أخبار عاجلة
Investing Pro 0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% المزيد من التفاصيل

ماذا يعني انخفاض أسواق الأسهم لكبار المستثمرين؟

بواسطة سركيس نزارأسواق الأسهم19 يونيو 2022 ,17:58
sa.investing.com/analysis/article-200465723
ماذا يعني انخفاض أسواق الأسهم لكبار المستثمرين؟
بواسطة سركيس نزار   |  19 يونيو 2022 ,17:58
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 

هبطت أسواق الأسهم في عديد من الدول بالعالم خلال الأشهر الخمس الأولى من هذه السنة، وهبطت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية بشكل ملموس، حتى أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لكبرى الشركات الأمريكية فقد نحو 23.6% من أعلى ذروة قياسيّة حققها شهر يناير الماضي 2022 بإغلاقه تداولات الجمعة الماضي الموافق الـ17 من شهر يونيو 2022. ولا شكّ أن حالة من القلق سادت الأسواق المالية جرّاء توجّه البنوك المركزية لرفع الفائدة للحد من ارتفاع معدّلات التضخّم، كما أن التوتّرات الجيوسياسية شرق أوروبّا وإغلاقات كورونا في الصين، كلها اجتمعت لتزيد النزيف في الأسواق.

وعندما ينظر العديد من المتداولين والمستثمرون لأسواق الأسهم التي تنهار، سنجد بأن فئتين اثنتين تظهران جليّاً، الأولى هم "المتشائمون" الذين يرون دوماً بأن للانخفاض بقيّة، والفئة الثانية هي "المتفائلون" الذين يرون بأن أسعار الأسهم السوقية أصبحت "أرخص" مما كانت عليه سابقاً، ويقومون بدخول الأسواق شراءً، لكن سرعان ما يصبحون من الفئة الأولى مع استمرار انخفاض الأسواق.

لكن، هنالك فئة من المستثمرين لا نسمع عنها كثيراً، ونجدهم يختفون وراء الكواليس، أطلق عليهم ريتشارد وايكوف (Richard Wyckoff) مسمّى "الرجل المركّب" أو "Composite Man". كما ألمح لهم "تشارز داو" صاحب أحد أشهر نظريات التحليل الفني للأسواق المالية، على أنهم مجموعة تقوم باتخاذ زمام الأمور خلال مراحل "التكتّل والتجميع" Accumulation.

لنقم بتسمية الفئة التي ذكرها كل من "ريتشارد وايكوف" وألمح لها "تشارلز داو" على أنها الفئة الثالثة، وهي الفئة التي تستطيع الاستفادة من الأسواق المالية بشكل مغاير لأساليب المضاربين ومستثمري التجزئة. ومن مميزات هذه الفئة، بأنها تقوم باتخاذ استثمارات متوسطة وطويلة الأمد في أسواق هبطت مسبقاً.

الصورة التالية توضّح حركة الأسواق بحسب نظرية تشارلز داو: 

مراحل السوق تشارلز داو
مراحل السوق تشارلز داو

نستطيع أن نلاحظ بأن هنالك من يقوم بشراء الأسهم بعد انخفاضها، وعلى الأرجح، ستراقب هذه الفئة من المستثمرين الأسعار، حتى تصل إلى مستويات سعر سوقي ينخفض فيها مكرر الربحية وتصبح فيها النسب المالية الأخرى تظهر بأن أسعار الأسهم ما دون السعر العادل لها، مثلاً أن يصبح السعر السوقي قريب من السعر الدفتري أو حتى ما دونه!

شركات مثل آبل (NASDAQ:AAPL) التي تعتبر الشركة الأكبر في القيمة السوقية بالولايات المتحدّة الأمريكية، انخفض فيها مقياس PE Ratio (السعر السوقي إلى العائد) من مستويات فوق 29 مرّة إلى حوالي 21 مرّة كمقارنة بين الربع الرابع 2021 وسعر إغلاق يوم الجمعة الماضي. كما انخفض المؤشر لشركة مايكروسوفت (NASDAQ:MSFT) ثاني أكبر شركة بالقيمة السوقية في الولايات المتحدّة من 35 إلى 25 مرّة، فيما هبط المؤشر لشركة ألفابيت، الشركة الأم لجوجل، من 25 إلى 19 مرّة. كما أن العديد من الشركات الأمريكية انخفض فيها المؤشر، وهذا المؤشر يطلق عليه "مكرر الربحية"، وكلما انخفض هذا المؤشر يدل على أن السهم أكثر جودة استثمارياً، بتحييد النسب المالية الأخرى.

بالتالي، انخفاض الأسعار السوقية للأسهم بعد ارتفاعها الهائل خلال الفترة منذ شهر مارس عام 2020 إلى الذروة شهر يناير 2022، قد يجعل بعض المستثمرين ينتظرون نقاط تجميع محتملة خلال الفترة المقبلة، ربما خلال أسابيع أو أشهر أو بضعة أشهر.

