السلع هذا الأسبوع: الذهب يصعد بانتظار باول، والنفط مرهون بمحادثات إيران

السلع هذا الأسبوع: الذهب يصعد منتظرًا باول...والنفط رهن بمحادثات إيران

تتجه كل الأنظار إلى ما سيقوله الاحتياطي الفيدرالي بعد تراجعه عن سياسته، ويبقى مصير الذهب إلى حد كبير في أيدي المضاربين الذين سيحاولون تخمين قرارات البنك المركزي عند كل منعطف.

وعلى الرغم من محاولات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، لتهدئة الأسواق الأسبوع الماضي، بالقول إن أي تخفيض في شراء الأصول الشهرية البالغة 120 مليار دولار سيتم إرساله ببرقية مسبقًا لتجنب أي رد فعل مفرط في السوق، فإن الهدوء هو آخر شيء يمكن أن يحدث هذه الأيام. كما يزدهر المتداولون بسبب تحركات وتقلبات السوق الضخمة، وإحدى طرق تحقيق ذلك هي تحريف وتحويل كل كلمة من باول وحاشيته من محافظي البنوك المركزية في محاولة لاكتشاف ما يسمى بالحقيقة الأساسية أو السرد.

وأوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لن يرفع أسعار الفائدة في أي وقت قريبًا. كما أن الجدول الزمني المعجل للارتفاع -أو مرتين في الواقع- هو قرب نهاية عام 2023، مما يترك لنا حوالي عامين ونصف، أو 30 شهرًا للذهاب.

في حين قال بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إنه يسعى للحصول على بيانات في الوقت المناسب لبدء تقليص سندات الخزانة البالغة 80 مليار دولار و40 مليار دولار من سندات الرهن العقاري التي كان البنك المركزي يشتريها كل شهر منذ تفشي كوفيد-19 لحماية أسواق الائتمان والاقتصاد من أسوأ آثار الوباء. وأقام باول مؤتمرًا صحفيًا بعد اجتماع السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو الأسبوع الماضي وقال خلال المؤتمر: "نيتنا من هذه العملية أن تكون منظمة ومنهجية وشفافة"، مؤكدًا أنه لن يكون هناك تسرع في رفع أسعار الفائدة أو تقليصها.

لكن وظيفة التجار ومديري الأموال هي عدم الوثوق في البنك المركزي؛ حيث يعقد وول ستريت أنه فاشلًا ولم يؤد عمله إلا ما تقبل شهادة باول دون تشكيك وكذلك هو الأمر بالنسبة لكل ما يتكلم به من يجلسون في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية القوية التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

مزيج بين خطاب التشدد والتيسير يعتم على الرسائل الفيدرالية

ويزيد تناقض رسائل بنك الاحتياطي الفيدرالي من تشوّش الوضع، ويعود الفضل لمزيج أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي يضم داعمي التيسير والتشدد تحت مظلة واحدة. بينما حقق باول تماسكًا لا يُصدق في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، من خلال جعل معظم أعضائه يتفقون معه على أن الولايات المتحدة تشهد "تضخمًا مؤقتًا"، وعلى الرغم وجود ضغوط على الأسعار غير مسبوقة، فإن الأعضاء القلائل المتشددون كافيين لتشكيل جدار من شك حول اللوحة.

والسؤال حول ما إذا كان التضخم الأقوى من المتوقع قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التحرك عاجلاً، كان شاغلًا بالفعل للأسواق المالية منذ اجتماع الفيدرالي في الأسبوع الماضي. وقد يكون هناك المزيد من التشكك في الطريق قبل اجتماع يوليو والمؤتمر السنوي -المهم للغاية- لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول، وايومنغ، في أواخر أغسطس، حيث ستكون المناقشات حول رفع الأسعار والتناقص في المقدمة وهي مركز الحدث.

وعلى الجانب الآخر عانى الذهب الأسبوع الماضي من أسوأ أسبوع له منذ تفشي كوفيد-2020 حيث انخفضت الأسعار بنسبة 6 ٪ تقريبًا وفقًا للجدول الزمني المنقح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للتشديد، بعد أكثر من عام من أسعار الفائدة بين صفر و 0.25 ٪.

الذهب

في تعاملات وقت متأخر من بعد ظهر يوم الاثنين في آسيا، كانت العقود الآجلة للذهب في الشهر الأول في بورصة نيويورك عند 1778.40 دولار، بزيادة 9.40 دولار، أو 0.5٪. في الأسبوع الماضي، حيث خسر ذهب كومكس 110 دولارات، أو 5.9٪، في أكبر انخفاض له منذ الأسبوع المنتهي في 6 مارس 2020. وجاءت الخسارة بعد أدنى مستوى له في سبعة أسابيع عند 1768 دولارًا لعقد الشهر المقبل.

أما بالنسبة للذهب، يبدأ الأسبوع بخطابات يوم الاثنين من قبل رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي، جيمس بولارد، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز. كما ستُتابع كلمات بولارد، على وجه الخصوص، باهتمام كبير من قبل الأسواق بعد ملاحظته يوم الجمعة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى التفكير في رفع أسعار الفائدة بحلول نهاية العام المقبل من أجل استباق التضخم. حيث يصبح بولارد عضوًا مصوتًا في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في عام 2022، وبالتالي فإن تعليقاته لها وزنها.

