تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com
حاويات TerraUSD (UST)
ثبات تيثر (USDT)، في الوقت الحالي
تراجع الثقة في العملات الرقمية
المستقر ليس ضمانًا
مع فئة الأصول هذه، كن حذرًا وتوقع ما هو غير متوقع
يعرّف القاموس المستقر على أنه من غير المحتمل أن يفسح المجال أو ينقلب، أي ثابت بحزم. وفي عالم العملات الرقمية، يتم ربط العملة المستقرة بعملة أو سلعة ورقية تهدف إلى ترسيخ قيمتها وإضافة الموثوقية. وعندما ينحرفون عن مبدأ التثبيت، يختفي سبب وجودهم.
وقد حدثت كارثة العملة الرقمية الأخيرة في قطاع العملات المستقرة. وبلغت القيمة السوقية لفئة الأصول الرقمية ذروتها بأكثر من 3 تريليونات دولار في نوفمبر 2021، عندما وصل كل من البيتكوين والإيثريوم إلى مستويات قياسية. وبعد التصحيح إلى أدنى المستويات في أواخر يناير وتوحيد الأسعار حتى أوائل مايو 2022، أدت مشكلة العملة المستقرة الحالية إلى دفع فئة العملة الرقمية بأكملها إلى ما دون أدنى مستوياتها في 24 يناير؛ في نهاية الأسبوع الماضي، انخفضت القيمة السوقية إلى ما دون مستوى 1.252 تريليون دولار.
حاويات Terra USD
وبحسب موقعها على الإنترنت: "بروتوكول تيرا هو بلوكتشين العام اللامركزي والمفتوح المصدر للعملات المستقرة الخوارزمية. وباستخدام مزيج من حوافز المراجحة في السوق المفتوحة والتصويت اللامركزي من أوريكل، ينشئ بروتوكول تيرا عملات مستقرة تتداول باستمرار بسعر أي عملة ورقية ".
وقد أوفت TerraUSD (UST) بتعهدها "بالتداول المستمر لسعر أي عملة ورقية" مقابل الدولار الأمريكي من نوفمبر 2020 حتى أوائل مايو 2022، عندما انهار البروتوكول. وحدث ذلك لأن العملات المستقرة الخوارزمية، على عكس العملات المستقرة التقليدية، لا يتم دعمها فعليًا بأصول ورقية حقيقية، بل تستخدم تقنية معقدة للحفاظ على ربطها. ومع انخفاض عملة البيتكوين، انهار الارتباط التكنولوجي بالدولار.
المصدر: CoinMarketCap
كما يظهر الرسم البياني، فإن UST أقل من مستوى 7 سنتات، أي عُشر مستواه في بداية شهر مايو.
وصرح مايك نوفوغرات، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار في العملات الرقمية جالاكسي ديجيتال، والمستثمر في كل من تيرا ولونا، وهي عملة رقمية أخرى تحطمت من أكثر من 100 دولار إلى أقل من فلس واحد لكل توكن، إن مجموعة من البنوك المركزية "تفكك فقاعة سيولة ضخمة" الكثير من الضغط على تيرا لتقديم عوائد عالية الفائدة على ممتلكات المستخدمين.
"أدى الضغط الهبوطي على الأصول الاحتياطية إلى جانب عمليات سحب UST إلى ظهور سيناريو إجهاد مشابه لـ" التهافت على البنك ".
في أوائل يناير 2022، غرد نوفوغراتز بصورة ترمز إلى التزامه بـ LUNA.
المصدر: تويتر
لقد علق مؤخرًا، "سيكون وشمي بمثابة تذكير دائم بأن الاستثمار في المشاريع يتطلب التواضع."
ثبات تيثر، في الوقت الحالي
ينص موقع تيثر (USDT) على ما يلي:
"توكنات التيثر هي العملات المستقرة الأكثر اعتمادًا على نطاق واسع، حيث كانت رائدة هذا المفهوم في مساحة الرموز الرقمية."
