هل يستمر تفوق الدولار على الذهب؟

يقول المثل القديم: في حالة الذهب والدولار، إذا ارتفع الدولار تراجع الذهب. هل سنرى هذا يتحقق مرة أخرى؟

مع تجاهل مؤشر الدولار الأمريكي لتقرير الوظائف غير الزراعية الضعيفة التي ظهرت في 8 أكتوبر وإظهار المزيد والمزيد من المرونة مع تقدم الأشهر، لم يتمكن الدولار فقط من الاختراق فوق خط العنق لنمط الرأس والكتفين المعكوس (الصاعد)، لكنها تجد أيضًا مستويات أعلى من الدعم.

وللتوضيح، بعد الاندفاع عبر خط المقاومة الصاعد (والذي يشكل الآن دعمًا)، يكون التثبيت الأخير طبيعيًا تمامًا ضمن سياق تصاعدي متوسط ​​المدى. علاوة على ذلك، وعكس السلوك الذي شهدناه في يونيو، فإن التصحيح الصغير لمؤشر الدولار الأمريكي بعد أن وصل مؤشر القوة النسبية إلى 70 تبعه تحرك حاد آخر إلى الأعلى. ونتيجة لذلك، لا يزال الأساس الفني للدولار قويًا.

وللوصول لتلك النقطة، كتبت في 4 أكتوبر:

"في حين أن التعزيز قصير الأجل قد يترتب على ذلك الارتفاع الحاد لمؤشر الدولار الأمريكي، فقد حدث تطور مماثل في أواخر يونيو. وبعد أن أدى التأرجح التصحيحي الهبوطي قصير المدى إلى الارتفاع الحاد لمؤشر الدولار الأمريكي، واصل مؤشر الدولار الأمريكي صعوده على المدى المتوسط ​​بعد فترة وجيزة. وبينما أظهر الذهب حركة معاكسة في السعر في أواخر يونيو - مسجلاً ارتفاعًا قصير الأجل وتلا ذلك انخفاض متوسط ​​المدى إلى قيعان متدنية - يجب أن يستمر موضوع 2021 "ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي، وتراجع مؤشر المعادن النفيسة" في الظهور الأشهر القليلة القادمة ".

وإلى هذه النقطة، مع تحرك مخزونات الذهب والفضة والتعدين في كثير من الأحيان بشكل عكسي مع الدولار الأمريكي، يمكن أن تؤدي انتفاضة الدولار على الأرجح إلى إغراق المعادن الثمينة على المدى المتوسط.

على نفس القدر من الصعود للدولار الأمريكي، حيث تشير القوة الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي إلى نهاية مشؤومة لمؤشر اليورو، فقد كافح الأخير بشدة في الأسابيع الأخيرة.

وبينما انتعش مؤشر اليورو في 8 أكتوبر بعد القراءة الضعيفة لتقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، أغلقت العملة الأوروبية تعاملاتها عند أدنى مستوى آخر في 2021 في 7 أكتوبر واستمرت في الانخفاض الحر أسفل خط العنق لنمط الرأس والكتفين الهبوطي. ونتيجة لذلك، يمكن أن تكون المحطة التالية ~ 1.1500 (أعلى مستوى في مارس 2020، ومن المحتمل أن تنخفض بعد ذلك). أما بالنسبة إلى السياق، يمثل زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي ما يقرب من 58٪ من حركة مؤشر الدولار الأمريكي، وهذا هو سبب أهمية سلوك اليورو.

إضافة إلى ثقتنا (لا تفهموني بشكل خاطئ، لا توجد حقائق مؤكدة في أي سوق؛ الأمر فقط هو أن السرد التصاعدي لـمؤشر الدولار الأمريكي أكثر تفاؤلاً من وجهة نظري)، وغالبًا ما يتأرجح مؤشر الدولار الأمريكي في الصيف ومؤشر الدولار الأمريكي الرئيسي غالبًا ما تبدأ المسيرات في منتصف العام. بينما كانت ارتفاعات الصيف هي الدعائم الأساسية في السجل التاريخي لمؤشر الدولار الأمريكي، وفي أعوام 2004 و2005 و2008 و2011 و2014 و2018 حدثت إعادة اختبار للانخفاضات (أو قريبة منها) قبل أن يبدأ مؤشر الدولار الأمريكي رحلاته التصاعدية (وهو بالضبط ما هو حدث هذه المرة).

علاوة على ذلك، فإن الارتفاعات الشديدة (التي تميزت بالخطوط الحمراء المتقطعة أدناه) تبعها في أعوام 2008 و2011 و2014. مع الوضع الحالي الذي يعكس الأخير، فإن الاندماج الصغير على الرسم البياني طويل الأجل هو بالضبط ما حدث قبل ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي 2014. وبالمثل، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا بالقرب من المتوسط ​​المتحرك لـ 50 أسبوعًا. كما حدث تطور مماثل في عام 2014. والأهم من ذلك، مع وجود قيعان في سوق المعادن النفيسة غالبًا ما تحدث عندما يتم تداول الذهب في انسجام مع مؤشر الدولار الأمريكي (بعد التوقف عن الاستجابة لارتفاع الدولار الأمريكي مع الانخفاضات)، ما زلنا بعيدين عن هذا المعلم من حيث السعر والمدة.

علاوة على ذلك، مع بدء الرحلة، عادت الإشارات التصاعدية من عام 2014 إلى الظهور مرة أخرى. على سبيل المثال، يحوم مؤشر القوة النسبية لمؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى مشابه (مميز بعلامات بيضاوية حمراء)، وفي ذلك الوقت، حدث أيضًا تأرجح هبوطي تصحيحي عند الارتفاعات السابقة. والأهم من ذلك، أن الضعف على المدى القصير تبعه ارتفاع كبير في عام 2014، وتشير العديد من المؤشرات الفنية والأساسية إلى إمكانية إعادة تمثيل أخرى وشيكة.

تمامًا كما أخذ مؤشر الدولار الأمريكي استراحة قبل ارتفاعه الهائل في عام 2014، يبدو أننا رأينا نفس الشيء مؤخرًا. ويعني هذا أن توقع ارتفاع أسعار الذهب (أو أسعار الفضة) هنا ليس بالفكرة الجيدة على الأرجح.

واستمرارًا للموضوع، يمكن للجميع رؤية الأمور بوضوح. فمع ظهور اختراق مؤشر الدولار الأمريكي على المدى الطويل بوضوح، لا تزال الرياح تقف في ظهر الدولار.

خلاصة القول؟

مع انتشار الدراما، من المرجح أن يتم الوصول إلى الهدف 98 على المدى المتوسط ​، ومن المرجح أن يتجاوز مؤشر الدولار الأمريكي 100 في مرحلة ما على المدى المتوسط ​​أو الطويل. ضع في اعتبارك رغم ذلك: نحن لسنا متفائلين على الدولار بسبب الأداء المتفوق المطلق للولايات المتحدة. ذلك لأن المنطقة تتفوق بشكل أساسي على منطقة اليورو، حيث يمثل زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي ما يقرب من 58٪ من حركة مؤشر الدولار الأمريكي، والأداء النسبي هو ما يهم حقًا.

وفي الختام، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي مستعدًا للعودة إلى الاتجاه التصاعدي وقدرة الدولار على تجاهل الأخبار الأساسية السيئة قد عززت أساسه التصاعدي. علاوة على ذلك، مع استمرار تداول زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي بخيط رفيع، فإن معاناة زوج العملات تُترجم إلى مكاسب في مؤشر الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، مع إغلاق عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات جلسة 8 أكتوبر عند أعلى مستوى له منذ 3 يونيو، واستعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي للإعلان عن جدوله الزمني التدريجي في الأشهر المقبلة، فإن الكثير من التعزيزات تدعم الدولار الأمريكي القوي على الاتفاق المتوسط. 

ونظرًا لأن مخزونات الذهب والفضة والتعدين لها ارتباطات سلبية قوية بالدولار الأمريكي، فقد يؤدي ارتفاع الدولار إلى تراجع تلك المعادن.