في حين ستتحدث كل من رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، يوم الثلاثاء. ومن المتحدثين الآخرين من البنك المركزي خلال هذا الأسبوع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إريك روزينجرين.

كما قال تيم جريسكي، كبير محللي الاستثمار لدى انفرنس كاونسيل في نيويورك، في تعليق نقلته رويترز: "سيكون لديك العديد من حكام بنك الاحتياطي الفيدرالي يلقون خطابات، وسيكون لدينا نفس الشيء، وسيكون بعض المحافظين أكثر تشددًا، وسيكون البعض مؤيدًا للحفاظ على معدلات فائدة منخفضة، لذلك سترى بعض التحليلات."

كذلك يدلي باول نفسه بشهادته أمام الكونجرس يوم الثلاثاء، عبر رابط القمر الصناعي، حيث سيقوم بالتحدث حول برامج الإقراض الطارئ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والسياسات الحالية أمام اللجنة الفرعية المختارة بمجلس النواب بشأن أزمة فيروس كورونا.

البيانات الاقتصادية تحت المراقبة

ينتظر بيانات يوم الجمعة عن الدخل الشخصي والإنفاق عن كثب لأنها تحتوي على مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ويذكر أن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي قفز بنسبة 3.1٪ في أبريل مقارنة بالشهر نفسه من عام 2020. كما أقر بنك الاحتياطي الفيدرالي بضغوط الأسعار الناشئة عن الاختناقات في سلاسل التوريد الأمريكية التي تكافح للتعامل مع الطلب في اقتصاد أعيد فتحه بعد شهور من قمع الوباء. لكن باول ومسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أصحاب المتساهلين المتحالفين معه يصرون على أن هذه الضغوط التضخمية "عابرة" وسوف تتلاشى مع تعافي الاقتصاد بالكامل من كوفيد-19.

كما تتضمن البيانات الاقتصادية الأخرى المقرر إجراؤها هذا الأسبوع تقارير عن مبيعات المنازل الجديدة والقائمة، وطلبيات السلع المعمرة والتصنيع ونشاط قطاع الخدمات، والتقرير الأسبوعي عن مطالبات البطالة الأولية، والذي يحظى باهتمام وثيق، بالنظر إلى الانتعاش غير المتكافئ في سوق العمل.

اتفاق إيران النووي المؤجل يساعد النفط

وعلى صعيد النفط، ارتفعت الأسعار مرة أخرى بعد توقف مؤقت في محادثات إحياء الاتفاق النووي الإيراني، وهو ما قد يؤخر استئناف صادرات الخام من الدولة المنتجة لمنظمة أوبك.

النفط

كان خام غرب تكساس الوسيط، وهو المؤشر الرئيسي للنفط الأمريكي، عند 71.61 دولارًا في وقت متأخر من بعد الظهر في سنغافورة، مرتفعًا 32 سنتًا أو 0.5٪. كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1٪ الأسبوع الماضي، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في أكتوبر 2018 عند 72.99 دولارًا يوم الأربعاء.

وسجل خام برنت 73.66 دولار مرتفعا 15 سنتا أو 0.2 بالمئة. كذلك ارتفع برنت 1.1٪ الأسبوع الماضي، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في أبريل 2019 عند 74.96 دولارًا يوم الأربعاء.

في حين تمزقت أسعار النفط مؤخرًا وسط توقعات لواحدة من أكبر فترات الطلب في الصيف على الوقود في الولايات المتحدة مع إعادة فتح البلاد بالكامل من عمليات الإغلاق الناتجة عن كوفيد-19.

وعلى الرغم من التفاؤل بشأن الطلب العالمي على النفط، كان الطلب على البنزين في الولايات المتحدة موضع تساؤل منذ عطلة يوم الذكرى في 31 مايو والتي كانت بداية ذروة فترة القيادة الصيفية في أكبر دولة مستهلكة للنفط في العالم. حيث يشير ذلك للبعض إلى أنه ربما كانت هناك حاجة إلى مزيد من الوقت لتسريع الطلب على الوقود في الولايات المتحدة.

هناك أيضًا مخاوف بشأن الاقتصاد خارج الولايات المتحدة وكيف يمكن أن يتماشى ذلك مع الطلب العالمي على النفط.

أما في المملكة المتحدة، فقد تم الإبلاغ عن حوالي 11007 إصابة جديدة بفيروس كورونا يوم الخميس وسط انتشار نوع دلتا شديد العدوى من الفيروس. وقالت المراكز الأمريكية لمكافحة الأمراض والوقاية منها إن البديل يمكن أن يصبح سلالة كوفيد المهيمنة في الولايات المتحدة على الرغم من حملة التطعيم المكثفة في البلاد ضد الفيروس.

إخلاءًا للمسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء الخاصة به لتحقيق التنوع في تحليله لأي سوق. ومن أجل الحياد، يقدم أحيانًا وجهات نظر متباينة ويعرض متغيرات السوق المختلفة. كما أنه لا يمتلك أيًا من السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.