وحتى كتابة هذه السطور، كان رمز USDT يفي بتعهده وحافظ على قيمته مقابل الدولار الأمريكي.
المصدر: CoinMarketCap
في وقت النشر، كان USDT ثالث عملة رقمية رائدة بعد البيتكوين وإيثريوم. عند 99.96 سنتًا لكل توكن، كان لدى USDT رسملة سوقية تزيد عن 73 مليار دولار واحتفظت بقيمته في مواجهة انهيار UST.
تراجع الثقة في العملات الرقمية
هز انهيار UST ثقة المستثمرين في العملات المستقرة جنبًا إلى جنب مع فئة أصول العملة الرقمية الإجمالية.
المصدر: Barchart
يُظهر الرسم البياني انخفاض البيتكوين إلى آخر أدنى مستوى له عند 25919.52 دولارًا في 12 مايو، وهو أدنى مستوى له منذ أواخر عام 2020. وقد أدى انخفاض سوق الأسهم، وارتفاع أسعار الفائدة، وكارثة تيرا إلى الضغط الهبوطي على العملة الرقمية الرائدة.
المصدر: Barchart
انخفض ايثريوم إلى 1721.474 دولارًا في 12 مايو، وهو أدنى سعر له منذ يونيو 2021. كما انخفض أيضًا العديد من العملات الرقمية الأخرى التي يزيد عددها عن 19500، حيث أصبحت العملة المستقرة غير مستقرة.
المستقر ليس ضمانًا
يعتقد بعض المشاركين في السوق أن الرموز المميزة مثل USDT وحتى UST هي نفسها التي تحتفظ بالدولار الأمريكي. ولقد هدأوا إلى شعور زائف بالأمان بعد سنوات من التداول على قدم المساواة مع الدولار الأمريكي، والوفاء بتعهدهم كـ "عملات مستقرة".
ومع ذلك، تعلم الكثيرون، مثل مايك نوفوغراتز، درسًا مكلفًا، وهو أن: الدولارات هي دولارات، في حين أن العملات المستقرة ليست كذلك. وفي الواقع، لا يضمن مصطلح "عملة مستقرة" أداءً موثوقًا وقويًا مقابل الأصل المرتبط.
ومع فئة الأصول هذه، كن حذرًا وتوقع ما هو غير متوقع
تظل العملات الرقمية والعملات المستقرة فئة أصول مزدهرة، مع العديد من الفرص والمخاطر المتناسبة. كما يلوح في الأفق اليوان الرقمي والدولار واليورو والعملات الأخرى التي ترعاها الحكومة. وستكون العملات المستقرة الحقيقية حيث تستخدم الحكومات هذه الأدوات لتوفير المتانة التي تدعم أهداف، وأجندات التجارة، والسياسة النقدية والمالية.
ومع ذلك، فإن المخاطر المحيطة بالعملات المستقرة المستقلة ستظل مرتفعة. ونظرًا لأن المطورين يربطون الرموز المميزة بالعملات الورقية، فإن الجانب التصاعدي محدود. ولكن، كما اكتشف السوق باستخدام USDT، كان التعرض للجانب السلبي غير محدود.
استثمر فقط رأس المال الذي ترغب في خسارته في فئة أصول العملة الرقمية حيث إن إمكانية الحصول على مكافآت كبيرة تأتي مع مخاطر واسعة الانتشار.
اعتبارًا من 31 ديسمبر 2021، كان لدى مايك نوفوجراتس جالاكسي أكثر من 400 مليون دولار في LUNA. كما تسبب التوكن المميز الذي تم بيعه بأكثر من 100 دولار وأصبح الآن يساوي أقل من فلس واحد في خسارة متوقعة قدرها 300 مليون دولار لشركة جالاكسي ودفعت أسهمها إلى الانخفاض بنسبة 12 ٪ إلى 2.2 مليار دولار، وهو درس مكلف يجب على جميع المستثمرين والمضاربين في مجال العملات الرقمية الانتباه إليه.