الدولار الأمريكي: الجندي الأقوى تحت نيران روسيا وأوكرانيا

استجاب الذهب ومؤشر الدولار USDX بقوة للأخبار المقلقة القادمة من أوروبا الشرقية. ومع ذلك، فإن الأخير فقط هو الذي يمكن أن يهدأ في المستقبل على المدى المتوسط.

نظرًا لأن التوترات الجيوسياسية تزيد من ارتفاع الذهب والفضة وأسهم التعدين، فهي حاليًا ترتفع في كل مرة يظهر فيها خبر يزيد من القلق. ومع ذلك، في حين أن ملحمة "هل سيفعلونها أم لا" تستحوذ على اهتمام المستثمرين، يستمر مؤشر الدولار الأمريكي في التصرف بعقلانية. على سبيل المثال، بالرغم من زيادة التقلبات مؤخرًا، ظلت سلة الدولار ثابتة.

للتوضيح، كتبت في 17 فبراير:

مؤشر الدولار الأمريكي وصل إلى خط الدعم متوسط المدى. كل التحركات السابقة إلى / أو أقل قليلاً من خط الدعم أعقبتها ارتفاعات وأحيانًا كانت الارتفاعات كبيرة حقًا، لذلك من المحتمل أن نرى شيئًا كهذا مرة أخرى.

وسيكون مثل هذا الارتفاع هو المحرك الرئيسي للانعكاس المتوقع من رأس المثلث والانخفاض- في الذهب.

من فضلك، انظر بالأسفل:

الرسم البياني اليومي للدولار الأمريكي والذهب.

علاوة على ذلك، لم يكن التراجع الأخير لمؤشر الدولار الأمريكي مفاجئًا. على سبيل المثال، لقد أبرزت في مناسبات عديدة أن الدولار يقترب من خط المقاومة الصاعد الأسبوعي، وأن حركة السعر قد تكشفت كما توقعت.

علاوة على ذلك، في حين أن حالة ذروة الشراء أدت إلى استراحة قصيرة المدى، يظهر التاريخ أن مؤشر الدولار الأمريكي قد بدأ أخيرا مرحلة التراجع. للتوضيح، كتبت سابقًا:

لقد وضعت مستطيلات برتقالية على حالات إضافية على الرسم البياني أدناه - كانت هذه هي الحالات الأخيرة عندما انتقل مؤشر القوة النسبية على أساس مؤشر الدولار الأمريكي من مستويات منخفضة جدًا إلى مستويات 70 أو أعلى منها. في جميع الحالات الثلاث السابقة، كان هناك بعض التأرجح التصحيحي الهبوطي بعد المرحلة الأولى من الانخفاض، ولكن بمجرد انتهاء التصحيح - وانخفاض مؤشر القوة النسبية إلى حد ما - عاد الارتفاع الكبير وانتقل مؤشر الدولار الأمريكي إلى مستويات عالية جديدة.

نتيجة لذلك، ومع سلوك مؤشر الدولار الأمريكي الذي لديه تاريخ موثوق من الارتداد العميق، من المتوقع تحقيق ارتفاعات أعلى على المدى المتوسط.

من فضلك، انظر بالأسفل:

تمامًا كما أخذ مؤشر الدولار الأمريكي استراحة قبل ارتفاعه الهائل في عام 2014، يبدو أننا نشهد نفس الشيء مؤخرًا. هذا يعني أن توقع ارتفاع أسعار الذهب (أو أسعار الفضة) ليس بالفكرة الجيدة على الأرجح.

وفي نفس السياق، فإن الصورة الحالية لاتكذب، ومع ظهور اختراق مؤشر الدولار USDX على المدى الطويل بوضوح، تظل الرياح تدعم الدولار. علاوة على ذلك، غالبًا لاتدرك الدببة الوضع في الوقت المناسب: مع اكتساب الاختراق طويل المدى لمؤشر الدولار الأمريكي قوة، فإن الآثار المترتبة على الرسم البياني أدناه ستكون عميقة. بينما يستشهد عدد قليل جدًا من المحللين بالتأثير المادي (متى كانت آخر مرة رأيت فيها مخطط USDX بدءًا من عام 1985 في أي مكان آخر؟)، ظل مؤشر الدولار الأمريكي يرسل إشارات صعودية لسنوات.

من فضلك، انظر بالأسفل:

الخلاصة:

مع بلوغ هدفي الأولي الذي حددته في 2021 البالغ 94.5 بالفعل، فمن المرجح الوصول إلى الهدف 98-101 على المدى المتوسط (وربما قريبًا جدًا). ومع ذلك، ضع في اعتبارك أن تفاؤلنا بشأن الدولار ليس بسبب الأداء المتفوق المطلق للولايات المتحدة، ولكن لأن المنطقة تتفوق من حيث الاقتصاد الأساسي على منطقة اليورو. يمثل اليورو/الدولار الأمريكي ما يقرب من 58٪ من حركة مؤشر الدولار الأمريكي، والأداء النسبي هو ما يهم حقًا.

في الختام، لا تزال الأسواق المالية تترقب الوضع بين روسيا وأوكرانيا. بينما يتراجع تأثير الأخبار على أسعار الذهب والفضة وأسهم التعدين ومؤشر الدولار الأمريكي، تدعم الخلفيات الفنية والأساسية توقعات ارتفاع أسعار الدولار وليس الذهب. وبالتالي، في حين أن التوترات الجيوسياسية دائمًا ما تكون صعودية على المدى القصير بالنسبة للمعادن الثمينة، فإن الاندفاع نحوها غالبًا ما يكون قصير الأجل. نتيجة لذلك، من المرجح أن تعود الاتجاهات الهبوطية التي بدأت في أواخر عام 2020 إلى الظهور بمجرد عودة السوق الذي تحركه الأخبار إلى طبيعته.