مراقبة الفيدرالي: بايدن سقط في ورطة التضخم..كيف ينقذه حزبه؟

من المتوقع الآن على نطاق واسع أن توافق اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على جدول زمني معجّل لتقليل مشترياتها من السندات في اجتماعها هذا الأسبوع، وقد يقدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعض التلميحات حول رفع أسعار الفائدة العام المقبل. كما سيركز المستثمرون على التحديث الفصلي للتوقعات الاقتصادية الذي صدر بعد الاجتماع.

كانت تقارير الأخبار التي صدرت يوم الجمعة قد أشارت إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 6.8٪ في نوفمبر - وهى أعلى قفزة سنوية له منذ 39 عامًا وهو بذلك يضيف المزيد من الضغط على صانعي السياسة لاتخاذ إجراء حيال التضخم الذي لم يعد يُنظر إليه على أنه مؤقت.

تصاعد المخاوف من التراجع الاقتصادي الحاد؛ معدل الحساسية يرتفع

صدرت صحيفة فاينانشيال تايمز يوم السبت، وهي صحيفة موثوق بها تعبر عن أفكار المؤسسات، وقد وضعت على صفحتها عنوانًا رئيسيًا مفاده أن الديمقراطيين المعتدلين يدفعون مجلس الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ إجراءات أكثر صرامة بشأن التضخم مع تزايد القلق من أن معاقبة الناخبين لحزب الرئيس جو بايدن في انتخابات التجديد النصفي العام المقبلة بسبب ارتفاع الأسعار .

وقال جيك أوشينكلوس، العضو الديمقراطي عن ولاية ماساتشوستس في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، للصحيفة البريطانية:

"يجب أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في  تقليص مشتريات السندات على الفور وبعد ذلك يجب عليه رفع أسعار الفائدة. وقد يتم تحقيق هذين الأمرين بحلول شهر مارس".

بناءً على طلب الجمهوريين، أصدر مكتب الموازنة غير الحزبي في الكونجرس نسخة منقحة من تقرير آثار العجز في تشريع بايدن للإنفاق الاجتماعي البالغ 1.9 تريليون دولار على افتراض أنه سيتم تمديد البرامج المجدولة بعد انتهاء مدتها. وقد أظهرت النسخة المنقحة زيادة في العجز بمقدار 3 تريليونات دولار على مدى 10 سنوات، بدلاً من 367 مليار دولار عجز إضافي متوقع  كما كان مكتوبًا فى الفاتورة.

كان السيناتور جو مانشين هو الذي دق ناقوس الخطر بشأن الوسائل التى تم من خلالها التحايل على الميزانية مثل أحكام انقضاء المهلة التي قللت من التكلفة الحقيقية لمشروع القانون. ومن غير المرجح أن يطمئن الحزب الديموقراطي في فرجينيا الغربية إلى توقعات مكتب موازنة الكونجرس (CBO) أو أخبار مؤشر أسعار المستهلكين التي صدرت يوم الجمعة.

أما البيت الأبيض، الذي وجد أنه حتى التوقعات الأصلية جاءت مرتفعة للغاية، وذلك بعد أن ادعى أن التكلفة ستكون صفرية، سرعان ما وصف تلك التوقعات المنقحة بأنها زائفة.

ما يقلق المستثمرين هو أن الاقتصاد سيواجه وضعًا هبوطيًا صعبًا إذا اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل كبير لكبح التضخم. ويقول الاقتصادي في جامعة هارفارد، جيريمي شتاين، الذي كان عضوًا في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي من 2012 إلى 2014، عن صانعي السياسة: "إنهم في وضع صعب". ونقلت بلومبرج عنه قوله، إذا:

"كان عليهم حقًا رفع أسعار الفائدة بشكل كبير، يمكنك تخيل ما سيحدث لتقييم الأصول: هناك قدر هائل من الحساسية تجاه أسعار الفائدة في الأسواق."

سيعقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الخاص بالسياسة النقدية هذا الأسبوع. وقالت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، إن البنك المركزي في منطقة اليورو سينهي برنامجه الطارئ لشراء السندات في موعده المحدد في نهاية شهر مارس، ولكن يبدو أنها غير منزعجة من ارتفاع التضخم.

وحذر جاك دي لاروزيير، المدير العام السابق لصندوق النقد الدولي، والذي كان محافظًا للبنك المركزي الفرنسي قبل أن يرتبط اسمه بالسياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي، من أن هناك حاجة إلى اتخاذ البنك المركزي الأوروبي لإجراءات قد تستمر لأشهر.

وكتب مرة أخرى الأسبوع الماضي: "صناع القرار والمحللون الذين يزعمون أن ارتفاع التضخم هو وضع مؤقت، يرتكبون خطأً". وحذر فى منشور مشترك مع ديفيد مارش مؤسس ورئيس مركز الأبحاث الرسمي لمنتدى المؤسسات المالية والنقدية، من أنه يجب على محافظي البنوك المركزية تجنب "التصريحات الوقائية التي تتنبأ بالتراجع المستقبلي لضغوط الأسعار". بدلاً من ذلك ، يجب على صانعي السياسات طمأنة المستثمرين بأنهم سيتعاملون مع الأمر في إطار التزامهم باستقرار الأسعار.

كان المؤلفان يوجهان حديثهما إلى أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي قبيل اجتماع السياسة النقدية المزمع عقده هذا الأسبوع ، وقال المؤلفان إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يُعد نموذجًا يُحتذى به فى إشارة إلى التحول واضح نحو تشديد السياسة النقدية. ولم يستجب البنك المركزي الأوروبي لهذا التحذير في الماضي وبقى أن نرى ما إذا كان المجلس سينتبه لخطر التضخم.

في انتظار ترشيحات بايدن الأخرى

في غضون ذلك، لا يزال يتعين على بايدن الإعلان عن أسماء المرشحين لثلاثة للمناصب القيادية في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذين كان من المفترض إعلان أسمائهم أوائل ديسمبر، كما وعد من قبل بعد أن رشح باول لولاية ثانية ولايل برينارد نائبًا للرئيس.

أصبحت التكهنات بالأسماء الجديدة أكثر تحديدا إلى حد ما بعد أن انسحب المرشح الليبرالي امنصب المراقب المالي للعملات، سولي أوماروفا، من الترشيح في مواجهة معارضة من كلا الحزبين.

ومن المرجح أن يتم تعيين ريتشارد كوردراي، أول رئيس لمكتب حماية المستهلك المالي، ليخلف راندال كوارلز في منصب نائب الرئيس للتنظيم، وكذلك نائبة وزير الخزانة ومحافِظة بنك الاحتياطي الفيدرالي السابقة سارة بلوم راسكين ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك المقاعد، جنبًا إلى جنب مع المزيد من الخيارات التقدمية.

جدير بالذكر أن السناتور شيرود براون، رئيس اللجنة المصرفية ، قد أشار إلى أن جلسات الاستماع بشأن التعيينات الخمسة لن تُعقد على الأرجح حتى يناير.