طبع الكثير من الأموال. الديون المفرطة. وفشل الذهب في الحفاظ على مكاسبه. ولكن هذا ما حدث فى الأسواق، بغض النظر عما يقوله الثيران المتحيزين للذهب.
انخفض الذهب أمس. السبب الظاهري؟ مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة فاقت التوقعات.
السبب الحقيقي؟ اتجاه هبوطي حاد.
الرسم البياني للذهب.
على الرسم البياني للذهب أعلاه ، أضفت تعليقات توضيحية توضح ما حدث في ثلاث حالات سابقة بعد إصدار تقارير مبيعات التجزئة. ويمكننا أن نرى الآتي:
انخفض الذهب بعد مبيعات التجزئة المخيبة للآمال في يونيو
ارتفع الذهب بعد مبيعات التجزئة التي فاق أداؤها التوقعات في يوليو
توقف الذهب عن ارتفاعه مؤقتًا بعد أن جاءت مبيعات التجزئة مخيبة للآمال في أغسطس
انخفض الذهب بعد ارتفاع مبيعات التجزئة في سبتمبر
ما الذي نستنتجه من ذلك؟
لاشيء.
لا يوجد رابط واضح (وربما لا يوجد رابط على الإطلاق) بين مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة وسعر الذهب. إذا كان الذهب قد انخفض فقط بسبب ارتفاع مبيعات التجزئة، فمن المؤكد أنه كان يجب أن يرتفع على أساس مبيعات التجزئة المخيبة للآمال في يونيو، أليس كذلك؟ ولكنه انخفض.
لعدة أسابيع وشهور وسنوات، كنت أكتب أن الأسواق لا تحتاج إلى محفز للتحرك فى اتجاه معين. يمكن أن يؤدي وجود محفز إلى تسريع الأمور، وقد ترتفع الأسواق أو تنخفض عند أي خبر صغير، بشرط أن تكون الأسواق "تريد" ذلك حقًا. وعندما أقول "رغبة" الأسواق في التحرك بطريقة معينة، فأنا أعني بذلك حقيقة أن الأسواق تتحرك في اتجاهات ودورات، وحتى إذا كان لسوق معين وضع أساسي موات للغاية على المدى الطويل، فهذا لا يعني أنه لن ينخفض في المدى القصير أو المتوسط. هذه هي الطريقة التي تعمل بها الأسواق، وكان هذا هو الحال لعقود من الزمن، بغض النظر عما قد يخبرك به متداولو الذهب.
دعنا نواجه الأمر، إذا قامت السلطات النقدية في جميع أنحاء العالم بطبع كميات ضخمة من النقود، ومن المحتمل أن يكون الركود التضخمي هو النتيجة المتوقعة، ومن المرجح للغاية أن يرتفع الذهب بناءً على ذلك في السنوات التالية، تمامًا مثلما حدث في السبعينيات.
ولكن.
هذا هو الوضع بالفعل - تمت طباعة الكثير من الأموال بالفعل، وظل العالم يعاني من الوباء لأكثر من عام. إذن يجب أن يرتفع الذهب في هذه البيئة! ويجب أن تكون الفضة مرتفعة! ويجب أن ترتفع أسهم شركات الذهب أيضًا!
ما هي الحقيقة؟
فشل الذهب في الحفاظ على مكاسبه فوق أعلى مستوياته في 2011. هل يمكنك تخيل ذلك؟ طبع الكثير من المال. الديون المفرطة. حتى فى ظل جائحة! ولا يزال الذهب يفشل في الحفاظ على مكاسبه فوق أعلى مستوياته في 2011. إذا كان كل هذا لا يجعلك تشك في صحة الرواية الصعودية على المدى المتوسط في قطاع المعادن الثمينة، ففكر في ما يلي:
الفضة - في وضع أساسي أفضل من الذهب - لم تكن قريبة من أعلى مستوياتها لعام 2011 (~ 50). كان أقصي ما وصلت هو الارتفاع القصير فوق 30 دولارًا. والآن بعد طباعة المزيد من النقود، أصبحت الفضة في أدنى مستوياتها بالقرب من 20 دولار.
وماذا عن أسهم شركات الذهب؟ لم ترتفع أسهم الذهب فوق أعلى مستوياتها في 2011 ، ولم تكن حتى قريبة منها. وكذلك لم ترتفع أيضًا فوق أعلى مستوياتها في عام 2008. في الواقع ، يتم تداول مؤشر HUI - المؤشر الرئيسي لأسهم الذهب - دون أعلى مستوى له في عام 2003! وهذا بالأسعار الاسمية. والأسعار الحقيقية أقل من ذلك. فقط تخيل مدى ضعف قطاع المعادن الثمينة إذا كان أداء هذا الجزء من القطاع الذي من المفترض أن يرتفع أولاً (هذا ما نراه عادةً في بداية الارتفاعات الرئيسية) ضعيف الأداء بهذه الطريقة السخيفة.
وهذه فقط مجرد بداية الانخفاض في أسهم شركات التعدين.
وهناك المزيد فى الطريق!
الرسم البياني لمؤشر HUI
تم التحقق من اختراق نمط الرأس والكتفين العريض (المميز باللون الأخضر) لأسفل. الأنماط الثلاثة المماثلة السابقة (المميزة أيضًا باللون الأخضر) تبعتها انخفاضات كبيرة، وقد قمت بمطابقة تلك التحركات على الوضع الحالي (تم تمييزها بخطوط متقطعة). يخبرنا هذا القياس البسيط أن مؤشر HUI يمكن أن ينزلق إلى النطاق 100-150، مما يعني أنه قد ينخفض إلى أدنى مستوى له في أوائل عام 2016.
هل يمكن أن يحدث ذلك حقًا؟ مع ضعف سوق المعادن الثمينة كما هو الآن (من وجهة نظر متوسطة المدى، وليس طويل الأجل) – بالطبع يمكن ذلك.
بالنسبة للمدى القصير، يرجى إلقاء نظرة على ما فعلته الفضة للتو.
الرسم البياني للفضة.
هبطت الفضة ووصلت إلى مستويات إغلاق دنيا جديدة في عام 2021. وفي الواقع، في أغسطس الماضي، كان أدنى مستوى للفضة خلال اليوم أقل، لكنها لم تغلق عند أدنى مستوى. وهذا تأكيد رئيسي لتوقعات الأسعار الهبوطية للفضة.