جرس إنذار من الفيردالي
يميل عضوان من مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي نادرًا ما يتم سماعهما، وهما ميشيل بومان وكريستوفر والر نحو زيادة نصف نقطة في معدل الأموال الفيدرالية بين عشية وضحاها، في مواجهة صانعي السياسة الذين حاولوا سابقًا تهدئة التوقعات بشأن أي شيء أعلى من ربع نقطة قياسية.
في حين لم تتحدث ميشيل بومان، المفوضة المصرفية السابقة في كنساس، والتي أصبحت في عام 2018 أول شخص يشغل منصب البنك الصغير في مجلس الإدارة الذي تم تكليفها به في عام 2015، عن السياسة النقدية على الإطلاق. لكنها قالت يوم الاثنين الماضي إنها منفتحة على زيادة بمقدار نصف نقطة إذا كانت البيانات تستدعي ذلك.
وقالت في مؤتمر مصرفي مجتمعي لجمعية المصرفيين الأمريكيين في كاليفورنيا: "أعتزم دعم اتخاذ إجراء عاجل وحاسم لخفض التضخم". وقد حصلت بومان على مقعدها لأن عائلتها تمتلك بنك فارمرز آند دروفرز في كاونسيل جروف، كانساس، وعملت بالبنك نائبة للرئيس.
ويُعد المحافظون أعضاء دائمون في التصويت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، لذا سواء تحدثت عن ذلك علنًا أم لا، فإن بومان هي واحدة من ضمن تسعة من صانعي السياسة الذين يحق لهم التصويت على السياسة النقدية.
ثم في يوم الخميس، اتبع عضو مجلس إدارة آخر، كريستوفر والر، بإخلاص قيادة رئيسه السابق، جيمس بولارد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس في الدعوة إلى رفع نسبة مئوية كاملة في سعر الفائدة الفيدرالية بحلول منتصف العام. وحتى انضمامه إلى مجلس الإدارة في أواخر عام 2020، كان والر كبير الاقتصاديين في بنك سانت لويس الإقليمي.
"نقول باستمرار إن لدينا الأدوات لمحاربة التضخم، والآن يجب أن نظهر الإرادة لاستخدامها."
وقد صرح والر في حدث في جامعة كاليفورنيا في سانتا باربرا. أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، على وجه الخصوص، مغرم بطمأنة الجمهور بأن البنك المركزي يعرف كيف يحارب التضخم.
ولم يلق والر الكثير من الخطب بصفته أحدث عضو في مجلس الإدارة، ولكن يمكن أن يكون في طريقه. وفي ولاية كاليفورنيا، قال إنه سيدعم زيادة بنسبة نصف النسبة المئوية في مارس إذا استمر التضخم في الزيادة.
مقياس التضخم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي: يولي صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي أكبر قدر من الاهتمام إلى - مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي - جاء يوم الجمعة بزيادة هائلة بلغت 5.2٪ عن العام لشهر يناير، بعد 4.9٪ في ديسمبر. وكانت الزيادة 6.1٪ إذا قمت بتضمين أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة التي يوليها المستهلكون أكبر قدر من الاهتمام. وقد كانت أعلى قراءة للمؤشر منذ 1983 و1982 على التوالي.
ويُعد العامل المجهول في مداولات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 15-16 مارس هو ما سيحدث في أوكرانيا بعد أن أطلق الرئيس الروسي فلاديمير بوتين العنان لكامل قوته العسكرية في هجوم متعدد الجوانب من البر والبحر والجو. كما أبدت القوات الأوكرانية، التي غالبًا ما يدعمها مواطنون يحملون السلاح، مقاومة أكثر مما كان متوقعًا، ولكن يبدو أن التقسيم النهائي لأوكرانيا والحكومة العميلة في كييف أمر محتمل.
في حين دفعت عدوانية هجوم بوتين الدول الغربية إلى تبني عقوبة قوية تتمثل في إزالة بعض البنوك الروسية الكبيرة من شبكة مدفوعات سويفت، مما قد يشل اقتصاد البلاد. وقد يتطلب ذلك أيضًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ تدابير طارئة لإتاحة الدولارات للبنوك بسبب الاضطرابات في المدفوعات الدولية.
ومن غير المحتمل أن يؤدي الصراع إلى إعاقة خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي
وفي الوقت نفسه، فإن الانقطاع المحتمل للنفط والغاز الروسي، والذي أدت المخاوف منه على الفور إلى ارتفاع أسعار النفط القياسية إلى ما فوق 100 دولار للبرميل، سيؤدي إلى تفاقم التضخم وقد يزيد من حاجة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التصرف بشكل حاسم.
كما صرحت لوريتا ميستر، رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، وهي عضوة مصوتة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا العام، يوم الخميس أنه لا يزال من المناسب البدء في رفع أسعار الفائدة في مارس والحفاظ عليها في الأشهر التالية. وقالت ميستر، متحدثةً عبر الفيديو في حدث بجامعة ديلاوير:
"إن تداعيات الوضع الذي يتكشف في أوكرانيا بالنسبة للتوقعات الاقتصادية متوسطة المدى في الولايات المتحدة ستكون أيضًا أحد الاعتبارات في تحديد السرعة المناسبة لإزالة أماكن الإقامة."
كما أكد رؤساء البنوك الإقليمية الأخرى الأسبوع الماضي أن الوضع في أوكرانيا ليس من المرجح أن يردع مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن خطته لرفع أسعار الفائدة في مارس. ومع ذلك، حذر بعض الاقتصاديين من أن تصرف روسيا يمثل تغييرًا في نظام ما بعد الحرب قد يكون له تداعيات بعيدة المدى. وفي الوقت الحالي، يبدو أن التضخم يتفوق على اعتبارات أخرى.