نظرًا لتأرجح الأسواق الأمريكية والعالمية على مدار الـ 60 يومًا الماضية، فشل العديد من المتداولين في تحديد فرصة رائعة في كل من الذهب والفضة. فالفضة قد تم تقيمها تاريخيا، بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالذهب في الوقت الحالي. أما في الواقع، استمر الذهب في البقاء فوق 1،675 دولارًا على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، بينما انهارت الفضة من أعلى مستوياتها بالقرب من 30 دولارًا إلى السعر المنخفض الحالي بالقرب من 22 دولارًا - وهو انخفاض بنسبة 26٪.
هذا ويستخدم العديد من المتداولين نسبة الذهب إلى الفضة كمقياس لمقارنة الأسعار بين هذين المعدنين. ذلك أن كل من الذهب والفضة يستخدمان للتحوط في الأوقات التي ينتشر فيها الخوف في السوق. ولكن الذهب عادة ما يكون أفضل معدن للتخزين طويل الأجل من حيث القيمة عند مقارنته بالفضة. وغالبًا ما تتفاعل الفضة بشكل أكثر عدوانية في أوقات الخوف الشديد أو عدم اليقين في الأسواق العالمية وغالبًا ما ترتفع بشكل أسرع بكثير من الذهب من حيث النسبة المئوية عندما يصل الخوف إلى ذروته.
فهم نسبة الذهب إلى الفضة
نسبة الذهب إلى الفضة هي ببساطة سعر الذهب مقسومًا على سعر الفضة. ويخلق هذا نسبة من حركة السعر (مثل الانتشار) التي تسمح لنا بقياس ما إذا كان الذهب يحتفظ بقيمته أفضل من الفضة أم لا. وإذا انخفضت النسبة، فإن سعر الفضة يتقدم أسرع من سعر الذهب. وإذا ارتفعت النسبة، فإن سعر الذهب يتقدم أسرع من سعر الفضة.
أما الآن، فنسبة الذهب إلى الفضة أعلى من 0.80 - أعلى بكثير من المستوى الطبيعي تاريخيًا، والذي عادة ما يكون أقرب إلى 0.64. أعتقد أن مستوى النسبة الحالية يشير إلى أن كلاً من الذهب والفضة مهيئين لاتجاه تصاعدي كبير إلى حد ما في عام 2022 وما بعده. وقد يصبح هذا اتجاهًا تصاعديًا مبالغًا فيه إذا هزت الأسواق العالمية أحداث خفض المديونية وإعادة التقييم في أوائل عام 2022.
أتوقع أن أرى نسبة الذهب والفضة تنخفض إلى مستويات أقل من 0.75 قبل يوليو / أغسطس 2022، حيث يبدأ كل من الذهب والفضة في الارتفاع في الربع الأول من 2022. ومن المحتمل أن تهز بعض الأحداث ثقة المستثمرين في أوائل عام 2022، مما يتسبب في ارتفاع المعادن الثمينة بنسبة 15٪ إلى 25٪ في البداية. وبعد اكتمال هذه الخطوة الأولية، قد يؤدي المزيد من التداعيات المتعلقة بخفض المديونية في جميع أنحاء العالم، بعد كوفيد، إلى تحرك أكبر في المعادن في وقت لاحق في عام 2022 وحتى عام 2023.
كوفيد تعطل اتجاهات دورة التقدير / الاستهلاك لمدة 8 ~ 9 سنوات
في مايو 2021، قمت بنشر مقال يشير إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي قد ينخفض إلى ما دون 90، بينما تتحول الأسواق الأمريكية والعالمية إلى دورة انكماشية تستمر حتى 2028 ~ 29 (المصدر: التجار الفنيون). وما زلت أعتقد أن الأسواق ستدخل هذه الدورة طويلة الأجل وتتحول بعيدًا عن تجارة الانكماش الواسعة التي حدثت خلال الـ 24 شهرًا الماضية - إنها مجرد مسألة وقت.
