- انخفاض أسعار النفط للشهر الرابع على التوالي
- الاتجاه نحو أول خسارة ربع سنوية خلال عامين
- تشير الرسوم البيانية الفنية إلى أن المضاربين على تراجع أسعار النفط قد يقومون بالضغط للوصول لأدنى مستوى له عند 72 دولارًا قبل نهاية سبتمبر
- لكن الانتعاش يمكن أن يدفع الخام الأمريكي نحو مستوى 80 دولار، مع التركيز على 90 دولار
مع انخفاض أسعار النفط للشهر الرابع على التوالي وتحديق المضاربين على الارتفاع في الفضاء في أول خسارة ربع سنوية لهم خلال عامين، من الصعب التفكير في أن السوق ستقوي نفسها في أقل من أسبوع قبل انتهاء سبتمبر.
ومع ذلك، سيكون هذا هو التحدي لفترات طويلة في اللعبة، والتي سيحاول الجميع فيها على الأقل تجنب أسبوع كارثي آخر مثل الأسبوع الذي انتهى لتوه، والذي تجلى في أسوأ أسبوع للخام الأمريكي في سبعة أسابيع.
كما انخفض خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك بنسبة 7.5٪ الأسبوع الماضي، وخسر أعلى مستوياته منذ الأسبوع الأخير من يوليو.
وبالنسبة لشهر سبتمبر، حتى الآن، أعاد خام غرب تكساس الوسيط حوالي 12٪ - وهي النسبة الأكبر منذ نوفمبر، عندما خسر 21٪.
أما بالنسبة للربع الثالث، فإن المضاربين على الصعود المعرضين لمؤشر الخام الأمريكي معرضون لخطر الإزالة بنسبة 25 ٪ - وهي أكبر نسبة في ربع منذ عام 2020.
هل يمكن أن يتعمق الاهتمام بالنفط هذا الأسبوع؟
من المحتمل، كما يقول سونيل كومار ديكسيت كبير الاستراتيجيين التقنيين لدى SKCharting.com.
ووفقًا لـديكسيت، فمن المحتمل حدوث المزيد من عمليات البيع في غرب تكساس الوسيط قبل انتهاء شهر سبتمبر هذا الجمعة حيث يحاول المضاربون على الانخفاض اختراق قاع الأسبوع الماضي + 78 دولارًا مع هدفهم الهبوطي التالي، استنادًا إلى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 شهر (SMA) البالغ 72.35 دولارًا. مضيفا أن:
"أربعة أشهر من اتجاهات النفط الهبوطية تتعمق أكثر حيث تم كسر مؤشر بولينجر باند الشهري عند 82.20 دولارًا أمريكيًا وانخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 78.14 دولارًا أمريكيًا، ويحلق قريبا مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع عند 77.50 دولارًا."
وأضاف ديكسيت أن مؤشر القوة النسبية لخام غرب تكساس الوسيط وقراءات مؤشر ستوكاستيك عبر الرسوم البيانية اليومية والأسبوعية والشهرية كانت جميعها تأخذ شكل سلبي.
وقال إن تباعد التقارب في المتوسط المتحرك (MACD) على الرسم البياني الشهري بدأ أيضًا في تكوين سلبي، مشيرًا إلى مزيد من الاتجاه الهبوطي في غرب تكساس الوسيط.
وعلى الجانب الآخر، قد يعمل المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع عند 77.50 دولارًا كمنطقة للدعم، مما يتسبب في ارتداد قصير المدى نحو مستويات الدعم المكسورة التي تحولت إلى مقاومة عند 82.20 دولارًا و86.20 دولارًا، كما أضاف ديكسيت أنه:
"إذا حققت الأسعار اختراقًا مستدامًا فوق هذه المنطقة، فإننا نتوقع انتعاشًا نحو 90.50 دولارًا - 91.50 دولارًا."
أسبوع مزدحم على الجبهة الاقتصادية الأمريكية
لقد غمرنا هذا الأسبوع بمجموعة من البيانات الأمريكية، بما في ذلك السلع المعمرة وتقارير ثقة المستهلك ومبيعات المنازل.
وسيكون اليوم المهم الذي يجب مراقبته هو يوم الجمعة، عندما تنخفض تقارير الدخل والإنفاق الشخصي لشهر أغسطس، والتي تتضمن مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وبعد زيادة أخرى في سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساسية، من المقرر أن يتحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي - رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، وتشارلز إيفانز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك، ونائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لايل برينارد هذا الأسبوع.
