شهد اليورو انعكاسًا دراماتيكيًا خلال اليوم على خلفية إعلان السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. بعد أن قفز إلى أعلى مستوى له عند 1.1120 بعد إعلان البنك المركزي الأوروبي، أنهى زوج العملات اليورو / الدولار الأمريكي جلسة نيويورك تحت 1.10. كما فاجأ البنك المركزي السوق بقراره بالتخلص التدريجي من برنامج شراء السندات في الربع الثالث، وهو وقت أبكر مما كان متوقعًا.
في ديسمبر الماضي، قال البنك المركزي الأوروبي إنه سيواصل شراء السندات حتى أكتوبر على الأقل. يمهد هذا الطريق لرفع سعر الفائدة في نهاية العام. وفقًا لرئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، فإن "أي تعديل لأسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي سيحدث بعد مرور بعض الوقت على انتهاء صافي مشترياتنا بموجب برنامج شراء الأصول وسيكون الأمر تدريجيًا."
من الطبيعي أن تكون احتمالية الارتفاع المبكر في أسعار الفائدة أمر إيجابي بالنسبة للعملة، لكن عمليات البيع المكثفة في اليورو تخبرنا أن المستثمرين قلقون بشأن الركود التضخمي. من خلال إنهاء عمليات شراء الأصول في وقت أقرب مما كان متوقعًا، يتخذ البنك المركزي خطوة خطيرة تتمثل في التشديد في مواجهة تباطؤ النمو.
حتى لاغارد قالت إن المخاطر التي تهدد النمو في الاتجاه الهبوطي. يؤدي ارتفاع تكاليف الاقتراض وأسعار الغاز القياسية إلى تفاقم المشكلة بالنسبة لأوروبا في الوقت الذي تكثف فيه روسيا هجومها على أوكرانيا. هذا وقد انهارت المحادثات رفيعة المستوى، مما قلل من الآمال في التوصل إلى حل دبلوماسي.
كما باع المستثمرون اليورو على خلفية بيانات التضخم القوية الصادرة عن الولايات المتحدة. ونمت أسعار المستهلكين بأعلى وتيرة لها منذ 40 عامًا مع نمو سنوي وصل إلى 7.9٪. كما يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل وليس هناك شك في أنه سيبدأ في رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2018. على الرغم من أن تباطؤ النمو يمثل أيضًا خطرًا على الولايات المتحدة، بصفتها أكبر منتج للنفط في العالم، إلا أنها أقل عرضة للعقوبات الروسية من أوروبا. كما وصل معدل مدخرات الأسر إلى مستوى قياسي، وتساعد هذه الحافظة المالية في تخفيف من شدة ارتفاع الأسعار على الأمريكيين، مما يسهل على بنك الاحتياطي الفيدرالي رفعها. من منظور تقني، ليس من قبيل المصادفة أن ارتفاع اليوم توقف تقريبًا إلى نقطة التأرجح المنخفضة في 28 يناير عند 1.1120.
في حين تتضرر أوروبا بشدة من الغزو الروسي، فإنه في حالة وجود أي تلميح لحل دبلوماسي، يمكن للمتداولين توقع ارتفاع سريع وجريء في تغطية صفقات بيع اليورو.
بالنظر إلى المستقبل، هناك سلسلة من التقارير الاقتصادية البريطانية المقرر إصدارها غدًا جنبًا إلى جنب مع تقرير الوظائف الكندي ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان. وبالإشارة إلى ارتفاع مكون التوظيف في مؤشر IVEY PMI، يجب أن يكون نمو الوظائف في كندا قويًا. ومع ذلك، فإن المعنويات في الولايات المتحدة قد تتعرض لانهيار حاد حيث يتسبب ارتفاع أسعار الغاز وانخفاض قيم الأسهم والغزو الروسي في إثارة مخاوف المستهلكين.