قد يصعد الذهب لأعلى من ذلك بكثير

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com

ارتفعت أسعار الذهب في الأسابيع الأخيرة حيث اتجه المستثمرون إلى الأصول الآمنة وسط الغزو الروسي لأوكرانيا. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الذهب يوفر لبعض المستثمرين مكانًا آمنا للاختباء في ظل فقدان السيطرة على التضخم في ظل عدم وجود أية دلائل على قرب انحساره. أدت التوقعات الضبابية ومعدلات التضخم القوية إلى قيام بعض المتداولين بالمراهنة على ارتفاع SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD)، في ظل توقعات بارتفاع أسعار الذهب خلال الأسابيع القليلة المقبلة.

تؤكد أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين أن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال مرتفعًا للغاية، حيث ارتفع بنسبة 7.9٪ على أساس سنوي. وحتى عند استثناء منتجات الغذاء والطاقة، فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي بنسبة مذهلة تبلغ 6.4٪. أدت هذه المعدلات المرتفعة للغاية للتضخم إلى ارتفاع الذهب إلى ما يقل قليلاً عن 2,000 دولار.

الخيارات الصعودية

لكن الذهب قد لا يتوقف عند 2000 دولار. فقد شهدت تداولات الخيارات على صندوق ترست SPDR للذهب  ارتفاعًا في خيارات الشراء خلال جلسات التداول القليلة الماضية. في 8 مارس، ارتفعت الفائدة المفتوحة لخيارات صندوق الذهب المتداول في 30 يونيو بمقدار 235 دولارًا و 250 دولارًا لأكثر من 100,000 عقد لكل منهما. أظهرت البيانات أن الخيارات كانت جزءًا من تداولات الهامش، حيث دفع المتداول 0.73 دولارًا لكل عقد لفتح مركز صعودي. قد يشير ذلك إلى أن سعر تداول صندوق GLD سيصبح أعلى من 235 دولارًا بحلول يونيو ولكنه يظل أقل من 250 دولارًا. سيكون ذلك مكسبًا كبيرًا لصندوق GLD خلال الأشهر القليلة المقبلة مقارنة بسعره الحالي البالغ 187 دولارًا تقريبًا في 10 مارس.

وفي 9 مارس، ارتفعت الفائدة المفتوحة حتى 31 مارس، إلى 190 و 200 دولارا للخيارات لما يقرب من 44,000 عقدًا لكل منهما. تظهر البيانات أن المتداول دفع حوالي 3.30 دولار لكل عقد لفتح هذا المركز الصعودي. قد يعني ذلك أن تداول صندوق GLD سيصبح أعلى من 190 دولارًا بنهاية مارس ولكنه يظل أقل من 200 دولار. لكي يحقق المتداول ربحًا، على افتراض أن العقود ستظل مفتوحة حتى انتهاء الصلاحية، فإن GLD ستحتاج إلى الارتفاع فوق 193.30 دولارًا.

الاختراق

بلا شك حقق الذهب اختراقًا من الناحية الفنية وهو قريب جدًا من اختراق أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2100 دولار. بعد الارتفاع الكبير الذي بدأ في عام 2018، وتماسك المعدن بشكل جانبي منذ أن بلغ ذروته في أواخر عام 2020. ومع ذلك، كسر المعدن الاتجاه الهبوطي القوي الذي ظل محافظًا على المقاومة القوية لعدة أشهر. وأخيرًا، تمكن الذهب من اختراق هذا الاتجاه في منتصف فبراير.

الرسم البياني اليومي لصندوق GLD 

وبالمثل كان مؤشر القوة النسبية يرتفع بشكل مطرد أيضًا، مما يشير إلى أن زخم الذهب قد أصبح صعوديًا بشكل أكبر في الأسابيع الأخيرة. بينما يشير مستوى مؤشر القوة النسبية الحالي إلى أن المعدن في منطقة ذروة الشراء في الوقت الحالي، فإنه يشير أيضًا إلى أن الاتجاه الصعودي القوي في الذهب يجب أن يستمر على المدى الطويل.

يبدو أنه طالما بقيت معدلات التضخم مرتفعة واستمرت حالة عدم اليقين في أوروبا الشرقية، فمن المفترض أن يشهد الذهب مزيدًا من طلبات الشراء. ومع ذلك، إذا خفت حالة عدم اليقين في أوروبا الشرقية ونجحت السياسة النقدية المشددة للبنك المركزي في تخفيف التضخم، فقد تتغير توقعات الذهب بسرعة كبيرة.