فيما يلي بعض مشكلات الطاقة الرئيسية التي يجب على المتداولين وضعها في الاعتبار في ظل استمرار التقلبات الشديدة في أسواق الطاقة:
هل سيؤدي الارتفاع الهائل في تكاليف الطاقة في أوروبا إلى تغيير سوق الطاقة في أوروبا؟
بدأ قادة الاتحاد الأوروبي يتقبلون الآن حقيقة أن الارتفاع الصاروخي في أسعار الغاز الطبيعي يجعل تكاليف الطاقة مرتفعة للغاية بالنسبة للمستهلكين. وقالت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين مؤخرًا إن سوق الطاقة الأوروبية لم تعد تلائم الظروف الحالية وهناك حاجة إلى تدخل طارئ، وتحديداً لفصل سعر الطاقة عن سعر الغاز الطبيعي.
بموجب التصميم الحالي، يتم تحديد سعر الكهرباء حسب سعر الوقود الأغلى الذي يستخدم لتلبية الطلب في أي يوم معين. كانت الفكرة وراء مخطط التسعير هذا هي تعزيز استخدام مصادر الطاقة المتجددة، والتي تعتبر أرخص في أوروبا من الوقود الأحفوري. ومع ذلك، لا تزال الدول الأوروبية تعتمد على الوقود الأحفوري لتلبية الطلب، وقد تسبب الارتفاع الحاد في أسعار الغاز الطبيعي في ارتفاع أسعار الكهرباء إلى 600 يورو لكل ميجاواط / ساعة في التعاملات اليومية.
ودعت معظم الدول الأوروبية إلى وضع حد أقصى لأسعار الغاز الطبيعي، لكن هذا لن يؤدي إلا إلى خفض الأسعار بالنسبة للمستهلكين. ويجب أن تتحمل جهة ما، على الأرجح الحكومات الأوروبية، تغطية الفرق إذا كانوا يخططون لاستمرار توليد الكهرباء بالغاز الطبيعي. (لا يوجد حاليًا بديل آخر لتلبية احتياجات الطاقة ما لم نشهد انقطاعًا في التيار الكهربائي).
إحدى الأفكار، والتي تؤيدها بولندا، هي وضع حد أقصى لأسعار نظام تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي. يجب على مولدات الطاقة الأوروبية التي تحرق الوقود الأحفوري شراء تعويضات الكربون بالأسعار التي يحددها نظام التداول للتعويض عن الكربون الذي ينبعث منه هذا الوقود عند الاحتراق. ويتم تداولها حاليًا بسعر 90 يورو / طن. تقترح بولندا أن وضع حد أقصى قدره 30 يورو / طن يمكن أن يساعد في خفض الأسعار. وفي رأيي أنه يجب على أوروبا تعليق هذا النظام تمامًا طوال مدة أزمة الطاقة هذه، والتي يعتقد بن فان بيردن، الرئيس التنفيذي لشركة شل، أنها قد تستمر لسنوات.
كيف ستؤثر أزمة الطاقة الأوروبية على السلع الأخرى؟
لقد أثرت الأزمة الجيوسياسية في أوروبا بالفعل على أسواق الحبوب حيث تعد كل من روسيا وأوكرانيا مصدرين رئيسيين للقمح. ومع ذلك، فإننا نشهد الآن تسرب أزمة الطاقة إلى السلع الأخرى.
على سبيل المثال، يتم تخفيض إنتاج الألمنيوم في أوروبا بسبب تكاليف الطاقة وتقنين الوقود. أعلنت شركة ألكوا (NYSE:AA)، وهي منتج رئيسي للألمنيوم مقرها في أمريكا، أنها قلصت الإنتاج في مصهر ليستا في النرويج بمقدار الثلث لأن سعر الطاقة لتشغيل هذا المصهر مرتفع للغاية. وبلغ حجم التخفيض حوالي 500,000 طن خلال العام الماضي. ومن المعروف أن الألمنيوم مادة كثيفة الاستهلاك للطاقة بشكل خاص عند إنتاجها، لذا فهي أكثر عرضة لارتفاع أسعار الطاقة.
كما أن أسعار الأسمدة آخذة في الارتفاع، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن بعض المواد الخام المستخدمة في صناعة الأسمدة مشتقة من الغاز الطبيعي. كما تم تقليص إنتاج الأسمدة في بعض الأماكن في أوروبا بسبب ارتفاع الأسعار ونقص المواد الأولية. سيكون لذلك تداعيات على أسواق السلع الأخرى التي تعتمد على الأسمدة في الإنتاج.
هل ستخفض أوبك + الإنتاج في اجتماعها يوم 5 سبتمبر؟
بعد أن أثار وزير النفط السعودي، الأمير عبد العزيز بن سلمان، أسواق النفط بتصريحاته الأسبوع الماضي، يتساءل المتداولون عما إذا كانت المجموعة ستمضي في خفض الإنتاج الأسبوع المقبل. أرى أن هذا غير مرجح لأن أوبك + ربما لن تكون قادرة على إعادة هيكلة حصص الإنتاج في اتفاقية جديدة بحلول يوم الاثنين المقبل. وسيأتي هذا على الأرجح في وقت لاحق من هذا العام، ربما في اجتماع نوفمبر.
على الأرجح، ستترك المجموعة الحصص دون تغيير. يجب أن يتذكر المتداولون أن معدلات الإنتاج الفعلية لأوبك + أكثر صلة من حصصها بأسعار النفط في الوقت الحالي، لأن العديد من الدول الأعضاء تنتج أقل من حصصها. في الواقع، لا يستطيع الكثيرون الوفاء بحصصهم.
وبالنظر إلى المستقبل، أصدرت اللجنة الفنية المشتركة لأوبك + (JTC) للتو تقريرًا يتوقع زيادة قدرها 100,000 برميل في اليوم في فائض العرض لعام 2022. وتتوقع اللجنة الآن أن يشهد السوق فائضًا يصل في المتوسط 900 ألف برميل يوميًا هذا العام. يمكن أن يوفر تقييم JTC لسوق النفط الفعلي بعض الأدلة حول ما إذا كانت أوبك + ستخفض حصص الإنتاج في المستقبل. يجب أن يراقب المتداولون تقارير JTC المستقبلية بالإضافة إلى توقعات العرض والطلب الرسمية لأوبك لعام 2023 للحصول على إشارات حول ما إذا كانت المجموعة تخطط لخفض الحصص أم لا.