يبدو أن الدولار على استعداد لارتفاع آخر، وهو ما يضر بسوق الذهب. إذن، ما هو السعر المستهدف للدولار خلال أشهر الشتاء؟
في الوقت الذي أجمع فيه الكثيرون عبر الأسواق المالية (خاصة في بداية العام) على اتجاه الدولار الأمريكي نحو الانخفاض، فقد حذرت من ارتفاع العملة الأمريكية من تحت الأنقاض. ومع تحرك أسهم الذهب والفضة والتعدين غالبًا في اتجاه عكسي مع الدولار الأمريكي، ساعد صعود الدولار في وضع المعادن الثمينة ضمن أسوأ فئات الأصول أداءً في عام 2021.
علاوة على ذلك، بعد ظهور المزيد من المتشككين في الدولار في أكتوبر - وانتعاش المعادن الثمينة بقوة - اخترق مؤشر الدولار الأمريكي في النهاية 94 و95 ثم 96 بسهولة. ومع ارتداد المعادن الثمينة بحدة مرة أخرى، أتوقع ارتفاعًا آخر لدفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 98 ~ على المدى المتوسط. أو ربما قريبًا جدًا.
كما كان لذلك انعكاسًا هبوطي على قطاع المعادن النفيسة.
علاوة على ذلك، في حين تسببت ظروف ذروة الشراء في تراجع قصير المدى، سادت تقلبات و / أو ارتفاعات الدولار بنهاية الشهر.
بالإضافة إلى ذلك، لقد حذرت من أن التعزيز قد فات موعده من خلال تسليط الضوء على القراءات الخاصة بالفترات التي شهدت ذروة الشراء (مؤشر القوة النسبية) لمؤشر الدولار الأمريكي مع الأسهم الحمراء أعلاه.
على العكس من ذلك، توضح الخطوط الزرقاء المتقطعة أعلاه كيفية انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي غالبًا بالقرب من نهاية كل شهر، وغالبًا ما تتبعه الارتفاعات. وبينما قد يحتاج التوحيد الحالي إلى مزيد من الوقت ليأخذ مجراه، إلا أن الارتفاع يجب أن يتحقق على المدى المتوسط.
للتوضيح، بعد أن سجل مؤشر الدولار الأمريكي ارتفاعات حادة في يونيو ويوليو، ظهرت مراحل التعزيز قبل استمرار الاتجاه التصاعدي. وبينما حدثت انتفاضات ثانوية بوتيرة أكثر اعتدالاً، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي قادرًا على تحقيق ارتفاعات جديدة. ونتيجة لذلك، يجب أن يتحقق 98 ~ خلال أشهر الشتاء.
علاوة على ذلك، إذا ثبت أن التوقعات صادقة، فمن المحتمل أن تؤدي قوة مؤشر الدولار الأمريكي إلى عودة الذهب إلى أدنى مستوياته السابقة في 2021.
مما يزيد من ثقتنا (لا تفهموني بشكل خاطئ، فلا توجد حقائق مؤكدة في أي سوق؛ إلا أن الرواية التصاعدية لمؤشر الدولار الأمريكي أكثر تفاؤلاً من وجهة نظري)، وغالبًا ما يتأرجح مؤشر الدولار الأمريكي في أوقات الصيف ويكون مؤشر الدولار الأمريكي رئيسيًا غالبًا ما تبدأ المسيرات في منتصف العام.
في حين كانت ارتفاعات الصيف من الدعائم الأساسية في السجل التاريخي لمؤشر الدولار الأمريكي، وفي أعوام 2004 و 2005 و 2008 و 2011 و 2014 و 2018 حدثت إعادة اختبار للانخفاضات (أو قريبة منها) قبل أن يبدأ مؤشر الدولار الأمريكي رحلاته التصاعدية (وهو ما حدث بالضبط حول في الوقت تقريبًا).
علاوة على ذلك، فإن الارتفاعات العميقة (التي تميزت بالخطوط الحمراء المتقطعة أدناه) تبعتها في أعوام 2008 و2011 و2014. ومع الوضع الحالي الذي يعكس الأخير، فإن الاندماج الصغير على الرسم البياني طويل الأجل هو بالضبط ما حدث قبل ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي في 2014 وبالمثل، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا بالقرب من المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا. كما حدث تطور مماثل في عام 2014.