وسيحلل التجار تعليقاتهم بحثًا عن أدلة حول ما إذا كان صانعو السياسة يميلون إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس على التوالي في نوفمبر. وتحدث بوستيك بشكل خاص عن تباطؤ "منظم نسبيًا" يوم الأحد.
وفي منطقة اليورو، من المحتمل أن تؤدي بيانات التضخم يوم الجمعة إلى زيادة الضغط على البنك المركزي الأوروبي. وقبل ذلك، من المقرر أن تدلي رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بشهادتها أمام المشرعين في بروكسل يوم الاثنين، في حين ستتم مراقبة نتائج الانتخابات الإيطالية عن كثب يوم الأحد.
في حين سيبقى الين في بؤرة التركيز بعد تدخل بنك اليابان في أسواق الصرف الأجنبي. وفي غضون ذلك، ستعطي بيانات مؤشر مديري المشتريات الصيني يوم الجمعة نظرة ثاقبة على صحة الاقتصاد الثاني في العالم.
وفي غضون ذلك، بدا هؤلاء الذين يبيعون النفط على المكشوف مقتنعين بأنهم يسيرون على الطريق الصحيح.
ومما أثار رهاناتهم كانت الأسهم العالمية عند أدنى مستوى لها في عامين يوم الجمعة الماضي مقابل الدولار عند أعلى مستوياتها في 20 عامًا حيث أدت مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية الضعيفة ومخاوف النمو بعد رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة إلى بنك إنجلترا إلى عاصفة مثالية للمضاربين على ارتفاع أسعار النفط.
وقد صرح سكوت شيلتون، سمسار الطاقة الآجلة لدى آي سي إيه بي في دورهام بولاية نورث كارولينا، "من الواضح أن السوق يفكر في التباطؤ الاقتصادي"، بينما كانت مخاوف الركود منتشرة في جميع الأسواق.
"سواء كانت درجات [النفط] المادية قوية أم لا، فإن الأمور ليست كذلك حاليًا."
ومع ذلك، حذر المحللون ذوو الميول الطويلة من أن خطر تصعيد الحرب في أوكرانيا من قبل روسيا والصين وانفتاحها على عمليات الإغلاق بسبب كوفيد قد يعني الكثير من الاتجاه التصاعدي للنفط في الأسابيع المقبلة.
ويشيرون أيضًا إلى شيء آخر يتجاهل المضاربين على الانخفاض تمامًا من وجهة نظرهم: الإفراج اليومي عن مليون برميل من النفط الخام من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي الأمريكي (SPR) من قبل إدارة بايدن.
وأدى الإصدار الإجمالي البالغ 180 مليون برميل الذي سينتهي في أكتوبر إلى إغراق السوق الأمريكية للنفط الخام وتخفيف بعض العجز في السوق العالمية للنفط من النقص في الإمدادات الروسية الخاضعة للعقوبات. وعندما تنفد تدفقات شركة اس بي أر في غضون ستة أسابيع، سوف ينفجر النفط أعلى، وكثير من المضاربين على الارتفاع مقتنعون.
ربما لا، كما يقول المحللون لدى شركة ريتربوش أند أسوشييتس للاستشارات النفطية ومقرها شيكاغو والتي أسسها تاجر النفط المخضرم جيم ريتربوش، والتي تعتقد أن الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة الأمريكية والدولار سيحد من مكاسب النفط.
ماذا ستفعل أوبك + في أكتوبر؟
وأثارت عمليات البيع في الأسبوع الماضي تكهنات بشأن الإجراءات التصحيحية المحتملة من جانب منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) التي تضم 13 دولة وحلفائها العشرة بقيادة روسيا (أوبك +).
لكن الاجتماع الشهري لأوبك + يصادف يوم 5 أكتوبر فقط - بعد أسبوع من الآن - مما يجعل المضاربين على ارتفاع النفط معرضين للخطر هذا الأسبوع.
وفي اجتماع الأسبوع المقبل، سيقرر التحالف الذي يضم 23 دولة من منتجي ومصدري النفط الإنتاج لشهر نوفمبر وما بعده. كما أن الرهانات عالية بين فترات الشراء الطويلة على أن تعلن أوبك + عن أول تخفيض رئيسي لها بعد الوباء لإيقاف السوق الغارقة في مساراتها وتمكين بعض الأسعار من التعافي.
