في الأسبوع الماضي، وافقت أوبك + على خفض مليوني برميل يوميًا في حصص الإنتاج لشهري نوفمبر وديسمبر. ويُعد هذا الانخفاض أكبر قليلاً مما ناقشه المنتجون قبل الاجتماع. وكان للقرار تأثير فوري على أسعار النفط، ولكن هناك أيضًا تداعيات مهمة على السوق والسياسة والجيوسياسية على أسعار النفط والتي يجب على التجار وضعها في الاعتبار خلال الأشهر المقبلة.
رد فعل السوق الأولي
استجابت أسعار النفط بشكل حاد لأخبار الأربعاء الماضي، وبحلول نهاية الأسبوع الماضي، أظهر كل من مؤشري غرب تكساس الوسيط وخام برنت مكاسب قوية. بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط من 80 دولارًا للبرميل إلى ما يقرب من 93 دولارًا للبرميل وانخفض خام برنت من 85 دولارًا للبرميل إلى ما يقرب من 98 دولارًا للبرميل.
ومع ذلك، لم يكن السوق قادرًا على الحفاظ على هذه المكاسب في وقت مبكر من هذا الأسبوع، حيث تذكر التجار أن الركود العالمي قد يكون وشيكًا وأن حالات كوفيد المتزايدة في الصين قد تخفض الطلب على النفط هناك أكثر من المتوقع. كما انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى 87 دولارًا للبرميل وانخفض خام برنت إلى 92 دولارًا للبرميل مع إغلاق الأسواق يوم الأربعاء.
ويشير هذا النوع من رد فعل السوق هذا الأسبوع إلى أن مخاوف أوبك + من ضعف الطلب العالمي لا أساس لها من الصحة.
كيف ستؤثر حركة أوبك + على السوق الفعلي
كما ناقشت في عمود الأسبوع الماضي، فإن العديد من منتجي أوبك + لا ينتجون بالحصص المخصصة لهم، لذا لن يضطر الكثيرون إلى خفض الإنتاج كثيرًا على الإطلاق. كما لم تشمل الصفقة أي تخفيضات إضافية من المنتجين مثل المملكة العربية السعودية والإمارات والعراق الذين ينتجون عند أو بالقرب من حصصهم.
ويعني هذا أن العدد الفعلي للبراميل التي يجب أن تخرج من السوق بدءًا من نوفمبر سيكون أقل بكثير من مليوني برميل يوميًا. ويعتقد وزير النفط السعودي عبد العزيز بن سلمان أن خفض الإنتاج الفعلي سيكون بين مليون و1.1 مليون برميل في اليوم من النفط.
ومع ذلك، فإن هذا يعتمد على ما إذا كان المنتجون يتقيدون بالتزاماتهم. وبالفعل، يبدو أن العراق لن يخفض إنتاجه بكامل الكمية. ووفقًا لتقرير في صحيفة وول ستريت جورنال، فإن السياسيين العراقيين قد أعربوا بالفعل عن مخاوفهم بشأن الخفض.
وصرح المرشح الأبرز لمنصب رئيس الوزراء العراقي المقبل علنًا أن العراق لا يمكنه تحمل خفض إنتاج النفط وإنه ينوي مطالبة أوبك "بإعادة النظر في حصة العراق" من إجمالي إنتاج أوبك. وبحسب التقرير، فإن مسؤولين عراقيين آخرين يشاركونهم هذا الشعور.
ووفقًا لشركة إس أند بي جلوبال، أنتج العراق 4.5 مليون برميل يوميًا في سبتمبر، وهو ما يقل قليلاً عن حصته البالغة 4.66 مليون برميل يوميًا. وسيتعين عليها خفض الإنتاج بمقدار 220 ألف برميل يوميا ابتداء من نوفمبر.
أما في الماضي، غالبًا ما أفرط العراق في إنتاج حصصه. ومن المحتمل أن يبذل العراق بعض الجهود لخفض الإنتاج لكنه لن يقطع ما يقارب الحصة المطلوبة. كما يجب أن يأخذ التجار في الاعتبار أن الامتثال ربما لن يكون مثاليًا عند النظر إلى السوق الفعلي لبقية عام 2022.
كيف يمكن لرد فعل الولايات المتحدة على قرار أوبك + أن يؤثر على السوق
وبحسب ما ورد ضغط صانعو السياسة الأمريكيون على المملكة العربية السعودية والمنتجين الآخرين في الشرق الأوسط للامتناع عن خفض حصص الإنتاج، لكن جهود الولايات المتحدة فشلت. أما الآن، فقد صرح الرئيس بايدن أنه ستكون هناك "عواقب" بالنسبة للسعودية نتيجة قرار أوبك +. وليس من الواضح ما هي هذه العواقب أو ما إذا كانت ستكون مهمة لسوق النفط.
وإحدى القضايا التي تجري مناقشتها هي إحياء تشريعات نوبك. وفي حالة إقراره، سيمكن هذا المدعي العام من مقاضاة منتجي أوبك بسبب الممارسات المناهضة للمنافسة. ويمكن أن يعطل هذا سوق النفط العالمي ويحتمل أن يرفع أسعار النفط. كما أن هذه النتيجة غير مرجحة إلى حد كبير. ومن غير المحتمل أن تؤثر ردود الفعل المحتملة الأخرى على سوق النفط.