في هذا الوقت من العام يتوقع معظم الكتاب في مجال الاستثمار ما سيحدث في عام 2022. لكن ما أفضل أن أقدمه أنا هو ما هو "أكثر شئ" مرجح حدوثه خلال السنوات العشر أو العشرين أو الخمسين القادمة.
الإجابة المختصرة والرائعة لما سيحدث في أسواق الغد هي تلك التي قدمها جي بي مورجان (NYSE:JPM) عندما سئل عما سيفعله السوق بعد ذلك. أجاب: "سوف تتقلب".
بالتأكيد هذه مجرد ثرثرة. ولكنها تتضمن الكثير من الحقيقة، وبدايات ما نسميه الآن نظرية المحفظة الحديثة (MPT) في استجابتها القوية. لذلك فالمحفظة الحديثة لديها الكثير لتوصي به.
الفكرة الأساسية: MPT هي طريقة لتحسين عائداتك بناءً على المستوى المقبول لمخاطر السوق. يمكنك تحقيق ذلك من خلال التنويع بين فئات الأصول المختلفة. فيما يلي قائمة بأفضل وأسوأ فئات الأصول أداءً كل عام، بداية من عام 2000 إلى عام 2020 بنهاية العام:
خلال أيام الذهاب لمخيم الإنترنت في عام 2000، هل كنت ستختار الاستثمار في أسهم الدخل الثابت للعامين المقبلين؟ هل فكرت في تحويل جزء من محفظتك إلى أصول دولية خلال السنوات الثلاث المقبلة؟
منذ عام 2012، سيطرت الشركات الكبيرة. واحتلت المكانة التي تستحقها لمدة 6 من أصل 9 سنوات. فهل سيستمر ذلك؟
قبل أن تجيب، تذكر أن علماء النفس المتخصصين في السلوك المالي يحذروننا من الاندفاع المعرفي إلى الحداثة مقابل الأولوية. (تعني الحداثة، بالطبع، ما حدث مؤخرًا، والأولوية تعني ما قد تظهره الصورة الأكبر).
لقد كنت طالبًا في الأسواق لعدة عقود. إنني أولي اهتمامًا وثيقًا (وهو ما توصلت إليه على مر السنين) لما يزيد قليلاً عن اثني عشر مصدرًا ومؤشرًا رئيسيًا. ومع ذلك، ما زلت لا أملك كرة بلورية. هذا هو السبب في أنني أحافظ على التنويع بين فئات الأصول.
انظر مرة أخرى إلى الرسم البياني أعلاه. في السنوات "السيئة" بالنسبة للاستثمار، لم يكن أداء أفضل أصل جيدًا. من ناحية أخرى، في السنوات التي تمتع فيها أفضل أصل بمكاسب مكونة من رقمين، فإن الأصول في أربع أو خمس فئات والتي تلي أفضل أصل كان أداؤها جيدًا أيضًا.
أحد الدروس التي استقيتها من هذا هو أننا يمكن أن نكون مخطئين في تحديد أفضل فئة من الأصول لدينا على الرغم من أننا نقوم بعمل جيد طالما أننا نتجنب أسوأ ما في الأسوأ. أنا على ثقة من حقيقة أنه في حين أن الشركات المختلفة والصناعات المختلفة والقطاعات المختلفة وحتى فئات الأصول المختلفة قد تتغير شعبيتها بمرور الوقت، لكن الطبيعة البشرية لا تتغير.
التنويع ينجح والاتساق يربح
يميل الناس إلى الشعور بالخوف أكثر عندما يصبح أداء الأسواق أفضل. هذا هو السبب في أن بعض عملائي، وفي ظل الأداء الضعيف في الربع الثالث من عام 2021 والأداء السيء في ديسمبر، يخبرونني أنهم يرغبون في الحصول على المال.
أذكرهم أن النقود ليست إجابة رائعة بشكل خاص. مرة واحدة فقط خلال العشرين عامًا الماضية، كانت الأمور غير مستقرة لدرجة أن النقود كان أداؤها جيدًا. وكان أداء أصول الدخل الثابت، في شكل سندات، سيئًا أيضًا. وإذا كانوا لا يزالون قلقين، فأنا أميل إلى توجيههم إلى نهج عائد الجودة. قد لا تكون "محفظة Div" في الرسم البياني أعلاه هي الأفضل أداءً ولكنها لم تكن أبدًا من بين الأسوأ.
التنويع ينجح. نعم، وستفشل أحيانًا في التغلب على السوق، حيث يعتبر "السوق" بالنسبة لمعظم المستثمرين اختصارا يدل على الأصول ذات رؤوس الأموال الكبيرة التي يمثلها مؤشر إس آند بي 500، ولكن هدف المستثمر الذكي ليس أن يكون لديه شيء يتباهى به في حفلة عيد الميلاد هذا العام. الهدف هو حماية أنفسنا في أضعف بيئات السوق والمشاركة بقوة في لتحقيق أفضل النتائج. الناس الذين يعيشون ليقولوا، "لقد هزمت إس آند بي هذا العام!" فجأة تصبح الدنيا مظلمة أمامهم في العام التالي أو العام التالي والتالي و ... التنويع ينجح. والاتساق يربح.
أعلم أن معظم القراء يقرؤون المقالات للحصول على أفكار استثمارية فردية. "ما هي الأسهم التي يجب أن أشتريها لتحقيق أقصى مكاسب؟ ما هي الشركة التي سيتفوق أداؤها العام المقبل؟ ما هي الفكرة رقم 1 لهذا المحلل لعام 2022؟ " هذا بالضبط كمن يضع العربة أمام الحصان.
بمجرد أن تقرر مدى قدرتك على تحمل المخاطر، يمكنك بسهولة إنشاء قائمتك الخاصة بك وما الذي ستستثمر فيه. سيوفر هذا ساعات لا حصر لها من القراءة! إذا لم تكن مرتاحًا للشراء، دعنا نقول، SPACs، فلماذا تقرأ عنها؟ الكتابة بأسلوب ساحر سوف تؤثر في بعض الأحيان على قناعاتنا. ثم يتبقى لك سهم يسمى الندم (UHOH).
سأتركك بلا توصية بسهم أو صندوق تنهي به هذا العام. في الواقع لا يهم ما هو "خياري الأول لعام 2022".
ما يهم هو أن تتاح لك الفرصة لتصبح مستثمرًا أكثر هدوءًا وتنظيمًا يختار مقدمًا فئات الأصول التي يرغب في العمل معها. يمكنك بعد ذلك تحديد الصناديق التي تناسبك سواء صناديق متداولة ETF أو OMF (الصندوق المشترك الأصلي)، أو الأسهم التي تناسب معاييرك على أفضل وجه.
من المؤكد أنك ستنام بشكل أفضل إذا فعلت هذا - وأتصور أنك ستفعل ذلك على الأقل بشكل جيد وربما أفضل من خلال القيام بذلك. إلى جانب ذلك، سأقدم لك شيئًا أفضل من التوصية بشراء سهم معين. سأقدم لك هذا الشعار: التنويع ينجح والاتساق يربح.