انخفضت أسعار الغاز الطبيعي أربع مرات في خمس جلسات بينما وصلت إلى أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات في نفس النطاق. بالنسبة للمضاربين على تراجع الأسعار، تُعد هذه علامة على أن حزب المضاربين على ارتفاع الأسعار غير العادي الذي ساد منذ بداية العام قد يقترب من نهايته. أما بالنسبة لصفقات الشراء، فإن ذروة الخميس الماضي فوق 4.20 دولار هي علامة على أن المدى الجيد لم ينته بعد.
قد تكون الحقيقة في مكان ما بينهما
بينما يستعد المشاركون في السوق لتحديث أسبوعي آخر اليوم من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية حول وضع التخزين في الغاز، يتوقع المحللون الذين تتبعهم Investing.com في المتوسط أنه تمت إضافة 49 مليار قدم مكعب إلى المخزونات الأسبوع الماضي، مما تبقى من إنتاج جديد لم يتم حرقه لتوليد الطاقة والتبريد.
وسيكون هذا أعلى بكثير من 13 مليار قدم مكعب تم حقنها في التخزين خلال الأسبوع السابق المنتهي في 30 يوليو. كما سيكون أعلى من متوسط الخمس سنوات (2016-2020) البالغ 44 مليار قدم مكعب.
أما بالنسبة للبائعين على المكشوف، فإن توقعات المخزون هي علامة لبدء الضغط من أجل انخفاض أسعار الغاز.
وفي جلسة الأربعاء في بورصة نيويورك التجارية، استقر الغاز في الشهر الأول في هنري هب بنسبة 3 سنتات، أو 0.7٪، عند 4.06 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، أو مليون وحدة حرارية بريطانية متريّة. وكان ذلك 15 سنتًا، أو ما يقرب من 4 ٪، أقل من ذروة 4.21 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية التي شوهدت في 4 و 5 أغسطس - أعلى مستوى منذ مستويات 4.66 دولار في ديسمبر 2018.
كذلك، إذا حافظ الغاز على مساره الحالي، فقد ينهي الأسبوع بنحو 2٪ أو أكثر، بعد مكاسب الأسبوع الماضي بنسبة 5.8٪. هذا في الحقيقة لا شيء لسوق يمكن أن يتأرجح بنسبة 20 ٪ أو أكثر في أسبوع أكثر ميلا إلى المغامرة.
ومع ذلك، إذا كان المرء يبحث عن نقطة انطلاق معينة لإرفاق معنويات السوق بتغيرات الطقس، فقد تكون هذه نقطة مهمة، كما يقول دان مايرز، المحلل في شركة جيلبر آند أسوشييتس للاستشارات في أسواق الغاز ومقرها هيوستن.
التفاوتات في درجة الحرارة
في مذكرة تم توزيعها على عملاء الشركة ومشاركتها مع Investing.com يوم الأربعاء، قال مايرز:
"الانحرافات في درجات الحرارة التي تميل نحو الجانب البارد من الطيف أدت إلى الحد من الطلب المدفوع بالطقس خلال أسبوع التخزين."
"مع بدء درجات الحرارة في الصيف في الانخفاض، سيسمح انخفاض الطلب المدفوع بالطقس لحقن التخزين بالنمو بشكل أكبر خلال الفترة المتبقية من شهر أغسطس."
ووافقت خدمات الطقس المفصلة على ذلك في التوقعات التي نشرتها بوابة الصناعة natgasintel.com.
وتابع مايرز: "سيكون رقم الأسبوع المقبل هو الذي سيظهر التراجع، مع كون المخاطرة أعلى من 22 مليار قدم مكعب حاليًا. توقع استمرار حركة السعر المتقلبة على المدى القريب ".
ومع ذلك، يحذر مايرز البائعين على المكشوف من أن يحذروا من فرصة أخرى محتملة للمضاربين على ارتفاع الأسعار الأسبوع المقبل إذا حدث انحراف في حرارة الصيف في أواخر الصيف كما تنبأ المتنبئون بالطقس. وقد يؤدي هذا مرة أخرى إلى زيادة الطلب على التبريد - وأسعار الغاز - كما يقول.
