المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 8/4/2019
يفصلنا أسبوع واحد عن بداية موسم أرباح الربع الأول في وول ستريت، ويستعد المستثمرون إلى أول انخفاض في الأرباح منذ الربع الثاني لعام 2016. أظهرت بيانات FactSet، توقعات للمحللين بانخفاض أرباح إس آند بي 500 نسبة 3.9% على أساس سنوي. فلو تحقق هذا التوقع، سيكون هذا أكبر تراجع للأرباح على أساس سنوي منذ الربع الأول لعام 2016.
وهبطت تقديرات أرباح السهم الواحد للربع الأول نسبة 7.2% منذ 31 ديسمبر، وفق FactSet. وتعد تلك النسبة أضخم من متوسط خمس سنوات (هبوطه 3.2%)، ومتوسط 10 سنوات (هبوط 3.7%) ومتوسط 15 سنة (4.0%)، وتلك المتوسطات هي الدلالات التاريخية لمعدلات الهبوط للربع الأول. كما أنه مقارنة بالأرباع الأخيرة، خفضت شركات إس آند بي 500 من حدود أرباح الربع الأول.
التغيرات الربعية في ربحية أسهم شركات إس آند بي
أصدرت 79 شركة توقعات سلبية، من بين الـ 107 شركة المدرجة على المؤشر والتي قامت بإصدار توقعات ربحية السهم للربع الأول. وعلى مستوى القطاعات، أصدرت سبعة قطاعات تراجع في الأرباح على أساس سنوي، تتقدمها قطاعات: الطاقة، والمواد الخام، وتكنولوجيا المعلومات.
نمو أرباح الربع الأول من 2019
1.الطاقة
من المتوقع أن يصدر قطاع الطاقة تقرير الأرباح الأكثر تراجعًا على أساس سنوي من بين كل القطاعات الاحد عشر، بتراجع -18.4%، لأن أسعار النفط المنخفضة ساعدت في تعميق التراجع. وعلى الرغم من ارتفاع السعر خلال الربع الأول، إلا أنه مقارنة بسعر النفط خلال الربع الأول من عام 2018 فنجد أنه كان 62.89 دولار، أي مرتفعًا 13% من متوسط سعر النفط في الربع الأول من عام 2019، وهو 54.81 دولار.
يوجد 29 شركة في قطاع الطاقة، شهدت 26 منهم تراجعًا في تقديرات ربحية السهم الحالية، تأتي في مقدمة الشركات المتراجعة، (NYSE:هيس)(تراجعت ربحية السهم من 0.32 دولار إلى 0.02 دولار) وبعدها (NYSE:نوبل إنرجي ) (من 0.16 دولار إلى 0.01 دولار)، و(NYSE:ناشونال أويلويل فاركو) (من 0.07 إلى 0.01). وعلى المستويات تحت الصناعية، يوجد ست شركات سجلت تراجعًا في أرباح الربع الأول لها، منها: Dow Jones Integrated Oil & Gas، تراجع نسبته 23%، S&P Oil & Gas Exploration & Production Select Industry بتراجع 21%، والتكرير والتسويق في صناعات النفط والغاز سجلت تراجع 16%، وإس آند بي للأدوات والخدمات في قطاع النفط والغاز سجلت تراجع 16%.
كما من المتوقع أن يأتي من قطاع الطاقة أكثر عائد متراجع على أساس سنوي من بين القطاعات الاحد عشر، بتراجع 3.5%.
2.المواد الخام
وتأتي ثاني أضخم التراجعات في الأرباح من قطاع المواد الخام، وفق ما هو متوقع، بخسارة 12.2% على أساس سنوي. وعلى مستوى الصناعة، 3 من أصل 4 صناعات في القطاع متوقع لها أن تصدر تراجعًا في تقرير أرباح الربع الأول لها. أحد تلك الصناعات هي صناعة المعادن والتعدين، من المتوقع أن تسجل خسارة ثنائية الأرقام نسبتها 40%.
كما متوقع تراجع أرباح ضخم لشركات: (NYSE:فريبورت ماكموران)، و(NYSE:DowDuPont). وتقديرات ربحية السهم للشركة الأولى 0.08 دولار، وكانت ربحية السهم العام الماضي 0.46 دولار، وللشركة الثانية تقدير ربحية السهم للربع الأول يعادل 0.87 دولار، مقارنة بـ 1.12 دولار العام الماضي.
وتعد الشركتان من أكبر شركات القطاع، وإذا ما تم استثناؤهما، سيكون تقدير نمو أرباح القطاع مرتفعًا إلى 0.4%، من -12.2%.
3.قطاع تكنولوجيا المعلومات
ويشغل المركز الثالث لأسوأ تراجع أرباح على أساس سنوي قطاع تكنولوجيا المعلومات بنسبة 10.5%. يوجد ست صناعات في القطاع، ومتوقع أن يأتي التراجع من ثلاثة منهم. في واقع الأمر الشركات الثلاثة من المتوقع لها أن تصدر تقارير بأرقام ثنائية الوحدة: فيأتي تراجع أشباه الموصلات، وأدوات أشباه الموصلات بنسبة 23%، وداو جونز للأدوات والمعدات التكنولوجية يأتي بتراجع 22%.
ومن أصل 68 شركة في قطاع تكنولوجيا المعلومات تشهد 50 شركة تراجعًا في معدل ربحية السهم، أي ما نسبته 74%. ومن أصل الـ 50 شركة، تسجل 21 أرقام قياسية في التراجع، بعضها بلغ تراجعه أكثر من 10%، وتتقدمها شركة (NASDAQ:ويسترن ديجيتال) (هبوط من 1.11 دولار إلى 0.47 دولار) (NASDAQ:وإن فيديا)(من 1.30 دولار إلى 0.62 دولار) (NYSE:وجونيبر نيتوركس) (من 0.37 دولار إلى 0.21 دولار).
بيد أن (NASDAQ:آبل) (NASDAQ:وميكرون تكنولوجي) من المتوقع أن تكونا أكبر مساهمتين في تراجع أرباح القطاع.
وشهد هذا القطاع عددًا غير معهود من الشركات التي تصدر توجيهات سلبية حول عائدها للربع الأول. فتوقعت 31 شركة عائد متراجعًا أعلى من متوسط 5 أعوام.