وإذا كان بحثي صحيحًا، فقد يؤدي الاضطراب الناجم عن فيروس كوفيد إلى حدوث ارتداد عنيف يمكن أن يغير كيفية تفاعل الأسواق العالمية مع عملية إلغاء المديونية وإعادة التقييم التي من المحتمل أن تحدث. كذلك، أقترح أن حدث فيروس كوفيد ربما يكون قد عطل اتجاهات السوق العالمية لأن فائض رأس المال المتدفق في الأسواق العالمية أدى إلى ارتفاع قوي للغاية في مستويات الأسعار في جميع أنحاء العالم في العقارات والسلع والأغذية والتكنولوجيا والعديد من المنتجات اليومية الأخرى. ومن المحتمل أن يحدث النوع المعاكس من الاتجاه إذا حدث كوفيد دون نشر رأس المال المفرط في الأسواق العالمية.
كذلك، كان الطلب قد تقلص. ومستويات الأسعار قد انخفضت. وكان الطلب على السلع والتكنولوجيا الأخرى سينخفض أيضًا. وهذا لم يحدث. فقد حدث النوع المعاكس لاتجاه السوق العالمية، وارتفعت الأسعار بشكل أسرع مما توقعه أي شخص.
الأسواق تميل إلى العودة بعد الأحداث المتطرفة
بقدر ما قد نرغب في رؤية هذه الاتجاهات تستمر إلى الأبد، يعرف أي متداول أن تميل الأسواق إلى العودة بعد اتجاهات أو أحداث السوق المتطرفة. في الواقع، هناك مجموعة كاملة من المتداولين الذين يركزون على "أحداث الارتداد". وينتظرون حدوث الأحداث المتطرفة، ثم يحاولون تداول حدث "الارتداد إلى متوسط" في حركة السعر.
في حين يشير بحثي إلى أن حدث فيروس كوفيد ربما يكون قد تسبب في حدوث دورة مفرطة بين أوائل عام 2020 وديسمبر 2021 (حوالي 24 شهرًا). ويشير بحثي أيضًا إلى أن حدث خفض المديونية / إعادة التقييم في السوق العالمية قد يبدأ في أوائل عام 2022. وإذا كان بحثي صحيحًا، فسيستمر اختبار الانخفاضات الأخيرة في الذهب والفضة في أوائل عام 2022، لكن الذهب والفضة سيبدءان في التحرك أعلى من ذلك بكثير مع بدء الخوف والقلق في اهتزاز الأسواق.
ومع عودة أسعار الأصول واستمرارها في البحث عن مستويات التقييم المناسبة، قد يستمر الذهب والفضة في الارتفاع في مراحل مختلفة خلال 2028 ~ 2030.
في البداية، أتوقع ارتفاعًا بنسبة 50٪ إلى 60٪ في الفضة، مستهدفًا مستوى السعر بين 33.50 دولارًا و36.00 دولارًا. وبالنسبة لـصندوق صغار عمال مناجم الفضة للتداول في البورصة (بورصة نيويورك: SILJ)، عمال مناجم الفضة المبتدئين، أتوقع تحركًا أوليًا فوق 20 دولارًا (يمثل ارتفاعًا بنسبة 60٪ +)، يليه ارتفاع متابعة يستهدف المستوى 25.00 دولارًا (أكثر من 215٪ من قيعان الأخيرة).
أعتقد أن عدم التركيز على المعادن الثمينة على مدى الأشهر الـ 12 الماضية أو أكثر قد يكون قد خلق خللاً غير عادي وفعال للغاية في سعر الفضة مقارنةً بالذهب. وقد يوفر هذا الإعداد فرصًا حقيقية للغاية للفضة للارتفاع بشكل أسرع بكثير من الذهب خلال الـ 24 شهرًا القادمة - وربما لفترة أطول. وإذا كان بحثي صحيحًا، فإن مؤسسة صندوق صغار عمال مناجم الفضة للتداول في البورصة، SILJ، تقدم فرصة جيدة جدًا لتحقيق الأرباح.