تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com
النفط الخام في طريقه لتخطي أعلى مستوياته في أوائل مارس
أسعار البنزين وزيت التدفئة تصل إلى مستويات قياسية
فروقات الأسعار تظهر أن الطلب قوي
أعلى ارتفاعات على الإطلاق لخام برنت، وارتفاعات خام غرب تكساس الوسيط تلوح في الأفق
في أبريل 2020، تم تداول العقود الآجلة للنفط الخام القريبة تحت الصفر، وانخفضت إلى مستوى قياسي بلغ - 40.32 دولارًا مع انتهاء صلاحية عقود نايمكس الآجلة القريبة. وجاء ذلك الانهيار حيث لم يكن هناك مكان لتخزين سلعة الطاقة. خام غرب تكساس الوسيط هو بترول غير ساحلي لديه نقطة تسليم في كوشينج، أوكلاهوما.
في غضون ذلك، تراجعت العقود الآجلة لخام برنت إلى 16 دولارًا للبرميل. العقود الآجلة لخام برنت تمثل البترول المنقول بحراً، مع المزيد من خيارات التخزين في الناقلات في جميع أنحاء العالم. ومع ذلك، انخفض خام برنت إلى أدنى سعر له هذا القرن حيث تسبب الوباء العالمي في تبخر الطلب على النفط الخام.
منذ وصل إلى أدنى مستوياته في أبريل 2020، ارتفع خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت بشكل مطرد، حيث أغلقا عام 2021 عند 75.21 دولارًا و 77.78 دولارًا للبرميل على التوالي. في عام 2022، ارتفعت الأسعار بعد أن غزت روسيا أوكرانيا. وأدت سلمت سياسة الطاقة الأمريكية التي تعالج تغير المناخ إلى سيطرة أوبك+ على أسعار النفط، وأصبحت قرارات الإنتاج تتحكم فيها موسكو والرياض بالمملكة العربية السعودية.
أصبح النفط الخام أداة سياسية في عام 2022 حيث جعلت العقوبات المفروضة على روسيا والانتقام الروسي من سوق النفط على صفيح ساخن. بعد سنوات من المعاناة من انخفاض الأسعار بسبب ارتفاع إنتاج الصخر الزيتي في الولايات المتحدة، اتفق السعوديون مع الروس على دفع السوق في الاتجاه الصعودي. تطلب المملكة العربية السعودية باستقرار سعر البرميل عند 80 دولارًا لموازنة ميزانيتها. ومع تجاوز السعر 120 دولارًا للبرميل، كانت الإيرادات مذهلة. حلت أرامكو السعودية (TADAWUL: TADAWUL:2222) مؤخرًا محل أبل (NASDAQ: NASDAQ:AAPL) كأعلى شركة مساهمة عامة من حيث القيمة السوقية. ويتم تداول أسهم أرامكو في سوق الأسهم السعودية.
وبينما سجل النفط الخام أعلى سعر له منذ عام 2008، فإن أسعار المنتجات النفطية تصرخ محذرة من ارتفاعات جديدة قادمة.
النفط الخام في طريقه لتخطي أعلى مستوياته في أوائل مارس
في أوائل مارس، اقتربت العقود الآجلة للنفط الخام من مستوى 130 دولارًا للبرميل، بينما وصلت العقود الآجلة لخام برنت إلى 140 دولارًا للبرميل تقريبًا.
المصدر: بارشارت
يُظهر الرسم البياني الارتفاع الذي حدث في أوائل شهر مارس والذي أدى إلى ارتفاع العقود الآجلة للنفط الخام في بورصة نيويورك إلى 130.50 دولارًا للبرميل. بعد التصحيح تحت مستوى 100 دولار في مارس وأبريل ومايو، تجاوز السعر من 120 دولارًا في 8 يونيو.
المصدر: بارشارت
وصلت العقود الآجلة لخام برنت إلى 139.13 دولارًا في أوائل مارس. بعد التصحيح إلى ما دون مستوى 100 دولار في مارس وأبريل، اقترب سعر العقد النشط لشهر أغسطس من مستوى 123 دولارًا في 8 يونيو.
استوعب النفط الخام التصحيح وهو يتحرك في اتجاه أعلى مستوى منذ عام 2008. وقد تماسك النفط الخام عند أعلى سعر منذ 14 عامًا.
أسعار البنزين وزيت التدفئة تصل إلى مستويات قياسية
بينما يقف النفط الخام على أعتاب مستوى قياسي جديد، وصلت أسعار المنتجات النفطية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
المصدر: بارشارت
قبل عام 2022، كان أعلى مستوى للبنزين في سوق العقود الآجلة هو مستوى عام 2008 عند 3.6310 دولارات للجالون بالجملة. وكان أحدث ارتفاع عند 4.3260 دولارًا في يونيو 2022، ووصل لأكثر من 4.20 دولارًا في 8 يونيو، ولا يزال سعر البنزين أعلى بكثير من أعلى مستوى قياسي في عام 2008.
تعتبر العقود الآجلة لزيت التدفئة بمثابة دليل لمنتجات التقطير الأخرى، بما في ذلك وقود الطائرات والديزل.
المصدر: بارشارت
قبل عام 2022، شوهدت الذروة على الإطلاق في سوق العقود الآجلة لزيوت التدفئة في عام 2008، عندما وصل السعر إلى 4.1586 دولارًا للجالون بالجملة. في أبريل 2022، ارتفع السعر إلى 5.2217 دولار للجالون الواحد. وتجازظ السعر 4.32 دولار في 8 يونيو، وظل فوق أعلى مستوى في عام 2008.