ميزة أخرى تمتاز بها أسواق الأسهم يُدركها كبار المستثمرون، وهي أن دورة أعمال أسواق الأسهم تسبق دورة أعمال الاقتصاد بفترة زمنية، قد تكون أسابيع أو أشهراً. والصورة أدناه توضّح العلاقة بين أسواق الأسهم والدورة الاقتصادية:

مراحل السوق تشارلز داو
مراحل السوق تشارلز داو

 يتوقّع الاقتصاديوّن بأن يدخل الاقتصاد الأمريكي في الركود خلال الفترة الممتدة بين الربع الرابع العام الجاري 2022 والربع الثالث عام 2023، وبحسب فاينانشيال تايمز، احتمالات الركود الاقتصادي في الولايات المتحدّة كبيرة العام المقبل لأسباب عديدة، منها رفع الفيدرالي الفائدة.

وبحسب علاقة دورة أعمال أسواق الأسهم والدورة الاقتصادية، انخفضت أسواق الأسهم مستجيبة لتوقعات ركود الاقتصاد الأمريكي، بل والعديد من الدول في العالم، حيث فاجأ صندوق النقد الدولي الأسواق بخفضه لتوقعات النمو العالمي من 4.1% إلى 2.9%، كما قال المتحدّث باسم صندوق النقد الدولي بأن الصندوق يعتزم خفض توقعاته البالغة حالياً 3.6%. لكن مع اقتربنا من الركود الاقتصادي المحتمل أكثر فأكثر، قد نلاحظ بأن أسواق الأسهم قد بدأت بالانتعاش مجدداً حتى عندما يبدأ الاقتصاد بالتدهور الفعلي! فأسواق الأسهم

تسبق في العادة بوصول قاعها وصول الاقتصاد للقاع، وبعدها تبدأ بالارتفاع قبل أن يتعافى الاقتصاد كلّياً، بل ربما يكون الاقتصاد يمر بالركود وتبدأ الأسهم بالارتفاع.

أفضل ما يثبت علاقة دورة الاقتصاد ودورة أعمال الاقتصاد، هو ما حصل في جائحة كورونا، عندما انكمش الاقتصاد الأمريكي في أسوأ انكماش له منذ الحرب العالمية الثانية خلال الربع الثاني عام 2020، لكن كانت أسواق الأسهم قد وجدت قاعاً بداية نهاية الربع الأوّل.

نظرة كبار المستثمرين لأسواق الأسهم

ربما يرى كبار المستثمرين انخفاض أسواق الأسهم فرصة جديدة تتكوّن لبدء استثمارات بأسعار سوقية أكثر مناسبةً مما كانت عليه خلال الأشهر الماضية، وقد تبدأ دراستهم لنتائج أعمال الشركات منذ نهاية الربع الثاني من هذه السنة، أي خلال الشهر المقبل.

ليس من المؤكّد أن نرى انعكساً صاعداً في وقت قريب، لكن هنالك استراتيجيات تداول عديدة للمستثمرين في أسواق الأسهم، قد تمكنّهم من استغلال الانخفاض الحالي والاقتراب من القيعان المحتملة الأشهر المقبلة. ومن الاستراتيجيات الأكثر شهرة في الأسواق المالية العالمية، استراتيجية التعزيز السلبي (Negative Averaging)، وهي عبارة عن بدء دخول أسواق الأسهم عندما تقترب أسعار الأسهم السوقية من قيمها العادلة، على شكل دفعات تفصل بينها فترات زمنية، وليس دفعة واحدة، لاستغلال الانخفاض في الأسعار السوقية ما أمكن.

وأعتقد شخصياً بأن أسواق الأسهم قد تستمر بالانخفاض على المدى القصير وربما المتوسط، وهنا نقصد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لكبرى الشركات الأمريكية، حيث أن المؤشر كسر مستوى دعم تحوّل لمقاومة حول 3800 نقطة خلال الأسبوع الماضي، وبحسب التحليل الفني، قد يستمر الانخفاض للاقتراب من الحاجز النفسي 3500، بل لا يجب استبعاد وصول مستويات 3200 – 3150، لكن متى سيبدأ السوق بالارتفاع من جديد؟

بحسب نظريات التحليل الفني، كلما اقترب الاقتصاد الأمريكي من الركود، كلما أصبح احتمال تكوّن قاع لأسواق الأسهم أكبر. لنتابع إذن البيانات الاقتصادية القادمة معاً.

ماذا يعني انخفاض أسواق الأسهم لكبار المستثمرين؟
 

مقالات ذات صله

دكتور هشام محمود يونس
فرص تداول مؤشرات البورصات العالمية قبل إغلاقات الجمعة   بواسطة دكتور هشام محمود يونس - 19 أغسطس 2022 1

حتي الآن فشل الداكس الألماني في كسر أخر مناطق المقاومة التى تفصله عن العودة للقمم السابقة وهو ما ننتظره للبدء بتحديد ما إذا كنا سننضم للبائعين أم لا ، وعلى صعيد المؤشرات الأمريكية...

ماذا يعني انخفاض أسواق الأسهم لكبار المستثمرين؟

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (2)
Zakaria Dabbaghieh
Zakaria Dabbaghieh 19 يونيو 2022 ,20:23
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
Stars Maker
Stars Maker 19 يونيو 2022 ,20:20
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
تحليل جيد ومنطقي برافو
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني