لماذا تتراجع أسواق الأسهم

لماذا تتراجع أسواق الأسهم

هبط مؤشر فاينانشال تايمز 100 بنسبة 10٪ منذ مايو ، وعانت وول ستريت أكبر انخفاض لها في 8 أشهر هذا الأسبوع. ماذا يحدث هنا؟

تصاعد أسبوع متقلب في أسواق الأسهم العالمية ليصبح عمليات بيع مكثفة ، مع انخفاض أسواق الأسهم الأوروبية إلى أدنى مستوى لها في 20 شهر يوم الخميس. في المملكة المتحدة ، دخل مؤشر فوتسي 100 إلى منطقة التصحيح - هبط بنسبة 10٪ من قمته في مايو- بعد أن عانت وول ستريت أكبر انخفاض لها في ثمانية أشهر يوم الخميس .
لماذا تسقط الأسواق؟
وتغذي عمليات البيع المخاوف المتزايدة من المستثمرين بسبب ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية ، الأمر الذي قد يحد من النمو في أكبر اقتصاد في العالم وسيكون له تأثير ضار على النمو العالمي.
بلغ العائد ، أو سداد الفوائد المستحقة على المستثمرين ، على سندات الحكومة الأمريكية لمدة عامين أعلى مستوى منذ عام 2008 ، في إشارة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض بالنسبة للشركات والمستهلكين. كما أثار دونالد ترامب الدهشة بين المستثمرين من خلال وصف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بأنه "مجنون" لتخطيط المزيد من ارتفاعات الأسعار.
يزدهر الاقتصاد الأمريكي ، مدفوعًا بتخفيضات ترامب الضريبية في وقت سابق من هذا العام ، الأمر الذي دفع البنك المركزي الأمريكي إلى رفع أسعار الفائدة للحفاظ على معدل التضخم . لكن العديد من الاقتصاديين بدأوا الآن يحذرون من أن الاقتصاد يصل إلى ذروته قبيل تباطؤ السنة المقبلة.
وقد يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى تفاقم هذا التباطؤ ، على الرغم من أن الزيادات قد تكون ضرورية للحد من التضخم الإضافي من ارتفاع أسعار النفط وارتفاع تكاليف الواردات في الولايات المتحدة من التعريفات التجارية لترامب.
وفي الوقت نفسه ، خفض صندوق النقد الدولي من توقعاته لتوقعات النمو العالمي وحذر من أن حرب التجارة بين ترامب و الصين وأوروبا كانت مسئولة جزئيا عن المراجعة.
هل هذه بداية عملية بيع أعمق؟
النتائج ليست جيدة. ارتفع إجمالي الدين العالمي ، في كل من القطاعين العام والخاص ، بنسبة 60 ٪ في العقد منذ الأزمة المالية ليصل إلى أعلى مستوى له على الاطلاق من 139 الى 182 إسترليني .
ويأتي الازدهار في الاقتراض بعد أن خفضت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة الخاصة بها إلى ما يقارب الصفر خلال الأزمة المالية في محاولة لوقف تحول الركود الأخير إلى كساد كبير آخر.
على الرغم من أنها عملت على المدى القصير ، إلا أن جبل الديون الذي تم إنشاؤه منذ ذلك الحين قد أفسح المجال أمام حدوث انهيار أكبر. يعتمد ما إذا كان هذا يحدث أم لا على مدى سرعة ارتفاع تكاليف الاقتراض ومدى تأقلم الاقتصاد العالمي.
ما هي أسباب التفاؤل؟
المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة ليست جديدة. شهد سوق الأسهم تداولات سيئة على نفس المخاوف في فبراير ، قبل أن يرتد عائداً إلى مستويات قياسية على مدار الصيف.
يقول الاقتصاديون إن الأساسيات الإيجابية للاقتصاد الأمريكي لم تتغير ، مثل أدنى معدل للبطالة منذ عام 1969. ويمكن تأكيد هذه القوة في الأسابيع القليلة المقبلة في تحديثات أرباح الربع الثالث من أكبر الشركات في العالم.
ما هي المشاكل الأخرى الكامنة؟
على الرغم من أسباب التفاؤل ، فهناك عدد قليل من المخاطر التي تهدد الاقتصاد العالمي والتي يمكن أن تؤدي إلى تعويق الأسواق المالية.
قد يؤدي تباطؤ النمو في الصين إلى التأثير على الاقتصاد العالمي ، نظرًا لوضعه كواحد من أكبر المشترين للسلع من أماكن أخرى حول العالم ، في حين أن البلاد معرضة أيضًا للخطر بسبب تراكم الديون الهائل الذي قد يؤدي إلى أزمة مالية .
شهدت الأسواق الناشئة انخفاض عملاتها مقابل الدولار القوي ، في حين أن المستثمرين أصبحوا قلقين من أن هذه الدول النامية قد لا تكون قادرة على سداد القروض التي تم اقتطاعها بالعملة الوطنية الأمريكية. ومن المرجح الآن أن يسقط الكساد ، بما في ذلك الأرجنتين ، في حالة ركود.
وتشارك الحكومة الإيطالية ذات التوجهات الشعبية أيضًا في مواجهة مع الاتحاد الأوروبي بسبب خطط ميزانيتها ، التي لديها القدرة على زعزعة منطقة اليورو الأوسع . تكاليف الاقتراض بلغت إيطاليا أعلى مستوى لها منذ خمس سنوات وتراجعت بورصة ميلان بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة.
ان الأسواق على حافة الهاوية والسقوط من اعلي وعلى المستثمرين توخي الحذر

سيف الديب