريقة التي يتوقعها الفيدرالي .

مايهمنا حالياً أن قوة الدولار الأمريكي ستستمر لبعض الوقت , هذا يجعلنا نعتقد بأن الذهب - المعدن الثمين سيبقى تحت ضغوط بيعية (حالياً عند 1221.50$ للأونصة) وكما أوضحنا سابقاً مستويات 1208$ / 1213$ قبل أن نتكلم عن مستويات1200$/ 1196$ .
يتداول اليورو حالياً عند مستويات 1.1614$ وهو بذلك عند مستويات دعم مهمة للغاية . اذا لم تكن ترغب عزيزي القارئ راغباً ببناء مراكز تدريجية طويلة على اليورو من الآن , هناك دعم مهم عند 1.1540$ للبناء عليها مع قناعتنا أن العملة الأوربية تبقى خياراً جيداً . في هذه القوة الحالية للدولار الأمريكي , يمكن التحوط بشراء الدولار ين الذي وصل الى مستويات مقاومة مهمة عن 112.90 أعلى مستوياته منذ بداية العام . لابد أن نشير الى أن معنويات الأسواق الآن تتقبل هذه القوة للدولار الأمريكي ولذلك قد تكون بعض نقاط المقاومة والدعم مجرد أرقام .

USDJPY Chart

EURUSD Chart

Gold Chart