فروقات الأسعار تظهر أن الطلب قوي
تزداد فروقات الأسعار بين برميل النفط الخام وبين مشتقاته من المنتجات المستهلكة بشكل مباشر أو غير مباشر كل يوم. يشتري السائقون البنزين من المضخة، ويشتري المتسوقون المنتجات التي يتم إحضارها إلى السوق عن طريق الشاحنات التي تعمل بوقود الديزل. المسافرون يتحركون في طائرات تعمل بوقود الطائرات، وهو أحد منتجات تقطير النفط. إن فروقات الأسعار هي مؤشر في الوقت الفعلي للطلب على المنتجات النفطية والبترول، ومدخلات عملية التكرير.
المصدر: CQG
يظهر الرسم البياني ربع السنوي الانتقال إلى أعلى مستوى قياسي لفروقات أسعار البنزين حيث انتقل إلى 61.95 دولارًا في يونيو. عند أكثر من 55 دولارًا للبرميل في 8 يونيو، وظلت فروقات أسعار تكرير البنزين أعلى من المستوى القياسي السابق البالغ 45.40 دولارًا في عام 2013.
المصدر: CQG
يُظهر الرسم البياني فروقات أسعار زيت التدفئة (أحد نواتج التقطير) ارتفاعه إلى 74.05 دولارًا في مايو واستقر عند أكثر من 60 دولارًا للبرميل في 8 يونيو. وكان أعلى مستوى قياسي سابق في عام 2012 عندما بلغ 45.12 دولارًا للبرميل.
تعتبر حركة الأسعار في المنتجات النفطية وفروقات أسعار التكرير دليلاً على أن الطلب على سلعة الطاقة التقليدية يزدهر في يونيو 2022.
أعلى ارتفاعات على الإطلاق لخام برنت، وارتفاعات خام غرب تكساس الوسيط تلوح في الأفق
نظرًا لأن النفط الخام هو أساس الحصول على البنزين ونواتج التقطير، فإن ارتفاع أسعار المنتجات يترجم إلى ضغط تصاعدي على أسعار البترول.
يقف الهدف الصعودي في سوق خام غرب تكساس الوسيط في نيويورك عند أعلى مستوى له في يوليو 2008 عند 147.27 دولارًا، مع هدف خام برنت أعلى بقليل عند 147.50 دولارًا للبرميل. أسعار المنتجات وفروقات الأسعار تصرخ محذرة من ارتفاعات جديدة في سوق النفط تلوح في الأفق.
في أبريل 2020، انخفض خام نايمكس إلى مستوى قياسي، وتم تداوله في المنطقة السالبة. قبل نهاية عام 2022، سجلت سوق العقود الآجلة مستوى قياسيًا جديدًا عند 200 دولار أو أكثر فوق أدنى مستوى في أبريل 2020. وصلت العقود الآجلة لخام برنت إلى 16 دولارًا للبرميل، وهو أدنى مستوى في هذا القرن عندما انخفض خام غرب تكساس الوسيط. وتحركت أسعار خام غرب تكساس الوسيط بالفعل بما يزيد عن 160 دولارًا في آخر ذروة لها في مارس 2022، ويمكن أن تضيف إلى تلك المكاسب خلال الأسابيع والأشهر المقبلة.
صندوق USO و BNO يتبع المعايير القياسية الخام على المدى القصير
المسار الأكثر مباشرة لمركز المخاطرة في سوق النفط هو عبر ساحة الخيارات والعقود الآجلة. يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط في قسم نايمكس التابع لبورصة شيكاغو وخام برنت في بورصة إنتركونتيننتال. يوفر منتجا صناديق الاستثمار المتداولة ETF بديلاً لأولئك الذين يتطلعون إلى المشاركة في ساحة النفط الخام دون المغامرة في أسواق العقود الآجلة. يميل صندوق النفط الأمريكي (NYSE: USO) وصندوق نفط برنت الأمريكي (NYSE: BNO) إلى التحرك صعودًا وهبوطًا مع سلعة الطاقة على المدى القصير. أنا أفضل هذه المنتجات للمراكز قصيرة الأجل، ولكن ليس للاستثمارات طويلة الأجل، حيث تكافح (NYSE:USO) و (NYSE:BNO) مع الأسواق المتراجعة، حيث تكون الأسعار القريبة أعلى من الأسعار الآجلة. فترات التراجع في سوق النفط تشوه قيم صناديق الاستثمار المتداولة.
أهم النقاط البارزة لصندوقي USO وBNO :
عند مستوى 91.27 دولار في 8 يونيو، كان صندوق USO يدير أصولًا بقيمة 3.342 مليار دولار . ويبلغ متوسط تداولات صندوق الاستثمار المتداول أكثر من 3.648 مليون سهم كل يوم ويتقاضى حوالي 0.83٪ كرسوم مقابل الإدارة.
عند مستوى 35.98 دولارًا أمريكيًا في 8 يونيو، كان لدى BNOصندوق 380.543 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. يتداول BNO بمتوسط أكثر من 910,000 سهم كل يوم ويتقاضى 1.13٪ رسوم إدارية.
صناديق الاستثمار المتداولة USO و BNO هي أدوات غير مدعومة قصيرة الأجل تتبع أسعار خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت. أسعار المنتجات النفطية وفروقات الأسعار تصرخ منذرة ارتفاعات جديدة تلوح في الأفق لسوق النفط في عام 2022. وزادت مخاطر التصحيحات مع الأسعار، لذلك قد يكون الشراء عند انخفاض الأسعار هو النهج الأمثل.