الحرب التجارية الى أين؟

تجددت المفاوضات التجارية الأسبوع الماضي بين الأمريكيين المتنازعين مع معارضهم التجاري الصينيين، بعد وقت قصير من بدئها. ثم مع تهديد مباشر بفرض مزيد من العقوبات المتبادلة. لكيلا نعتقد أن هذا مجرد كلام بلا نتيجة ملموسة. دعونا نفكر مرة أخرى. مثال ممتاز على تأثيرات هذا النزاعات هو سعر المحاصيل الحقلية في الولايات المتحدة، حيث انخفضت أسعار الذرة والقمح بشكل حاد (12.59٪ و8.39٪ على التوالي) منذ فرض عقوبات ترامب على الصين والعقوبات المضادة الانتقامية الصينية. وباعتبارها متلاعبة وعدوانية مثل تكتيكات التجارة التي أوجدت الجولة الأولى من العقوبات من قبل الإدارة الأمريكية، فإن ذلك أيضا هو الإجراء المعاكس المحسوب الذي يفرضه الصينيون على الأمريكيين. استهدف الصينيون المناطق ومنتجاتها الناشئة التي دعمت ترامب. إن الأضرار التي لحقت بالأسعار التي يدفعها مستهلكو العالم لهذه المدخلات الزراعية الأساسية لمنتجيها (المزارع الأمريكي، من بين المنتجين العالميين الرئيسيين الآخرين مثل البرازيليين والأرجنتينيين) قد بدأت بالفعل ويبدو لنا أنه من غير المرجح أن تخف في المدى القريب. تواصل أسواق الأسهم العالمية تحقيق آفاق جديدة. نعم، هذا يعني أنها في أعلى مستوياتا خلال هذا الوقت. يتم وضع سجلات تاريخية جديدة على أساس شبه يومي. لكن وراء هذه الاحداث، فإن طبيعة هذا "تحطيم السجلات" المتكرر. ما هي الطبيعة ليست قوية أو قوية. نظرة على الرسم البياني لمؤشر ستاندرد اند بورز 500 تظهر "مستويات قياسية جديدة" ثابتة على الفور، ولكن أيضًا حقيقة أن هذه الارتفاعات الجديدة بالكاد هي قمم ترمز إلى الاتجاه التصاعدي القوي. بدلا من ذلك هي ارتفاعات المتداولة بلطف دفعت جنبا إلى جنب من قبل سوق متفائل بلطف. فإن العقلية الناتجة عن الحشد التجاري في مثل هذه الظروف هي حالة من عدم اليقين. مواجهة بديهية ربما. في النهاية، مع استمرار الأسعار في الوصول إلى ارتفاعات غير مسبوقة، ألا يجب علينا جميعًا أن نستغلها فيها؟ نظرًا لأن هذه ليست تقلبات، يعلم التجار بشكل حدسي أن السوق قد ينقلب بسرعة وبصورة حادة. ونحن نعلم أيضا أن هذا كان صحيحا منذ سنوات وأن أولئك الذين يقومون بهذا التنبؤ الكامن، السابق، والمتشائم الجديد يفعلون ذلك منذ سنوات.