إشارة سلبية آخرى..هذا القطاع سيسقط

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com

يبدو أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأخير شديد الوضوح. بنك الاحتياطي الفيدرالي حريص جدًا على جعل الظروف المالية محايدة، مما يعني أن العوائد الحقيقية يجب أن تتحرك أعلى من ذلك بكثير.

بدأت العوائد الحقيقية في الارتفاع بالفعل، مما أدى إلى تحرك حاد للغاية خلال الأسبوعين الماضيين. قد يكون تتبع العائد الحقيقي بسيطًا مثل مشاهدة صندوق تداول سندات الخزانة المحمية (NYSE: TIP)، الذي يحتفظ بسندات الخزانة المحمية من التضخم. لذلك، عندما ينخفض صندوق تداول سندات الخزانة المحمية (TIP ETF)، ترتفع معدلات الفائدة الحقيقية.

الشيء الرائع في صندوق تداول سندات الخزانة المحمية (TIP ETF) هو أن ناسداك 100ETF NYSE:QQQ) والعديد من أسهم ناسداك تتبعTIP ETF عن كثب منذ عام 2018. إذا نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي ما قرر القيام به، فستستمر TIP ETF في الانخفاض مع ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية وتتجه نحو 0٪ وما فوقها. إذا كان هذا هو الحال، فسيستمر TIP ETF في الانخفاض فقط، وإذا استمرت العلاقة الحالية مع الأسهم، فيجب أن تتبعه الأسهم هبوطيًا مع تشديد السياسة المالية

تحرك ضخم في أسعار الفائدة الحقيقية

قفز معدل سندات الخزانة الأمريكية TIP لأجل 10 سنوات في الأسابيع الأخيرة، من -1.1٪ تقريبًا في 8 مارس إلى -0.19٪ في 7 أبريل. وقد أدى هذا إلى انخفاض مؤشر TIP ETF من 129 دولارًا أمريكيًا إلى 121 دولارًا أمريكيًا خلال نفس الفترة. وهذه خطوة كبيرة بالنسبة لمعدلات الفائدة الحقيقية في فترة وجيزة.

وقد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه يخطط لرفع أسعار الفائدة بقوة خلال ما تبقى من العام لخفض التضخم.

يجب أن يكون لهذا آثار سلبية على TIP ETF، وقد يخبرنا ذلك بدقة عن الاتجاه الذي تتجه إليه الأسهم. قام مؤشر ناسداك QQQ بتتبع TIP ETF عن كثب منذ شتاء 2018. خلال ذلك الوقت، في كل منعطف تقريبًا ذهب إليه TIP ETF، تبعه مؤشر ناسداك QQQ

تعود العلاقة بينهما إلى كيفية تقييم السوق للأسهم باستخدام العوائد الحقيقية على مدى السنوات القليلة الماضية. ارتفاع العوائد الحقيقية يجعل أرباح الشركة المستقبلية والتدفقات النقدية أقل قيمة عند خصمها إلى اليوم.

وفي الوقت نفسه، فإن انخفاض العوائد الحقيقية يجعل تلك الأرباح والتدفقات النقدية ذات قيمة أكبر. لذلك عندما ترتفع TIP ETF، تنخفض العائدات الحقيقية، وبالتالي تزداد قيمة QQQ . وعندما ترتفع العوائد الحقيقية، ينخفض TIP ETF، مما يدفع QQQ للأسفل.

العلاقات قوية مع الأسهم

يمكن رؤية هذه العلاقة عبر العديد من الأسهم الفردية، مثل أمازون (NASDAQ: NASDAQ:AMZN) وانفيديا (NASDAQ: NVDA) وشوبيفاي (NYSE: SHOP) وأدوبي (NASDAQ: NASDAQ:ADBE) ؛ ويمكن للقائمة أن تضم المزيد والمزيد. كانت هذه الأسهم تتبع TIP ETF قدمًا بقدم. في المرحلة الحالية، هناك اختلاف في المسار منذ منتصف مارس. لكن يبدو من غير المحتمل أن ينحرف المسار لفترة أطول ؛ وأخيرًا، هذه العلاقة مستمرة منذ ما يقرب من خمس سنوات.

الظروف المالية

إذا لم تقتل زيادة العائدات سوق الأسهم، فيبدو أن الظروف المالية الأكثر تشددًا الناتجة عن زيادة الأسعار ستفعل. تشير الشروط المالية الوطنية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو إلى أنه لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه حتى يصل الاحتياطي الفيدرالي إلى الظروف المحايدة. في كل مرة يتم تشديد الظروف المالية ؛ يؤدي ذلك إلى انخفاض أسعار الأسهم.

الشروط المالية الوطنية الفيدرالية في شيكاغو

قد يبدو الأمر كما لو أن الهدف الأساسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو خفض أسعار الأصول بشكل عام لأن العديد من الخطوات المتخذة لمكافحة التضخم ستلحق ضررًا كبيرًا بالأسهم خلال الأشهر العديدة القادمة.

لذلك يجب أن تسأل نفسك ما إذا كنت على قدر التحدي المتمثل في محاربة بنك الاحتياطي الفيدرالي.