في الأيام الأخيرة، زادت الارتفاعات في سعر الصرف الأجنبي وكان هناك بيع مفاجئ في سوق الأوراق المالية. السبب هو التكهنات. وتسبب تدفق الأخبار حول التدخل في السوق في حالة من بيع الهلع في سوق الأسهم، واستمر الارتفاع المستمر طويل الأمد في سعر صرف العملات الأجنبية. وبلغ سعر الدولار / ليرة تركية حوالي 18.40 يوم أمس، ووصل المعدل اليومي للزيادة 10٪. كان تدخل البنك المركزي متوقعا وهوما حدث بالفعل. وفي وقت لاحق من اليوم، أدلى الرئيس أردوغان ببيان تحت اسم حزمة دعم الليرة التركية. ونشرت وزارة المالية اليوم تفاصيل هذه التصريحات.
دعنا نرجع قليلًا قبل بيان الأمس مباشرة، قال الرئيس إن الفائدة حرام وأنه كمسلم، سيفعل ما يقوله.
في هذا الصدد، ذكرنا في تقريرنا أمس كيف يمكننا معرفة السعر الأعلى من الفائدة وكيف يتم حسابه. إذن، ما هي الفائدة؟ هذا لا يزال مجهولًا.
إليكم القرار الذي تم اتخاذه بالأمس: يمتلك المواطن X ليرة من المال، ويحتفظ بها في البنك مع أجل استحقاق لا يقل عن 3 أشهر (غير صالح للودائع لأجل شهر واحد). يتعين على البنك أن يعطي قيمة X ليرة على الأقل مثل سعر الفائدة في سياسة البنك المركزي التركي. في نهاية الاستحقاق، سيتم التحقق من سعر شراء العملات الأجنبية للبنك المركزي، وسيتم حساب الفرق بين السعر هنا وعائد الإيداع. إذا كان عائد إيداع الليرة التركية مرتفعًا، حسنًا، سيكون الجميع سعداء.
ولكن إذا كان سعر الصرف الأجنبي مرتفعًا، فسيتم تحويل هذا الفرق إلى حساب المواطن دون أي ضريبة مقتطعة. من سيدفع هذا الفارق؟ معظمها من الإيرادات العامة، أي الضرائب، وهذا هو دخلنا. بمعنى آخر نقول لمن لديه مال ويريد زيادته لا تشتري عملة أجنبية، اشتري ليرة تركية، سندفع الفرق. لماذا نقول هذا، وهل ينبغي أن نقول ذلك؟ لماذا نقول ذلك؟ لكن الحكومة ووزارة المالية اتخذوا هذا القرار نيابة عنا.
لماذا تم اتخاذ مثل هذا القرار؟
لأنه يبدو أن هذه السياسة النقدية التي حصلت على ألقاب عديدة لا تتوافق مع الواقع والاقتصاد، ولكن هناك إصرار عليها قبل الانتخابات وهذا الإصرار يزداد حدة في كل خطاب. كل بيان، كل تخفيض لسعر الفائدة، كل اعتراض تسبب في رفع العملة إلى أعلى. لأن كلا من المحليين والأجانب يرون أن عودة هذا الوضع لا تستحق التكلفة. وهي بالطبع لا تتوافق مع التضخم، الذي يتزايد في موجات!
أسباب الزيادة في النقد الأجنبي واضحة، والطلب المحلي على العملات الأجنبية والذهب ربما كان في أعلى مستوياته خلال فترة الحكم. في هذه الحالة، بدا من المعقول زيادة الضرائب المحصلة من المواطنين بدلاً من التخلي عن السياسات التي أدت إلى منع ذلك.
هيا بنا نحاول معرفة تأثير هذا القرار؟
بعد البيان، انخفض سعر الصرف، الذي ارتفع بنسبة 10٪، بنسبة 18٪. كانت هناك تقلبات لا تصدق في سعر الصرف يوم أمس وتم تداول السعر عند 13.00 بعد انخفاضه إلى المستوى 11.00 اليوم. التقلبات عالية للغاية. لماذا انخفض السعر؟ لأنه في الوقت الحالي، عندما كان سعر الصرف الأجنبي في أعلى مستوياته، تم البيع وتحقيق ربح. وازدحمت البنوك العامة، وحدثت التوقعات. سنرى قريبًا ما إذا كانت هذه الأرباح التي تم تحقيقها ستُستخدم في الودائع مع ارتفاع سعر الصرف. ومع ذلك، فإن غالبية الودائع لأجل في تركيا لها آجال استحقاق شهر واحد، وعدم وجود هذا الخيار، وتقلب سعر الصرف مع الانتظار 3 أشهر للحصول على الفرق، ساعتها دعونا نرى المبلغ الذي سيكون مفضلاً.
ماذا حدث ما بين الأمس إلى اليوم؟
غيرت الفائدة غير القانونية اسمها وأصبحت الفرق في الإيداع المقوّم بالعملة الأجنبية. أليست هي دفع الفرق لمنح فائدة بقدر هذا السعر؟ ومع ذلك، بدلاً من اللجوء إلى هذه الأساليب، إذا تمت محاولة تقييد التضخم أولاً، إذا تم التخلي عن النمو خلال هذه الفترة، إذا تم اتباع استراتيجية متوازنة جيدًا بعد السيطرة على التضخم، فلن يظهر سعر الصرف مثل هذه الهجمات غير المتوقعة، ولن يرتفع التضخم بسرعة كبيرة، ولن تضيع الثقة في الأسواق بهذا الشكل.