صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يمكن وصفهم سوى بأنهم عنيدين. لماذا تعترف بالخطأ إذا كان بإمكانك ترك الأمور تسوء ثم تقول لاحقًا، عفوًا ، أنا آسف – لم أكن أعرف؟
يعلم الجميع الآن أن التضخم ليس مؤقتًا. اعتاد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول ، التباهي بأن البنك المركزي لديه الأدوات التي يحتاجها لمحاربة التضخم ، ولكن لأسباب لا يعرفها سو رؤساء الحكماء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، فإنهم بطيئون في استخدامها.
رفع أسعار الفائدة: بسرعة أم ببطء وثبات؟
كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز من بين أولئك الذين حاولوا تهدئة توقعات السوق برفع سعر الفائدة أكبر من ربع نقطة في اجتماع اللجنة في منتصف مارس.
قال ويليامز ، نائب رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وعضو التصويت الدائم ، الأسبوع الماضي في أثناء حدث أقيم في جامعة نيو (NYSE:NIO) جيرسي سيتي: "شخصيًا ، لا أرى أي حجة مقنعة لاتخاذ خطوة كبيرة في البداية". والسؤال هنا ما الذي قد يعتبره مقنعًا إذا لم يكن التضخم بنسبة 7.5٪ سببًا مقنعًا.
ويليامز ، كبير الاقتصاديين السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو عندما كانت وزيرة الخزانة جانيت يلين هي رئيسة البنك الإقليمي، يعتقد أنه قد يكون من الكافي بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن "يتحرك بثبات" على طريق زيادة أسعار الفائدة.
حاكمة بنك الاحتياطي الفيدرالي لايل برينارد ، وهي الحمائم البارزين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، مقتنعة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي "سيبدأ سلسلة من زيادات أسعار الفائدة" بدءًا من مارس.
وأظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يناير ، والذي صدر الأسبوع الماضي ، أن العديد من صانعي السياسة ما زالوا قلقين بشأن احتمال خنق الاقتصاد إذا اتخذوا إجراءات صارمة لرفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة - على سبيل المثال بمقدار نصف نقطة في مارس.
تنفس المستثمرون في سوق الأسهم الصعداء بشكل جماعي، حيث فسروا ذلك على أنه يعني أن رفع سعر الفائدة في مارس سيكون فقط ربع نقطة - وهو ما يبدو بالتأكيد أن تصريحات ويليامز وبرينارد تدعمها.
كما خفض رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد توقعاته، وعلى الرغم من ذلك ، حذر الأسبوع الماضي خلال حلقة نقاش عقدت في جامعة كولومبيا من أن اتخاذ إجراء بشأن أسعار الفائدة يجب أن يكون أكثر صرامة وأسرع بكثير، حيث دعا بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى "المبادرة" لرفع أسعار الفائدة لتثبيط التضخم. وقد نقلت قناة سي إن بي سي تصريحاته التي قال فيها:
"نحن الآن في خطر أكبر مما كنا عليه منذ جيل كامل من أن هذا التضخم قد يخرج عن نطاق السيطرة. قد يكون أحد السيناريوهات ...أن تحدث مفاجأة جديدة تصدمنا ولا يمكننا توقعها الآن، ولكن سيكون لدينا المزيد من التضخم. هذا هو نوع الموقف الذي نريد ...أن نتأكد من عدم حدوثه ".
كان الرئيس التنفيذي السابق لشركة بيمكو السيد محمد العريان، وهو الآن كبير المستشارين الاقتصاديين لشركة أليانز (SE:8040) الشركة الأم لشركة بيمكو، قد عبر عن قلقه أثناء ظهوره على ياهو فاينانس لايف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ يتصرف بعد فوات الأوان.
"القلق الذي يساورنا هو التأخير، يقوم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بوضع النمو الاقتصادي في مهب الريح. وهذا يعني أن الأرباح تصبح أكثر غموضًا. ولهذا السبب تعتبر هذه الفترة دقيقة للغاية. لا تزال هناك نافذة لتصحيح ذلك. ولكن لسوء الحظ ، بدأت تلك النافذة تغلق ".
وقد ركز في حديثه على التشديد الكمي المخطط له من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي - عندما يبدأ في التخلص من محفظته من السندات من خلال عدم إعادة استثمار عائدات السندات المستحقة. وقال إن هذا لا يجب أن يكون معطلاً ، لكن استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في شراء سندات جديدة هذا الشهر والحفاظ على ميزانيته العمومية المتضخمة لعدة أشهر أخرى قد يجعل الأوضاع أكثر صعوبة.
أظهر مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين لشهر يناير الأسبوع الماضي ارتفاعًا بنسبة 9.7٪ على مدار العام ، وهذا أعلى بكثير من نسبة 9.1٪ التي توقعها الاقتصاديون. يغذي مؤشر أسعار الجملة هذا بشكل عام أسعار التجزئة ، وهو ما ينذر بارتفاع بيانات التضخم في الأسابيع المقبلة.
من المتوقع الآن أن يُظهر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي ، الذي يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه أحد نقاط البيانات الرئيسية لصانعي السياسة الفيدراليين، ارتفاعًا بنسبة 5.2 ٪ لشهر يناير على أساس سنوي عندما يتم إصداره في نهاية هذا الأسبوع ، حتى عند استبعاد تقلبات أسعار الغذاء والطاقة. مؤشر أسعار المستهلك ، الذي أصبح مألوفًا للمستهلكين (والمستثمرين) ، سيتم إعلان بياناته لشهر فبراير في 10 مارس ، قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر في الأسبوع التالي.
دراما اختيار مرشح مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي مستمرة
كان هناك أيضًا بعض الدراما في الأسبوع الماضي بخصوص ترشيحات الرئيس جو بايدن لمناصب في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي. فقد قاطع الجمهوريون تصويت اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ للموافقة على المرشحين الخمسة بعد أن أصر رئيس المجلس ، شيرود براون ، من ولاية أوهايو ، على التصويت على القائمة بأكملها دفعة واحدة. وأدت تلك المقاطعة إلى إيقاف عمل اللجنة – نظرًا لأنه يجب أن يحضر الأقل جمهوري واحد لاكتمال النصاب – ولذلك تأخرت الموافقة على جميع الترشيحات.
اعترض المشرعون الجمهوريون ، بقيادة بات تومي من ولاية بنسلفانيا ، على تعيين سارة بلوم راسكين نائبة لرئيس التنظيم بعد ملاحظاتها السابقة بشأن إجبار البنوك على رفض رأس المال لشركات الوقود الأحفوري. وقد وجدوا أيضًا خطأ في تفسيراتها حول التدخل للحصول على حساب رئيسي مرغوب فيه في الاحتياطي الفيدرالي لشركة تكنولوجيا مالية عندما كانت في مجلس الإدارة. (كانت شركة التكنولوجيا المالية الوحيدة غير المصرفية التي حصلت على مثل هذا الحساب).
المسؤولون في بنك كانساس سيتي الفيدرالي ، الذي تعدل عن الرفض الأولي للطلب بعد مكالمة هاتفية من راسكين إلى رئيسة البنك ، إستر جورج ، نفوا أن تدخل راسكين لعب دورًا في قرارهم. ربما يكون مقياسًا لفقدان الاحتياطي الفيدرالي للمصداقية بعد المرواغة حول تداولات الأسهم من قبل صانعي السياسة نظرًا أن هذا الإنكار قد قوبل بالتشكيك.