أخبار عاجلة
0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% المزيد من التفاصيل

ما طرأ على سوق السلع من تغييرات في 2018، وماذا ينتظر النفط في المستقبل؟

بواسطة Investing.com (باراني كريشنان/Investing.com)السلع28 نوفمبر 2018 ,11:59
sa.investing.com/analysis/article-200240844
ما طرأ على سوق السلع من تغييرات في 2018، وماذا ينتظر النفط في المستقبل؟
بواسطة Investing.com (باراني كريشنان/Investing.com)   |  28 نوفمبر 2018 ,11:59
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

المقال تُرجم من اللغة الإنجليزية في تاريخ 28/11/2018

توقعت كبريات المؤسسات الاقتصادية مثل البنك الدولي، غولدمان ساكس (NYSE:GS) ارتفاع الطلب في كافة السلع هذا العام، من النفط، والمعادن والحبوب، فتوقع الثيران أن يحظوا بعام رائع. ولكن ما وقع في سوق السلع واقعيًا، جاء مخالفًا لكافة التوقعات، فتمكنت دببة النفط في 2018 أن يتسببوا في أسوأ انخفاض في أسعار النفط، ووقعت خسائر عميقة للسلعة، وتلك المشكلات التي واجهت النفط ستحتاج وقت طويل للإصلاح.

وتقف العقود الآجلة للمعادن الخام شامخة الرأس بعد مذبحة 2018 للسلع، ولكن عدد تلك المعادن قليل وتتباعد المسافات فيما بينها. وأكبر الرابحين لهذا العام كانت الأسواق الصغيرة.

Natural Gas Weekly Chart
Natural Gas Weekly Chart

يوجد أقل من ثلثي مستثمري النفط الخام في سوق الغاز الطبيعي، وتمكن الغاز الطبيعي من تحقيق أعلى المكاسب خلال العام الجاري، فارتفع بنسبة 40%. بينما إذا وضعنا النفط الخام الأمريكي في مقارنة معه، سنراه ينخفض 35%. وارتفع الشوفان 18%، وبينما تقدر الفائدة المفتوحة للشوفان بـ 3% مقارنةبفول الصويا(الفائدة المفتوحة: تقيس المستوى الإجمالي للنشاط في سوق العقود الآجلة.) وانخفض فول الصويا بنسبة 10% من بداية العام وحتى اليوم. وتمكن المعدن الثمين، البلاديوم، من تحقيق ربح 7%، بينما منافسه القوي الذهب، بسوق ضعف حجم سوق البلاديوم، منخفض 7%.

مصاحبة سوق الأسهم

تعرضت كافة أذرع سوق السلع إلى انخفاض، من النفط إلى المعادن والمنتجات الزراعية، ولكن ما يدهش مراقبو السوق في الوقت الراهن هو انقلاب العلاقة الارتباطية بين سوقي السلع والأسهم. يتكون مؤشر بلومبرج للسلع من 21 سلعة، وانخفض بنسبة 8%، بينما مؤشرات وول ستريت، وداو جونز تبذل قصارى الجهد لتظهر أي أرباح مجددًا.

في الأوضاع العادية للسوق، توفر السلع للمستثمرين فرصة لتنويع محفظتهم الاستثمارية، مما يعني وجوب ارتفاعهم عند هبوط سوق الأسهم. وتمكن مؤشر الدولار من تحقيق كافة التوقعات، وهو رهان معارض للسلع، وارتفع بنسبة 6% هذا العام.

إذن، كيف تحولت مقادير السلع هذا التحول خلال العام الجاري، فبعد أن كانت واعدة ومعلق عليها آمال عريضة، وصرحت غولدمان ساكس، بأن الطلب على السلع سيكون "أقوى من العام السابق، تزامنًا مع النمو العالمي الجلي،" انهارت بتلك الطريقة الدرامية؟

حرب التجارة حجر أساس دمار السوق

بدأ الأمر بارتفاع الدولار، الذي ارتفع على خلفية الحرب التجارية المندلعة في أبريل في الولايات المتحدة والصين، وقبل معركة التعريفات بين البلدين، وبعد التعريفات تآكل الطلب على المعادن والمنتجات الزراعية -أكبر الواردات الصينية من الولايات المتحدة. بيد أنه حتى في أوج تلك الحرب ومعركة التعريفات كان النفط متماسك ويصعد بخطى قوية ليستمر ارتفاعه ما يقارب خمسة أشهر، حتى أكتوبر، وبلغ في أكتوبر مرتفعات أربعة أعوام. هدد ترامب بإيصال الصادرات النفطية الإيرانية إلى الصفر، وعلى ذلك المبدأ انتعش النفط.

بدأ هذا العام في سوق السلع بتحركات عنيفة في صالح الثيران، ولكنه بنفس القوة والعنف عكس مساره، بعدما عرف السوق أن العقوبات الأمريكية على إيران جاءت أضعف من المتوقع. وليس هذا فقط، ولكن بلغ إنتاج النفط الصخري الأمريكي مستويات قياسية، وترافق مع مستويات الإنتاج تلك ارتفاع الإنتاج من السعودية وروسيا.

