تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com.
بالنظر إلى أن الضغوط التضخمية مازالت مستمرة فى الارتفاع وأن عائدات السندات مازالت مرتفعة، فإن انتعاش سوق الأسهم هذا الأسبوع، وخاصة بالنسبة لقطاع التكنولوجيا، قد يكون قصير الأجل.
ومن المفارقات أن الأسواق قد انتعشت بسبب قدرة أمريكا على التعمق أكثر في الديون، حيث تم رفع سقف الديون أكثر. كما أن زيادة عائدات السندات تقلل من جاذبية أسهم النمو في قطاع التكنولوجيا، والتي تقدم توزيعات أرباح منخفضة.
قد يكون لتقرير الوظائف الأقوى اليوم تأثيرًا سلبيًا على الأسهم لأنه سيعزز التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يمضي قدمًا في الكشف عن توقيت ووتيرة تخفيض برنامجه الضخم لشراء الأصول في اجتماعه القادم في 3 نوفمبر. وأعتقد أن تغيير خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي سيؤدي لخسارة هائلةً. وكانت معظم المؤشرات الرئيسية التي توفرت لدينا خلال الأسبوعين الماضيين تشير إلى أننا سنحصل على رقم وظائف لائق يرضي بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل أن يطبق البنك المركزي المكابح برفق على التيسير الكمي.
يُظهر الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر ناسداك أن المؤشر قد وجد مقاومة حول مستوى 15000 بعد الارتفاع ومحاولة إعادة اختبار الجانب الخلفي لخط الاتجاه المكسور الذي كان موجودًا منذ مارس 2020:
الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر ناسداك
لذلك سيظل مسار المقاومة الأقل، على الأقل في هذا الإطار الزمني، في الاتجاه الهبوطي طالما بقينا أسفل خط الاتجاه هذا أو حتى نرى نمطًا انعكاسيًا عند المستويات الأدنى.
على الإطار الزمني اليومي، تبدو الصورة الفنية أكثر تعقيدًا بعض الشيء. حقيقة أن المؤشر قد تمكن من الاختراق والإغلاق فوق المنطقة المحورية حول المستوى 14800 (أو ما يقرب من ذلك) تعني أن البائعين قد فقدوا بعض السيطرة التي كانت لديهم على الاتجاه قصير المدى.
الرسم البياني اليومي لمؤشر ناسداك
لذلك، يحتاجون الآن لمحفز لاستعادة السيطرة الكاملة مرة أخرى. قد يكون الاختراق الحاسم إلى ما دون 14800 هو هذا المحفز. إذا حدث ذلك، فقد نشهد إعادة اختبار لمستوى الدعم حول 14450، وربما ينخفض أكثر بمرور الوقت.
وسوف يرغب المستثمرون من الثيران في رؤية خط الاتجاه المكسور يلتئم مرة أخرى قبل أن تزداد ثقتهم، خاصة في ضوء ارتفاع عائدات السندات:
الرسم البياني اليومي لسندات الخزانة لأجل 10 سنوات
في الواقع، لامس العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أعلى مستوى جديد في عدة أشهر عند مستوى 1.60 ويمكن أن يرتفع أكثر في الأسابيع المقبلة إذا استمرت الضغوط التضخمية أو تحسنت المؤشرات الاقتصادية بشكل أكبر لتبرير عملية تشديد أسرع لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.