هل هناك بديل عن الذهب في ظل بيئة التضخم المرتفع؟

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 25 مارس 2021

مع تزايد المخاوف من التضخم، صندوقان من صناديق الاستثمار المتداولة يستحقان التفكير، على الرغم من أن الذهب هو الأصل الأشهر خلال فترات التضخم، ولكن أصبح أداء المعدن الثمين غريبًا بالآونة الأخيرة، وسط تذبذب سعري وعجز عن اختراق النطاق.

جعلت توقعات التضخم المرتفعة وول ستريت في الآونة الأخيرة متوترة. كما يتضح من عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات والذي يبلغ 1.65٪، فإن عوائد السندات آخذة في الارتفاع.

انفتح الاقتصاد الأمريكي وأظهر علامات صحية على الانتعاش، مع استمرار طرح لقاح كوفيد-19 بوتيرة متسارعة. أما الآن، يبحث المستثمرون عن طرق لوضع محافظهم الاستثمارية من أجل زيادة الإنفاق الاستهلاكي، خاصة فيما يتعلق بتكاليف الطاقة وأسعار المواد الغذائية وكذلك الإسكان.

لقد قمنا مؤخرًا بتغطية التضخم والأوراق المالية المحمية من وزارة الخزانة الأمريكية باعتبارها أصل مناسب لمجموعة من الأفراد. واليوم، نقدم اثنين من الصناديق المتداولة في البورصة للقراء القلقين بشأن مستويات التضخم المرتفعة والتي يمكن أن تقضي على مدخراتهم.

1. صندوق استراتيجية السلع المتنوعة ذات العائد الأمثل لإنفسكو رقم K-1 

السعر الحالي: 16.95 دولار

نطاق 52 أسبوعًا: 11.14 دولارًا أمريكيًا - 18.18 دولارًا أمريكيًا

نسبة المصروفات: 0.59٪ في السنة

يستثمر صندوق استراتيجية السلع المتنوعة ذات العائد الأمثل لإنفسكو رقم K-1 (Invesco (NYSE:IVZ) Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (NASDAQ:PDBC))  في العقود الآجلة المرتبطة بالسلع والأدوات المالية الأخرى التي تتيح التعرض لمجموعة من السلع. بدأ الصندوق التداول في نوفمبر 2014. وتبلغ أصوله الخاضعة للإدارة 4.3 مليار دولار.

PDBC الرسم البياني لصندوق

باعتباره صندوق للاستثمارات المتداولة يتم تداوله بنشاط، يهدف صندوق استراتيجية السلع المتنوعة ذات العائد الأمثل لإنفسكو رقم K-1 إلى توفير إستراتيجية طويلة الأجل لتقدير رأس المال تتجاوز عوائد مؤشر السلع المتنوعة الأمثل للعائد "دي بي أي كيو" القياسي للعائد الزائد. يتكون هذا المؤشر من العقود الآجلة على 14 سلعة عبر قطاعات الطاقة والمعادن الثمينة والمعادن الصناعية والزراعة.

تتمثل أهم 10 سلع في هذا الصندوق في خام غرب تكساس الوسيط، والبنزين، والديزل منخفض الكبريت بميناء نيويورك، وخام برنت، والألمنيوم، والذهب، والنحاس، والذرة، وفول الصويا، والسكر، والزنك، والقمح، والغاز الطبيعي، والفضة. حيث تمثل  هذه الأسماء الرائدة ما يقرب من 30 ٪ من الصندوق.

حتى الآن في عام 2021، عاد صندوق استراتيجية السلع المتنوعة ذات العائد الأمثل أكثر من 14٪. وبلغ أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا في وقت سابق من شهر مارس. حيث تعتمد التغيرات في أسعار السلع الأساسية في الغالب على ديناميكيات العرض والطلب. على سبيل المثال، خلال فصل الشتاء البارد، مع زيادة الطلب على الغاز الطبيعي، تزداد الأسعار أيضًا. عادة ما ترتفع أسعار السلع الأساسية خلال فترات التضخم، حيث تعتبر على نطاق واسع تحوطًا ضد التضخم.

