احذر..هذه هي الآثار الجانبية لارتفاع الدولار الصاروخي!

يواصل الدولار الأمريكي جذب رؤوس الأموال من المستثمرين في جميع أنحاء العالم. لكن هل يمكن أن يكون هذا سيفًا ذا حدين للأسهم الأمريكية؟

مع تدفق رؤوس الأموال إلى الدولار الأمريكي، فإن هذا بدوره يضر بالشركات الأمريكية متعددة الجنسيات لأنها تحتاج إلى تحويل أرباحها الضعيفة من العملات الأجنبية إلى الدولار الأمريكي.

وقد يؤدي تداول الدولار كملاذ آمن في النهاية إلى عمليات بيع واسعة وعميقة في الأسهم الأمريكية. ومع زيادة قوة الدولار الأمريكي، ستتقلص أرباح الشركات الأمريكية متعددة الجنسيات أو تختفي.

مثال على إيرادات بقيمة مليار دولار أمريكي متعددة الجنسيات:

• مليار دولار أمريكي من العائدات - تحقق أرباحًا صافية بنسبة 15٪ مع ترجمة عملة محايدة بنسبة 0٪ - تعادل ربحًا قدره 150 مليون دولار أمريكي.

• مليار دولار أمريكي من الإيرادات -تحقق أرباحًا صافية بنسبة 15٪ مع مصروفات ترجمة غير مواتية للعملات بنسبة 15٪- تعادل ربحًا قدره 0 دولارًا أمريكيًا!

وبالإضافة إلى ذلك، سيؤدي تأثير التضخم على المستهلك العالمي إلى تراجع الإنفاق الاستهلاكي مما سيؤدي إلى زيادة انخفاض إيرادات الشركات والأرباح. كما سيؤدي الجمع بين اضطراب العملة العالمية والهدوء الاقتصادي إلى حدوث ركود عالمي.

ويوضح الرسم البياني التالي بواسطة فينفيز النسبة المئوية التي رفعها الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات العالمية الرئيسية حتى الآن:

دعنا نراجع عددًا قليلاً من هذه العملات الأساسية للحصول على فكرة أفضل عن مقدار رأس المال الذي يهاجر من كل من هذه البلدان إلى الدولار الأمريكي.

الخسارة بالدولار الكندي -7.29٪

وصل الدولار الكندي USD/CAD إلى ذروته في الأسبوع الأول من 1 يونيو 2021. وقد استفاد الاقتصاد الكندي بشكل كبير من ارتفاع أسعار الطاقة والسلع، وتقوية أسواق المعادن، وأسعار العقارات القوية. ولكن على الرغم من هذه القوة الاقتصادية، لا يزال رأس المال يهاجر من الدولار الكندي إلى الدولار الأمريكي CAD/USD.

خسارة الفرنك السويسري -12.53٪

وصل الفرنك السويسري CHF/USD إلى ذروته في الأسبوع الأول من 6 يناير 2021. ولطالما اعتُبر الفرنك السويسري ملاذًا آمنًا لرأس المال العالمي في أوقات ضغوط السوق العالمية الخالية من المخاطر. كما أن العامل الأساسي الذي يضر بالفرنك السويسري هو سياسته المالية الحالية ومعدل الفائدة السلبي البالغ -0.75٪. لذلك، لا يزال الدولار الأمريكي هو العملة المفضلة كملاذ آمن بسبب سعر الفرنك السويسري السلبي. ويستمر رأس المال في التدفق من الفرنك السويسري إلى الدولار الأمريكي.

خسارة الجنيه البريطاني -13.87٪

وصل الجنيه البريطاني إلى ذروته في الأسبوع الأول من 24 مايو 2021. وكان الجنيه الإسترليني العملة الاحتياطية العالمية الرئيسية في القرن التاسع عشر والنصف الأول من القرن العشرين. ومع ذلك، انتهى هذا الوضع عندما أوشكت المملكة المتحدة على إفلاس نفسها في الحربين العالميتين الأولى والثانية. ومنذ ذلك الوقت، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية أساسية. ويتمتع الدولار الأمريكي بسعر فائدة مماثل للجنيه الإسترليني ويستفيد أيضًا من تواجده القوي في أسواق الطاقة والسلع. لذلك، يشهد الجنيه الإسترليني تدفقات رأسمالية من عملته إلى الدولار الأمريكي.

خسارة الين الياباني -23.76٪

وصل الين الياباني إلى ذروته في الأسبوع الأول من 2 مارس 2020. كما اعتُبر الين الياباني لفترة طويلة ملاذًا آمنًا لرأس المال العالمي خلال أوقات انعدام المخاطر في الأسواق العالمية. مع ذلك، فإن العامل الأساسي الذي يضر الين الياباني هو سياسته المالية الحالية ومعدل الفائدة السلبي عند -0.10٪. لذلك، لا يزال الدولار الأمريكي هو العملة المفضلة كملاذ آمن بسبب سعر الين السلبي. ويستمر رأس المال في التدفق من الين الياباني إلى الدولار.