الفيدرالي قد يفجر الفقاعة

أدى تشديد السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من معدل فائدة منخفض تاريخيًا إلى تباطؤ أسواق الأسهم. ونتيجة لذلك، يحاول المتداولون بسرعة تعديل مستويات تخصيص رأس المال الخاصة بهم حيث تتراجع أصول المخاطرة والتكنولوجيا والمؤشرات الأمريكية الرئيسية بسبب الزيادات المتوقعة في سعر الفائدة الفيدرالية والأنشطة المتشددة الأخرى.

وسنستكشف كيف يمكن أن تؤدي تعليقات مجلس الاحتياطي الفيدرالي والإجراءات المستقبلية المحتملة إلى اتجاهات سوقية مهمة في عام 2022 وما بعده. وسنحاول أيضًا تحديد كيف ومتى قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعطيل الأسواق. نحن نعلم أن تصرفات الاحتياطي الفيدرالي ستحفز بعض الاتجاهات المهمة على مدى 12 إلى 24 شهرًا القادمة. ونحن نعلم أن بعض الأصول سترتفع على الأرجح في قيمتها مع استقرار الخوف في الأسواق بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وانكماش فقاعات الأصول. إن الأمر يتعلق فقط بفهم كيفية تمكن فقاعة الأصول المضاربة في الأعوام 8 + الماضية، والكيفية التي قد يتحرك بها بنك الاحتياطي الفيدرالي لإفساد فقاعات المضاربة هذه في القريب العاجل. 

فقاعات الأصول في كل مكان، لا تزال الأسواق العالمية تتضخم

فقاعات الأصول، مثل تلك التي تظهر في العملات المشفرة، وسوق الأوراق المالية، والعقارات، وسوق الأعمال الفنية / القابلة للتحصيل على مدى السنوات الخمس الماضية أو أكثر، قد تصور نتائج الأموال السهلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من حيث الفقاعات.

ألقِ نظرة على هذا الرسم البياني الذي يوضح النمو في فئات أصول معينة منذ بداية عام 2019. من المذهل أن نعتقد أن فئات الأصول هذه قد ارتفعت حتى الآن وبسرعة كبيرة فيما يزيد قليلاً عن 35 شهرًا:

• ارتفاع مؤشر صندوق جراي سكايل لتداول البيتكوين في البورصة بأكثر من 1،200٪.

• صعود قطاع التكنولوجيا بأكثر من 200٪. كما ارتفعت أسعار العقارات بأكثر من 85٪.

• ارتفاع مؤشر إس أند بي 500 بأكثر من 94٪.

أدى تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بعد انهيار السوق في 2018، والذي أدى إلى قاع عيد الميلاد في 24 ديسمبر 2018، إلى مرحلة صعود لا تصدق، حيث اتبع المتداولون بنك الاحتياطي الفيدرالي في تراكم الأصول. وطالما استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في شراء الأصول وأبقى أسعار الفائدة بالقرب من الصفر، لم يكن لدى التجار العالميين سبب لمحاربة الاحتياطي الفيدرالي.

(المصدر: StockCharts.com)

هل الاحتياطي الفيدرالي على وشك فرقعة الفقاعة من الستراتوسفير؟

يشير بحثنا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يغير سياسته في وقت متأخر قليلاً في اللعبة. ومع ذلك، يبدو أن الأسواق الأمريكية والعالمية قد "تتدحرج" بالفعل من حيث اتجاهات النمو والتوقعات. ويوضح مخطط النسبة SPY-to-QQQ هذا أن الأسواق دخلت مرحلة الذروة في أواخر يوليو / أغسطس 2020 ووصلت إلى الذروة النهائية في فبراير 2021.

(المصدر: TradingView.com)

تشير نسبة السعر إلى الأرباح في مؤشر إس أن بي 500 إلى أن المستثمرين متعاونون لمدة 90+ عامًا القادمة

بعبارة أخرى، يبدو أن التجار قد وصلوا إلى الحد الأقصى من حيث ما يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على فعله في هذه المرحلة من الارتفاع. على سبيل المثال، انتهت نسبة السعر إلى الأرباح لسوق الأسهم المنتهية في عام 2021 بأقل من 30 بقليل، مع ارتفاع تاريخي لعام 2021 بالقرب من 37. والمتوسط ​​التاريخي هو 15.96 - والذي لا يزال مرتفعًا نسبيًا بالنسبة لسوق الأسهم الأمريكية.

تذكر أن مستوى السعر إلى الارباح 15.96 يعني أن أي مستثمر يشتري عند هذه المستويات سيحتاج إلى 15.96 عامًا كحد أدنى من الشركة التي تسلم "كل قرش من الإيرادات" إلى المستثمر (باستثناء جميع التكاليف وكشوف الرواتب والضرائب والرسوم ومصروفات التشغيل الأخرى) لتغطية مضاعف الربحية للاستثمار. لذا فإن مستوى السعر إلى الأرباح  30، كما نراه في نهاية عام 2021، يشير إلى أن مستويات تقييم سعر السهم تتقدم على الأقل من 60 إلى 90 عامًا على العوائد الحقيقية.

الشيء الوحيد الذي يمكن أن يغير هذا المستوى التاريخي من المضاربة في الأسواق هو حدث تخفيض المديونية / إعادة التقييم.

(المصدر: multpl.com)

من إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الكيفية التي يجب أن يستعد بها التجار لتحول الأسواق

سيستمر هذا الجزء الأول من بحثنا المستمر حول تصرفات بنك الاحتياطي الفيدرالي وحيث يرسلون البرقيات إلى نواياهم. وسيحقق الجزء الثاني من هذه المقالة في الكيفية التي يجب أن يقرأها التجار في هذه الأسواق المتغيرة وأين نحاول تسليط الضوء على ما حدث خلال السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية أو أكثر.

لقد تمكنا من العيش من خلال حدث لا يصدق في التاريخ. ولا يسعني إلا أن أفكر في مرة أخرى عندما قامت قوة عظمى عالمية بتمديد هذا النوع من الائتمان والدعم للاقتصاد العالمي. وكانت تلك الإمبراطورية الرومانية منذ آلاف السنين.

ما نختبره على مدار العشرين إلى 40 عامًا القادمة يمكن أن يكون أكبر وأروع فرصة في حياتك. قد تقدم عملية التخلص من كل هذه الديون والعمل بكل رأس المال هذا من خلال الأسواق العالمية على مدى العقود القليلة المقبلة واحدة من أكثر فرص الاستثمار / التداول التي لا تصدق التي شهدها أي شخص على الإطلاق منذ أكثر من 1500 عام.