هي لعبة أرقام وهذه المرة تتماشى هذه الأرقام مع تقلبات المعدن الثمين (الذهب) , بطيئةً بلا زخم في وقت يبدو أن الذهب خسر كثيراً من امتيازاته , على الأقل بالنسبة للكثيرين. تعطينا أرقام مجلس الذهب العالمي فكرةً جلية أن الطلب على الذهب لم يرتفع على الرغم من هذه التراجعات القاسية والتي خسر فيها المعدن الثمين أكثر من 150$ من قيمته في كل أونصة أي مايعادل 11% خلال الأشهر الأربعة الأخيرة فقط !
يقول مجلس الذهب أن حدة التراجع في الخروج من الذهب تباطأ في الشهر الفائت / تموز2018 / وهذه اشارة ايجابية حتى لو كانت متواضعة . تشير هذه الأرقام الى تراجع بنسبة 4% خلال شهر حزيران الفائت من 98$ مليار الى 94$ مليار كأصول للذهب , بينما تراجعت أرقام موجودات الذهب 39 طن الى 2394 طن خلال الشهر الفائت في عقود تداول ETF.
ويبدو من الأرقام أن حدة التراجع تباطأت ولكن كل المناطق الجغرافية شهدت تراجعاً بنسبة 2.1% في أمريكا الشمالية بينما وصلت في آسيا الى 6.2% أما الأوربيون فقد كانوا الأكثر تحفظاً حيث خرجوا من أصول الذهب بنسبة 0.8% فقط ! هذه من جهة , لكن من جهة أخرى كانت صناديق الاستثمار الخاصة بالذهب في آسيا قد اضافت المزيد من الأصول بنسبة 8% على أساس سنوي لكن تراجع الذهب القاسي في الشهرين الأخيرين كان ضربةً قاسية لهذه الارتفاعات .
دون الدخول في تعقيدات هذه الأرقام , تبقى قوة الدولار الأمريكي هي المحرك الأساسي حيث خسر الذهب أكثر من 2% في شهر واحد فقط وهذه نسبة مرتفعة . لم تفلح التوترات السياسية والتجارية في اقناع المستثمرين بجدوى الرهان على الذهب , معتمدين على العوائد العالية للسندات الأمريكية الأفضل بين الاقتصاديات المتقدمة , اضافةً الى أسعار الفائدة على الأصول المقومة بالدولارا لأمريكي حيث وصلت أسعار الفائدة الأمريكية الى 2% حالياً , مع توقع المزيد من رفع أسعار الفائدة خلال الفترة القادمة من السنة (ربما الشهر القادم أيلول/سيبتمبر, وكذلك كانون الأول/ديسمبر) .
تفاصيل لابد من الآخذ بها :
أولاً , اذا لم يحصل تصحيح قوي ( فنياً ) على مؤشر الدولار الأمريكي فمن غير المتوقع أن يحقق الذهب اختراقاً حقيقياً للأعلى .
ثانياً , تراجع عملات الأسواق الناشئة الرئيسية ( الهند , الصين , تركيا وغيرها ) , والرسوم التجارية على الواردات بين عدة دول سترفع حتماً معدلات التضخم وقد يكون بأسرع من معدلات الفائدة . هذا السيناريو ان حدث سيكون جيداً للذهب ولكن لن نرى تأثيراً سريعاً خاصة مع زخم الفائدة الأمريكية .
ثالثاً , اذا كنت عزيزي القارئ ممن يتداولن الذهب هذا يعني أنه عليك ببناء مستويات تدريجية آخذين بعين الاعتبار المنحى التاريخي للذهب خلال العامين الآخيرين , الأدنى والأعلى . ليس الذهب أداةً للمضاربة اليومية أو تحقيق عدة دولارات في كل أونصة , يجب أن نفكر بالذهب بمنظور أبعد من مجرد تراجع حالي .
رابعاً , لاأفضل الدخول في مستويات وأرقام فنية لأننا نعتقد بجدوى الذهب للمدى المتوسط والبعيد. ولكن تشكل مستويات 1203$ وكذلك 1196$ مستويات دعم مهم للغاية , قبل أن نصل الى 1184$ للأونصة . قد نصل الى هذه المستويات مجدداً حيث لم نراها منذ أكثر من 16 شهراً ولذلك يجب الحذر من عدم المبالغة في الانكشاف على السوق.