والأهم من ذلك، مع وجود القيعان في سوق المعادن النفيسة التي تحدث غالبًا عندما يتم تداول الذهب في انسجام مع مؤشر الدولار الأمريكي (بعد التوقف عن الاستجابة لارتفاع الدولار الأمريكي مع الانخفاضات)، ما زلنا بعيدين عن هذا المعلم المهم من حيث الأسعار والمدة. كذلك، لا ينطبق التحرك الأخير إلى الأعلى في مؤشر الدولار الأمريكي مرة أخرى، بالضرورة في حالة القاعدة المذكورة أعلاه، حيث لم تكن قوة الدولار الأمريكي، ولكن ضعف اليورو هو الذي دفعه.
وبالمثل، مع اقتراب مؤشر الدولار الأمريكي الآن من خط الدعم الصاعد طويل المدى (والذي أصبح الآن مقاومة)، فإن الارتفاع فوق الخط الأسود المنحدر تصاعديًا أدناه من شأنه أن يبطل الانهيار السابق ويدعم التحرك مرة أخرى فوق 100.
أيضًا، يرجى ملاحظة أن الارتفاع الأخير على المدى المتوسط كان أكثر هدوءًا من أي ارتفاع كبير شهدناه خلال العشرين عامًا الماضية، حيث وصل مؤشر القوة النسبية لمؤشر الدولار الأمريكي إلى 70. ولقد حددت الارتفاع الأخير في مؤشر القوة النسبية بمستطيل برتقالي اللون نفس الشيء مع ثاني وثالث مستوى من التقلبات في الارتفاعات متوسطة المدى.
في حين كانت المسيرات الحادة في عامي 2008 و2014 أكبر بكثير. وفي هذه المقارنات التاريخية، واصل مؤشر الدولار ارتفاعه لبعض الوقت دون التعرض لأي تصحيحات جوهرية.
نتيجة لذلك، فإن التوقعات على المدى القصير هي أكثر من مجرد قلب للعملة المعدنية. ومع ذلك، لا تزال التوقعات على المدى المتوسط تصاعدية ، وقد تتضرر أسهم الذهب والفضة والتعدين من الانتفاضة القادمة لمؤشر الدولار الأمريكي.
تمامًا كما أخذ مؤشر الدولار الأمريكي استراحة قبل ارتفاعه الهائل في عام 2014، يبدو أننا رأينا نفس الشيء مؤخرًا. ويعني هذا أن توقع ارتفاع أسعار الذهب (أو أسعار الفضة) هنا ليس بالفكرة الجيدة على الأرجح.
واستمرارًا للموضوع، سيتضح كل شيء. ومع وضوح اختراق لمؤشر الدولار الأمريكي على المدى الطويل، تظل الأوضاع كلها تساند الدولار. علاوة على ذلك، غالبًا ما يلتف المضاربون على انخفاض أسعار الدولارحول الوضع : ومع إكساب الاختراق طويل المدى لمؤشر الدولار الأمريكي قوة، فإن الآثار المترتبة على الرسم البياني أدناه عميقة. وبينما يستشهد عدد قليل جدًا من المحللين بالتأثير المادي (متى كانت آخر مرة رأيت فيها مخطط مؤشر الدولار الأمريكي بدءًا من عام 1985 في أي مكان آخر؟)، كان مؤشر الدولار الأمريكي يرسل إشارات تصاعدية لسنوات.
من فضلك، انظر بالأسفل:
خلاصة القول؟
مع بلوغ الهدف الأولي لعام 2021 البالغ 94.5 بالفعل، فمن المرجح أن يتم الوصول إلى الهدف ~ 98 على المدى المتوسط (وربما قريبًا جدًا)، على الرغم من ذلك: نحن لسنا متفائلين بشأن الدولار بسبب الأداء المتفوق المطلق للولايات المتحدة. ذلك لأن المنطقة تتفوق بشكل أساسي على منطقة اليورو، يمثل زوج العملات اليورو مقابل الدولار الأمريكي ما يقرب من 58٪ من حركة مؤشر الدولار الأمريكي، والأداء النسبي هو ما يهم حقًا.
في الختام، تراجعت أسهم الذهب والفضة والتعدين بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة. وعلى الرغم من أن الثلاثي حاول تجاهل الانتفاضة الأخيرة لمؤشر الدولار الأمريكي، فقد كتبت في 23 يوليو أن العلاقة التي يتم اختبارها عبر الزمن بين "ارتفاع الدولار الأمريكي وانخفاض المعادن الثمينة" ستكون العنوان الرئيسي خلال أشهر الخريف. إلى هذه النقطة، ومع احتمال استمرار الموضوع على المدى المتوسط، يجب أن تواجه أسهم الذهب والفضة والتعدين أدنى المستويات خلال الأشهر القليلة المقبلة.