هل يتفوق ذهب الفقراء على الذهب الحقيقي؟ أم إنها خدعة سحرية؟

بينما يحظى عرض الدولار الأمريكي بالتصفيق، قررت الفضة تقديم عرضها أيضًا. هل كان الارتفاع مجرد خدعة سحرية أم فأل حسن للذهب؟

ارتفعت عائدات السندات مرة أخرى، تمامًا كما كنت أتوقعها منذ عدة أشهر. كان رد الفعل في بعض الأسواق كما هو متوقع (ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي)، لكنه كان محيرًا في بعضها. انخفض الذهب قليلاً، وانخفضت أسهم التعدين أكثر من ذلك بقليل، وارتفعت الفضة. ما الذي يقف وراء ذلك الارتفاع؟

حسنًا، ربما لا شيء. دعونا نلقي نظرة على حركة العائدات أولاً.

انتقلت عائدات السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها فى السنة الجديدة وهي أيضًا أعلى من أعلى مستوياتها في 2021. حدث هذا بعد عودتها إلى المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعًا (المحدد باللون الأزرق). منذ فترة طويلة، كنت أكتب أن أداء السندات 2013 من المحتمل أن يتكرر أيضًا في هذا السوق، وهذا بالضبط ما يحدث الآن. عوائد السندات تفعل ما فعلته في ذلك الوقت.

إذا أعاد التاريخ نفسه، يمكننا أن نتوقع ارتفاع عائدات السندات أكثر من ذلك، وأن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي، ويمكننا توقع انخفاض أسعار الذهب..

وعلى ذكر مؤشر الدولار الأمريكي، دعنا نلقي نظرة على ما فعله بالأمس.

لقد ارتفع مؤشر الدولار بما يزيد عن 0.5 نقطة مؤشر، وهي أكبر زيادة يومية حتى الآن هذا العام. حدث هذا بعد أن انتقل مؤشر الدولار الأمريكي إلى مزيج من مستويات الدعم القوية هما: خط الدعم الصاعد على المدى المتوسط وأعلى مستوى في أواخر عام 2020. سرعان ما تم إبطال المحاولات الصغيرة للهبوط أسفل تلك المستويات، ومن المرجح أن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي. وهكذا فعل.

ماذا بعد؟ لم يتم كسر الاتجاه الصعودي، لذلك من المحتمل أن يستمر. بعبارة أخرى، من المرجح أن يستمر ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي، وهذا بدوره يجعل من المرجح حدوث انخفاضات في قطاع المعادن الثمينة.

ولكن لم يتفاعل الذهب بانخفاض كبير يوم أمس - فقط انخفاض معتدل / صغير - والذي قد يعتبره البعض صعوديًا. أود أن أقول إنه كان محايدًا إلى حد ما.

قد يكون ارتفاع عوائد السندات فوق أعلى مستويات 2021 بمثابة صدمة لكثير من المستثمرين، وربما لم يكونوا متأكدين من كيفية التصرف أو ما سيفعلونه. قد يكون أيضًا رد فعل لمقولة "الشراء مع الإشاعة، البيع مع الحقيقة". في كلتا الحالتين، يبدو لي أنه سيتعين علينا الانتظار بضعة أيام وسنرى كيف ستنتهي الأمور بمجرد أن يهدأ الغبار.

حجم التداول الذي رأيناه أمس كان ضخمًا. بعد فترة من حجم تداول متوسط نسبيًا، شهدنا ارتفاعًا هائلاً في الحجم. قمت بتمييز الحالات السابقة بالسهام الحمراء. في تلك الحالات، صاحب هذا الحجم انخفاضات كبيرة في الذهب. هذه المرة، ترافق ارتفاع الحجم مع انخفاض قدره 4.10 دولار، والذي قد يبدو محيرًا.

لحسن الحظ، الذهب ليس السوق الوحيد الذي يمكننا تحليله - وكما هو الحال غالبًا - يوفر لنا السياق تفاصيل تساعد في فهم ما حدث بالفعل. دعونا نتحقق من العامل اللإضافي الرئيسي - حركة سعر الفضة.

بينما انخفض الذهب قليلاً، ارتفعت الفضة بما يزيد عن 0.5 دولار! كان الحجم الذي رافق هذا الارتفاع اليومي الكبير هو الأكبر حتى الآن هذا العام أيضًا. ويقدم هذا تأكيدًا إضافيًا على أهمية جلسة الأمس.

ما الذي حدث بالأمس وكان مهمًا جدًا؟

تفوقت الفضة على الذهب على المدى القصير جدًا!

هذا أمر مهم للغاية، لأن هذا هو ما كان يصاحب قمم أسهم الذهب والفضة والتعدين لسنوات عديدة. إن تعلم الانتباه حتى للإشارات الصغيرة لأداء الفضة المتفوق هي إحدى النصائح المفيدة لتداول الذهب، ومدى التفوق هو ما يحدد أهمية الإشارة (وقوة الهبوط). كان المدى كبيرًا أمس، وبالتالي فإن التداعيات هبوطية للغاية.

نعم، حققت الفضة ارتفاعات سنوية جديدة أيضًا، ولكن الفضة معروفة باختراقاتها الوهمية ("الاختراق الوهمي")، والتي تحدث عادةً دون تحركات مماثلة في أسهم الذهب والتعدين. نظرًا لأنه لم يتحرك الذهب ولا أسهم التعدين إلى أعلى مستوياته السنوية الجديدة أمس، يبدو أن ارتفاعات الفضة كانت "زائفة" مرة أخرى. ارتفعت الفضة في تداول ما قبل السوق اليوم، وارتفع الذهب بشكل طفيف فقط، لكن الأخير ليس قريبًا من الانتقال إلى أعلى مستويات جديدة في 2022. وفي الواقع انخفض صندوق الاستثمار المتداول (NYSE: GDX)GDX  في تداولات بورصة لندن (LON:LSEG) اليوم (في لحظة كتابة هذه الكلمات).

بالحديث عن أسهم التعدين، دعونا نلقي نظرة على ما حدث فيها بالأمس.

باختصار، لقد انخفضت الأسهم - بأكثر من 1٪، أي أكثر بخمس مرات من الذهب. نظرًا لأن الفضة تفوقت على الذهب، في حين كان أداء أسهم تعدين الذهب دون المستوى، فإن التداعيات على قطاع المعادن الثمينة كانت هبوطية.