كما يُضاف لمصائب النفط جريمة قتل الصحفي السعودي، جمال خاشقجي، والشك في أن مخطط القتل وضعته الدولة السعودية، مما وضع السعوديين والأوبك تحت رحمة ترامب، ويستغل ترامب الموقف ويضغط على الرياض ليحافظ على إنتاج النفط عند مستويات مرتفعة، وبالتالي يحافظ على الأسعار منخفضة، كمساومة على عدم فرض عقوبات اقتصادية أمريكية.

تحول ضعف سوق النفط لضعف عام في سوق السلع

WTI Weekly Chart
WTI Weekly Chart

نتيجة الأزمات آنفة الذكر: دخل النفط في أطول سوق دببة، ويلقي ذلك السوق بظلاله الثقيلة الآن على سوق المعادن الخام.

ذكرت غولدمان ساكس في مذكرة صادرة هذا الأسبوع معلومات حول الضعف المذهل الحالي في سوق السلع، وجاء التقييم لقوة الضعف هذا بناءًا على حقيقة عدم وجود أي ركود اقتصادي على المستوى العالمي، وكذلك كان من المفترض أن ينمو الاقتصاد العالمي بنسبة 3.5% خلال 2019. وبينما الموقف الأمريكي اللين تجاه إيران يعتبر من محفزات هبوط النفط، لم يكن هو السبب الرئيسي في استمرار عملية التصفية، كما يذكر بنك وول ستريت، ويضيف:

"تكمن الإجابة في اعتقادنا في قلة توافر شعور المخاطرة المكرس لسوق السلع. فإذا لم يوجد مستثمرون راغبون في المخاطرة، ومتداولون نظاميون، يكون هناك جزء كبير من حصة السوق تحت تأثير عدد قليل من أسعار السلع."

اللوم على الماكينة وليس الإنسان

لا يتألف المتداولون النظاميون من بشر فقط، ولكن هناك عدد كبير من الخوارزميات التي تقرأ السوق وتأخذ أوامر، هذا الماكينات مبرمجة على تنفيذ الأوامر كالبشر، ولكن دون أن تضع أي اعتبار للأساسيات للسوق.

وتقول غولدمان عن الخوارزميات:

"تستجيب الخوارزميات إلى نماذج السعر، أو معدل المخاطرة السابق تعيينه، وتصبح تلك العوامل أكثر أهمية من الاساسيات أو حتى التنبؤات الخاصة بتلك الأساسيات. ومن جانب تاريخي، نرى هناك تركيزًا على الزخم، واستراتيجيات بيع التقلب، فتلك هي الأبجديات التي تتعامل بها الأجهزة."

وتضيف المجموعة:

"في البيئة الحالية، استراتيجيات البيع على أساس التقلب لا يتم المساس بها، مما يخلق حالة تقلب عنيفة، بينما الاستراتيجيات المبنية على الزخم تدفع سوق النفط للأسفل. وبدون وجود أموال مخاطرة على الجانب الآخر، تجف سيولة السوق، مما يدفع زخم السوق للتعمق في الهبوط، ويتسبب في هبوط السلع أكثر من الأسهم، مما يجعلها تبدو كأنها ستشهد طلبًا ضعيفًا في المستقبل."

بيئة غير مستدامة

وتقول وول ستريت إن الوضع الراهن في سوق النفط غير مستدام، وتتنبأ بوقوع تصحيح بمجرد تخفيض الأوبك للإنتاج عند الاجتماع في 6 ديسمبر، بغض النظر عن تهديدات ترامب. وتتوقع غولدمان أيضًا توصل الرئيس ترامب ونظيره الصيني تشي شين بينج إلى اتفاق تجاري عند الاجتماع على هامش قمة العشرين يوم الجمعة.

ولنضع هذا جانبًا، وننظر إلى الأرقام، فإليك الأرباح التي تمكنت بعض السلع من جنيها هذا العام:

ما طرأ على سوق السلع من تغييرات في 2018، وماذا ينتظر النفط في المستقبل؟
 

مقالات ذات صله

محمد الحلو
تحليل النفط اليوم بواسطة محمد الحلو - 21 يناير 2022 4

تراجع سوق النفط صباح اليوم الجمعة في أعقاب المكاسب الضخمة التي حققها بمنتصف الأسبوع، في نفس الوقت الذي صدرت فيه بيانات سلبية أثرت على تحركات النفط واستقبال المستثمرين له.فنياً:وصلت...

ALI ALHAZAA
حركة الذهب الغير متوقعة بواسطة ALI ALHAZAA - 20 يناير 2022 2

تحديث الذهب شاهدنا ارتفاع الذهب الى مستويات المقاومة 1844 علمًا أن الأخبار والمؤشرات كانت تشير الى الهبوط مع فشل اكثر من مرة بكسر الترند الصاعد وكان هذه الصعود بسبب الأخبار...

ما طرأ على سوق السلع من تغييرات في 2018، وماذا ينتظر النفط في المستقبل؟

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (1)
moder1932 hasan alfaya
moder1932 hasan alfaya 28 نوفمبر 2018 ,14:46
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
توضيح المخاطر: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn't bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني