النفط يتراجع بسبب المخاوف الاقتصادية
تتسرب هذه المخاوف الاقتصادية إلى سوق النفط الذي يشهد اليوم الثالث من الخسائر، بانخفاض يزيد قليلاً عن 1٪ اليوم. كان لا بد لنا أن نرى شكلاً من أشكال تدمير الطلب إذا استمرت الأسر في الضغط من كل زاوية ويبدو أن هذا التوقع سيكون له القليل من الأهمية مع اقترابنا من نهاية الأسبوع.
في غضون ذلك، يقال إن الصين تتطلع إلى الاستفادة من خفض أسعار النفط الخام الروسية لزيادة احتياطياتها في خطوة تقوض إلى حد ما العقوبات الغربية. على الرغم من صراحة الأمر، كنا سنتفاجأ أكثر إذا لم يكشفوا هم وغيرهم، من غير المنخرطين، عن مثل هذه الخطوة في وقت ترتفع فيه أسعار النفط.
ومع ذلك، أتوقع أن يظل خام برنت وغرب تكساس الوسيط مرتفعين للغاية في المستقبل المنظور، مدعومين بعدم قدرة أوبك+ على تحقيق أهدافها وإعادة افتتاح الصين.
هل الذهب مدعوم بمخاوف الركود؟
يبدو أن الذهب يشهد أخيرًا بعض التدفقات على الملاذ الآمن حيث تتفاعل الأسواق بقوة مع خطر الركود بدلاً من مجرد ارتفاع توقعات أسعار الفائدة. وقد أدى ارتفاع توقعات أسعار الفائدة إلى ارتفاع العائدات وجعل الدولار أكثر جاذبية بينما تبدو المشاكل الاقتصادية التي تنتج عن ذلك أكثر ملاءمة لتدفقات الذهب، على ما يبدو.
سيكون من المثير للاهتمام أن نتابع رد فعل الأسواق في الأسابيع المقبلة إذا تحولت عقلية المستثمر من الخوف من ارتفاع معدلات الفائدة إلى توقع حدوث تباطؤ كبير أو ركود. وماذا يعني ذلك بالنسبة لتوقعات أسعار الفائدة في المستقبل. ربما يمكننا أن نرى عودة الطلب على الذهب.
هل عادت الأمور لصالح الذهب؟
لقد انخفض الذهب كثيرًا بشكل كبير خلال الشهر الماضي حيث انخفض بنسبة 10٪ على خلفية اقترابه من 2000 دولار. لكن هل تغير شيء ما؟
لقد رأينا الكثير من النفور من المخاطرة في الأسواق خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع هبوط حاد في أسواق الأسهم. وبدلاً من أن يكون ذلك داعمًا للدولار بشكل خاص، كان أداء الذهب جيدًا، في حين لم يكن الأمر كذلك في الأسابيع الأخيرة.
ربما يكون ذلك بسبب ارتفاع معدلات التضخم، وبالتالي توقعات أسعار الفائدة، التي كانت وراء كل الكآبة التي سادت في الأسواق، والتي عادة ما تساند صعود الدولار.
يبدو أنه كان هناك تحول في آخر 24 ساعة. تؤدي المخاوف الاقتصادية، وليست أسعار الفائدة، إلى انتشار السلبية في الأسواق. كما يؤدي ارتفاع التضخم إلى تقلص الهوامش، مما يعني ارتفاع الأسعار. وقد تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي من توقع هبوط هادئ، إلى هبوط ضعيف وهو ينظر الآن إلى مجرد هبوط آمن. وهو الأمر الذي لا يجعل أي شخص يشعر بالثقة.
وربما لهذا السبب نرى المستثمرين يتجهون نحو الذهب. بالطبع، لقد رأينا الكثير من التقلبات الكبيرة في التوجهات في الأسواق، خاصة هذا العام، لذا قد يتغير ذلك. لكن من الممكن أن يعود الذهب إلى وضع التفضيل.
يأتي الاختبار الأول لهذا حول 1850 دولارًا، والذي كان يمثل دعمًا ومقاومة في الماضي ويتزامن مع الطرف العلوي من المتوسط المتحرك البسيط لـ 55/89 على الرسم البياني لمدة 4 ساعات.
ويتبع ذلك 1,875-1,900 دولار، والذي يعد اختراقه إشارة قوية. من ناحية أخرى، فإن الاختراق إلى ما دون 1,800 دولار سيشير إلى العكس تمامًا ما لم يكن مصحوبًا بأخبار اقتصادية إيجابية للغاية وهو الأمر الذي يبدو غير مرجحًا في هذه المرحلة.