ستجتمع أوبك + الأربعاء المقبل 2 فبراير لتقييم السوق وتحديد سياسة الإنتاج لشهر مارس. ويدعو الوضع الراهن المجموعة إلى زيادة إجمالي إنتاجها بمقدار 400 ألف برميل يوميًا لذلك الشهر، تمامًا كما فعلت منذ صيف 2021.
ولكن هناك بعض المشكلات الجديدة التي يجب على المجموعة أخذها في الاعتبار والتي تؤثر على السوق. وفيما يلي تفصيل لأهم ثلاث قضايا يجب أن تأخذها أوبك + في الاعتبار:
1. أسعار النفط
سعر النفط مرتفع الآن.
ويوم الأربعاء، وصل سعر خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل للمرة الأولى منذ سبع سنوات. وارتفع سعر خام غرب تكساس الوسيط أيضًا إلى ما يقرب من 88 دولارًا للبرميل اعتبارًا من منتصف نهار الأربعاء. بالطبع، تقدر دول أوبك + الأسعار المرتفعة، ولا يوجد مؤشر حتى الآن على أن هذه المستويات ستسهم في تعثر اقتصادي عالمي.
ومع ذلك، فإن بعض اللاعبين في أوبك +، مثل المملكة العربية السعودية، حاولوا تاريخيًا توجيه أوبك بعيدًا عن المواقف التي يتسبب فيها ارتفاع أسعار النفط في انكماش اقتصادي وإعاقة المبيعات.
كذلك، من المرجح أن تدرس المجموعة ما إذا كانت الأساسيات أو المضاربة هي المسؤولة عن ارتفاع السوق الحالي. وإذا اعتقدت المجموعة أن المضاربة بدلاً من العرض والطلب هي التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع (وهو ما من المرجح أن تفعله)، فمن المرجح أن تستمر في المسار مع سياستها الحالية بدلاً من تغيير الأمور.
2. الصراع بين روسيا وأوكرانيا
تستمر قضية روسيا وأوكرانيا في احتلال مكانة رئيسية في أذهان المتداولين. ويبدو أن التجار يعتقدون أن الغزو الروسي المحتمل لأوكرانيا من شأنه أن يؤدي إلى اضطراب في سوق النفط وتعطيل العرض.
هذا جزء مهم من السبب الذي يجعلنا نرى مثل هذه الأسعار المرتفعة. ومع ذلك، لم يتضح بعد مدى احتمالية حدوث غزو أو ما إذا كان سيؤدي بالفعل إلى تعطيل السوق كثيرًا. فهناك حجة جيدة مفادها أنه حتى في سيناريو الغزو والعقوبات الناتجة ضد صناعة الطاقة الروسية أو البنوك، فإن مشتري الصين للنفط سيتدخلون لشراء النفط الروسي.
وهناك أيضًا سبب للاعتقاد بأن ألمانيا ستستمر في شراء إمدادات الطاقة الروسية لأنها سعت بالفعل إلى إعفاء من أي عقوبات مستقبلية محتملة. وقد تبدو تدفقات الإمداد مختلفة، لكن من غير المرجح أن ترى أوبك + سببًا، في هذه المرحلة، لإجراء أي تغييرات في السياسة بسبب تطور الوضع في أوروبا.
3. تأخر إنتاج أوبك +
لم ينتج أعضاء أوبك + في الواقع ما يصل إلى الحصة الحالية البالغة 40.894 مليون برميل في اليوم. ويثير هذا تساؤلاً حول ما إذا كان يجب على المنظمة الاستمرار في زيادة الحصص أو على الأقل الانتظار حتى يلحق الأعضاء بالإنتاج.
يبدو أن التوقعات تشير إلى أن أوبك + ستستمر في رفع حصص الإنتاج، لكن الأعضاء القادرين على القيام بهذه الإضافات هم فقط من سيفعلون ذلك بالفعل. في الواقع، لن تشهد السوق زيادة بمقدار 400 ألف برميل يوميًا من إنتاج أوبك + في مارس. ومع ذلك، فإن التراجع عن زيادات الحصة الشهرية سيكون له قوة تصاعدية غير مرغوب فيها على سعر النفط.
في حين سيعقد اجتماع أوبك + عبر الفيديو كونفرنس في 2 فبراير ومن المتوقع أن يتوصل الأعضاء إلى إجماع في ذلك اليوم. وتجدر الإشارة إلى أنه من المتوقع أن تصدر أرامكو السعودية (SE:2222) أسعار البيع الرسمية لشهر مارس بعد اجتماع أوبك +. ومن المرجح أن ترفع أرامكو أسعارها إلى آسيا، مع اتباع العديد من المنتجين الآخرين في الشرق الأوسط خطى أرامكو التسعيرية.