على مدار التاريخ كانت هناك دائمًا علاقة سلبية بين السلع والأسهم. حيث يُظهر البحث الأكاديمي أنه من خلال الاستثمار في العقود الآجلة للسلع، أو صناديق الاستثمار المتداولة بناءً على هذه العقود، يمكن للمشاركين في السوق تقليل تقلبات محفظة الأسهم بالكامل. وبالتالي، قد يفكر المستثمرون المهتمون بالتنويع في السلع في البحث عن الصندوق بشكل أكبر.

صندوق إيصال إيداع ستاندرد آند بورز لاختيار القطاع العقاري

السعر الحالي: 38.80 دولار

نطاق 52 أسبوعًا: 24.88 دولارًا - 39.66 دولارًا

عائد توزيعات الأرباح: 3.97٪

نسبة المصروفات: 0.13٪ سنويا

تركز صناديق الاستثمار المتداولة على صناديق الاستثمار العقاري. وفقًا لمقاييس الرابطة الوطنية لصناديق الاستثمار العقاري:

"توفر صناديق الاستثمار العقاري حماية طبيعية ضد التضخم. حيث تميل قيم إيجارات العقارات وقيمها إلى الزيادة عندما ترتفع الأسعار. ويدعم هذا نمو أرباح صناديق الاستثمار العقارية ويوفر تدفقًا موثوقًا للدخل حتى أثناء فترات التضخم. لقد تجاوزت أرباح الأسهم العقارية التضخم كما تم قياسه بواسطة مؤشر أسعار المستهلك في كل السنوات العشرين الماضية ما عدا سنتين ".

في مقالات سابقة، قدمنا ​​العديد من صناديق الاستثمار العقاري. يوفر صندوق الاستثمارات المتداولة القطاعي هذا، صندوق إيصال إيداع ستاندرد آند بورز للقطاع العقاري (بورصة The Real Estate Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLRE))، بشكل أساسي التعرض لصناديق الاستثمار العقاري (97.92٪) بالإضافة إلى إدارة العقارات وشركات التطوير (2.08٪)، بينما يستبعد تمامًا صناديق الرهن العقاري. منذ إنشائها في أكتوبر 2015، حيث نمت الأموال المدارة إلى 2.4 مليار دولار.

XLRE الرسم البياني لصندوق

يمتلك صندوق إيصال إيداع ستاندرد آند بورز للقطاع العقاري، الذي يتعقب عائدات مؤشر قطاع العقارات المختارة ، 29 حيازة. حيث يتواجد حوالي 60٪ من الصندوق في أكبر 10 أسهم.

ومن بين الأسماء الرائدة: أمريكان تاور (بورصة American Tower Corp (NYSE:AMT))، وبرولوجيز (بورصة Prologis Inc (NYSE:PLD))، وكراون كاسل انترناشيونال (بورصة Crown Castle International Corp (NYSE:CCI))، واكوينيكس (مجموعة أكوينيكس (NASDAQ:EQIX))، وديجيتال ريالتي (بورصة Digital Realty Trust Inc (NYSE:DLR)).

منذ بداية العام وحتى تاريخه، ارتفع سهم صندوق إيصال إيداع ستاندرد آند بورز للقطاع العقاري بنحو 6٪ وبلغ أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا في منتصف شهر مارس. قد يؤدي موسم الأرباح القادم إلى تقلبات وجني أرباح في العديد من الأسماء التي يتكون منها صناديق الاستثمارات المتداولة. ومع ذلك، فإن هؤلاء المستثمرين الذين يعتبرون الأصول الحقيقية بمثابة تحوط من التضخم قد يعتبرون الانخفاض في سعر الصندوق فرصة للاستثمار.