وأضاف: "الضجة الحقيقية تدور حول الحقن الأسبوع المقبل، والذي من المتوقع أن يصل إلى 9 مليار قدم مكعب". "هذا الحقن المنخفض سيكون مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع درجات الحرارة في الصيف."
عرض قصير محفوف بالمخاطر لموسم بارد؟
وبينما قد يكون المحللون محقين في توقعات الأسبوع الماضي بزيادة 49 مليار قدم مكعب، فإن هذا الحقن لن يؤدي إلا إلى رفع مخزون الغاز إلى 2.776 تريليون قدم مكعب، أو تريليون قدم مكعب. وسيظل هذا أقل بنسبة 6٪ من متوسط الخمس سنوات و 16.5٪ أقل من نفس الأسبوع قبل عام.
قد يكون هذا نقصًا خطيرًا في إمدادات التدفئة، إذا تبين أن موسم البرد القادم، الذي يبدأ في أكتوبر، يكون أكثر برودة مما كان يُعتقد.
وفي الأسبوع الماضي، كانت درجات الحرارة أكثر اعتدالًا من المعتاد مع 80 يومًا فقط من درجات التبريد مقابل متوسط 30 عامًا عند 88 درجة تبريد (DU:TABR) يومي، وفقًا لمزود البيانات ريفينيتف. يُستخدم مقياس درجة التبريد اليومي لتقدير الطلب على تبريد المنازل والشركات، ويقيس عدد الدرجات التي يزيد متوسط درجة الحرارة في اليوم عن 65 درجة فهرنهايت (18 درجة مئوية).
أما بالنسبة لهذا الأسبوع، تشير التقديرات المبكرة من المحللين الذين تتبعهم ريفينيتف إلى أنه سيكون هناك إضافة في أي مكان من 9 إلى 45 مليار قدم مكعب، بمتوسط 26 مليار قدم مكعب. حيث سيقارن ذلك بحقنة قدرها 45 مليار قدم مكعب خلال الأسبوع نفسه من العام الماضي ومتوسط بناء لمدة خمس سنوات يبلغ 42 مليار قدم مكعب.
أما بالنسبة لأحدث توقعات الطقس، فقد أفاد موقع natgasintel.com أن النماذج لم تنحرف كثيرًا في إظهار درجات حرارة أكثر برودة تصل في نهاية هذا الأسبوع وتستمر خلال الجزء الأول من الأسبوع المقبل.
العاصفة فريد تلوح في الأفق
يأتي جزء من التباطؤ المتوقع، وفقًا لموقع natgasintel.com، من العاصفة الاستوائية فريد، والتي كان من المتوقع أن تصل بالقرب من هيسبانيولا أو فوقها في وقت متأخر من يوم الأربعاء، بناءً على قراءات تم الاستشهاد بها من المركز الوطني للأعاصير.
وقالت اللجنة الوطنية إن فريد من المرجح أن يتحرك بالقرب من جزر تركس وكايكوس وجنوب شرق الباهاما يوم الخميس بالقرب من الساحل الشمالي لوسط كوبا أو شماله يوم الجمعة. ومن المتوقع سقوط اليابسة في الولايات المتحدة بالقرب من جنوب فلوريدا خلال عطلة نهاية الأسبوع، على الأرجح كعاصفة استوائية. ومن هناك، يمكن أن تتحرك على طول ساحل الخليج إلى جنوب شرق الاثنين والثلاثاء.
وأضافت نات جاز ويزر أنه: "لا يزال من المتوقع أن يظل فريد أقل من قوة الإعصار ولكنه قد يؤخر شحنات الغاز الطبيعي المسال ويضعف الإنتاج قليلاً في خليج المكسيك."
في حين سيوفر انخفاض الطلب الذي قد ينجم عن وصول فريد بعض الراحة على الأقل لسوق الغاز التي أصبحت متوترة بشكل متزايد بشأن مستويات العرض قبل الشتاء. كما تكافح مخزونات المخازن الأمريكية لإعادة ملء موسم الحقن هذا، حيث أدى الاحتراق القوي للطاقة والطلب القوي على الصادرات إلى ترك القليل من الغاز لتجديد المخزونات.
إخلاء مسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء الخاصة به التنوع في تحليله لأي سوق. ومن أجل الحياد، فإنه يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ويعرض كل متغيرات السوق. ويذكر أنه لا يشغل منصبًا في أسواق السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.