وكما هو الحال، انخفض النفط بالفعل بنسبة 40 ٪ تقريبًا عن ذروة مارس عند حوالي 130 دولارًا لخام غرب تكساس الوسيط وحوالي 140 دولارًا لخام برنت القياسي العالمي، والذي جاء بعد أسبوعين من اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية.
ولا يعتمد المضاربون على ارتفاع أسعار النفط على أوبك + للإعلان عن خفض الإنتاج. وإنهم يطالبون بذلك بالفعل، ويحثون التحالف على "التوقف عن اللعب بشكل جيد" مع البائعين على المكشوف.
وفي ظل الظروف العادية، فإن السعوديين، المسؤولين عن المجموعة المنتجة للنفط، يرغبون في الإعلان عن تخفيض حاد في أسعار النفط الخام. هناك ما يكفي من الدماء السيئة بين الدببة النفطية ووزير الطاقة السعودي عبد العزيز بن سلمان، الذي يُعرف بغيضه لأولئك الذين يقتربون من التجارة.
ومع ذلك، قد يواجه عبد العزيز بن سلمان تعقيدات مختلفة هذه المرة.
ويرجع هذا التعقيد إلى حد كبير إلى القوة الأكبر داخل أوبك + التي اعتمد عليها السعوديون خلال السنوات الست الماضية: وهي روسيا.
تمامًا مثل الرد الوحيد المعروف لأوبك + على انهيار الأسعار هو خفض الإنتاج، فإن الطريقة الوحيدة المعروفة لروسيا لتخفيف آلام أزمة العقوبات التي فرضتها على نفسها بسبب حرب أوكرانيا هي تخفيض نفطها بشدة لمن يرغبون في الشراء منه.
وإضافة إلى هذه الأزمة الروسية هو التقدم المطرد الذي حققته مجموعة الدول السبع لوضع آلية عمل بحلول أوائل ديسمبر للحد من سعر النفط الذي تبيعه روسيا، من أجل الحد من قدرة الكرملين على تمويل حربه ضد أوكرانيا.
بينما تعهدت موسكو بالانتقام من الدول التي تنفذ القرار، فمن المرجح أيضًا أن تقوض منتجي أوبك + الآخرين في بيع نفطها حيثما أمكن ذلك لتعويض الإيرادات المفقودة. وسيكون لخصم روسيا الشديد على النفط في السوق الفعلية أهمية في نهاية المطاف في سوق العقود الآجلة، بصرف النظر عن التأثير على أسعار نفط أوبك + المنافسة، بما في ذلك الخام السعودي.
ومنذ تشكيل منظمة أوبك + في عام 2016 - الذي جاء بعد أن عازم السعوديون تقريبًا على العودة إلى الوراء لجلب الروس إلى الداخل - عادة ما تقطع الرياض أكثر من أي قانون يتعلق بإلقاء الأحمال، تليها الإمارات العربية المتحدة. وهذا أمر مفهوم في سياق كونهما هما المنتجان الحقيقيان الوحيدان المزعومان اللذان يتمتعان بالقدرة على الجمع أو الطرح في أي وقت.
ومع ذلك، قد يكون الآن وقتًا سيئًا بالنسبة للسعوديين والإماراتيين لإجراء تخفيضات كبيرة في الإنتاج عندما يتطلع الروس إلى بيع كل برميل يمكنهم بيعه لأي عميل في أي مكان في العالم حيث إن عقوبات الغرب تضغط على الشؤون المالية لروسيا - والأهم من ذلك – قدرة الرئيس فلاديمير بوتين على تمويل حربه ضد أوكرانيا.
وببساطة، فإن أي برميل من حصة السوق تفقده المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة سيذهب إلى روسيا، كما يقول جون كيلدوف، الشريك المؤسس لصندوق التحوط بشأن الطاقة في نيويورك، أجين كابيتال.
يضيف كيلدوف:
"الحفاظ على روسيا داخل أوبك + أمر بالغ الأهمية للسعوديين لأن التحالف نفسه سينهار بدون الروس. ولكن كيف يمكنك دعم حليف بشكل فعال خلال الأوقات الصعبة عندما يصبح الحليف عبئًا على نحو متزايد؟"
إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الأراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.