مراقبة الفيدرالي: هل تنهي أزمة الفيدرالي حقبة باول؟

عادة ما يتحدث رؤساء 12 بنكًا إقليميًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي كثيرًا، مما يخلق ما يعتبره البعض نشازًا ولكن هذا الفارق البسيط يراه الآخرون أمرًا قيمًا في فك رموز الاتجاهات التي يفكر فيها  صانعو السياسة.

ليسوا كثيرين حاليًا. كانت استقالة اثنين من القادة تحت تأثير سحابة من الانتقادات بسبب تداول الأسهم، مما أدى إلى ظهور أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بصورة غير معهودة من قبل. لسبب واحد، أنه لم يتبق سوى 10 رؤساء يمكنهم إلقاء الخطب.

الشخص المستعد للتحدث - ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو - تركز على الثقة، والتي هي بالتحديد القيمة التي تضررت.

وقالت دالي لكاي ريسدال من ماركت بليس "الثقة هي أهم أداة لدينا، إذا لم تكن لدينا ثقة الناس، فلن تكون هناك أهمية لأى شيء نفعله ."

فقط للتأكد من أن الناس يفهمون النقطة، التى أكدت عليها دالي فقد أضافت:

"يجب أن يعرف الناس أننا نقوم بعملنا من أجلهم، وليس لتحقيق ربح خاص، وقد كان هذين الأسبوعين محبطين للغاية".

كان أعضاء مجلس المحافظين هادئين نسبيًا أيضًا. ومع خضوع نائب رئيس مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي، ريتشارد كلاريدا، للتدقيق بسبب قيام الصناديق المشتركة بتحويل الملايين من الأموال من السندات إلى الأسهم العام الماضي، تمامًا فى الوقت الذى كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشرع في إنفاق مخصصات تحفيز ضخمة لدعم سوق الأسهم.

لكن محافظة البنك لايل برينارد لم يبد عليها الخجل. فهى على أقل تقدير، من المرجح أن تصبح نائب الرئيس للإشراف بعد انتهاء فترة راندال كوارلز هذا الشهر. هناك أيضًا بعض الزخم قد يجعلها تأخذ مكان الرئيس جيروم باول بينما يصعد التقدميون هجماتهم على سياساته التنظيمية ويخيم الجدل الأخلاقي على سجله.

وقد ركزت برينارد على الكيفية التي سيطالب بها الاحتياطي الفيدرالي البنوك بتطبيق المساءلة فيما يتعلق بمخاطر المناخ، وهو موضوع يتناسب مع أي من الأدوار التي يقوم بها البنك. ولن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي فقط بدمج المخاطر المناخية في اختبارات الإجهاد الخاصة به، ولكنه سيوجه البنوك في الاتجاهات التي يريد البنك المركزي منها أن تسلكها.

وفقًا لتصريحات برينارد الأسبوع الماضي فقد قالت :

"في النهاية، أتوقع أنه سيكون من المفيد تقديم إرشادات إشرافية للمؤسسات المصرفية الكبيرة في جهودها لقياس ومراقبة وإدارة المخاطر المادية المتعلقة بالمناخ بشكل مناسب، على غرار عدد من البلدان الأخرى."

المفتاح الأخير هو المفتاح الصحيح؛ في انتظار اختيار كرسي بايدن

من ناحية أخرى، يتحدث أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عن موضوعات أقل أهمية. على سبيل المثال، شاركت لوريتا ميستر من كليفلاند في مؤتمر للأمن السيبراني وكان من المقرر أن يتحدث رافائيل بوستيك من أتلانتا عن الاقتصاد الريفي في جورجيا. وسيشارك آخرون في أكتوبر في أحداث مختلفة لا تستهدف السياسة النقدية.

يتوقع المحللون أن تتوصل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في اجتماعها أوائل نوفمبر إلى إعلان حول تقليص مشترياتها من السندات على الرغم من أن تقرير الوظائف لشهر سبتمبر قد حقق بالكاد الحد الأدنى الذي حدده باول ليكون التقرير "لائقًا". فقد تمت إضافة 194000 وظيفة فقط وكان ذلك أمرًا مخيبًا للآمال، ولكن سبق أن تم تعديل رقم أغسطس بالزيادة ويمكن أن يحدث ذلك مع شهر سبتمبر أيضًا.

وظهرت دالي من سان فرانسيسكو على برنامج "واجه الأمة " وعلقت قائلة إنه من السابق لأوانه القول إن سوق العمل "يتعطل".

وقالت: "ستشهد سوق العمل فترات صعود وهبوط، خاصة مع متغير دلتا". "كنت أتوقع دائمًا أن تتسبب دلتا في خسائر ، فقط دون أن ندخل في ركود آخر، وها نحن نشهد هذه الخسائر."

لكن في الأساس، ينتظر الجميع أن يقوم البيت الأبيض بسحب الزناد بشأن تعيينات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وخاصة من سيكون رئيس مجلس الإدارة خلال السنوات الأربع المقبلة. هناك أيضًا مقعد واحد متاح في مجلس المحافظين المكون من سبعة أعضاء، كما سيغادر اثنان على الأقل خلال الأشهر القليلة المقبلة، وربما ثالثًا إذا لم يتم إعادة تعيين باول.

إن البيت الأبيض ، بالطبع ، منشغل في جهوده لتمرير فواتير الإنفاق من خلال الكونجرس. كما حصلت الإدارة على إرجاء مؤقت لسقف الديون، لكن الجمهوريين لا يرحبون بأي تعاون إضافي ويقاوم اثنان من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين التريليونات المقترح إنفاقها.

لذلك قد يمر بعض الوقت قبل صدور إعلانات من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. أو ربما يتم ذلك هذا الأسبوع، من يدري؟