السلع في أسبوع: هكذا تكبح الصين صعود النفط..ودور الفيدرالي في الأسواق

الطلب على النفط في الصين يسير بنمط خطوة للأمام وخطوتان إلى الوراء- وإلى جانب عدم اليقين بشأن المدة التي ستستمر فيها عملية رفع سعر الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي- يمكن أن يؤدي ذلك إلى توقف الحركة الصعودية في أسعار النفط الخام هذا الأسبوع.

الرسم البياني اليومي للنفط الخام

منذ تعهدت مجموعة أوبك+ بخفض الإنتاج بمقدار مليوني برميل يوميًا قبل ثلاثة أسابيع والذي أدى إلى ارتفاع أسعار النفط الخام بنسبة 17٪ في أسبوع واحد فقط، ولم يستطع الثيران الوصول إلى أي مكان. وأحد الأسباب الجيدة لذلك هو الصين.

من القول "نعم"، نحن نعود إلى العمل كالمعتاد إلى "لا"، نحن مغلقون مرة أخرى بسبب كوفيد، كانت تقلب إجراءات الصين بسبب عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا لعنة على تجار النفط الخام الذين يسعون إلى الحصول على صورة واضحة للطلب من أكبر مستورد للنفط في العالم.

دور الصين في جعل الحياة أكثر صرامة مما ينبغي بالنسبة لمشتريات النفط أصبح جليًا مرة أخرى يوم الاثنين بعد أن أصدرت بكين بيانات تجارية تأخرت كثيرًا وأظهرت أن الطلب ظل ضعيفًا في سبتمبر حيث أدت سياسة كوفيد-19 الصارمة وقيود تصدير الوقود إلى خفض الاستهلاك.

قال محللو آي إن جي في مذكرة إن حالة عدم اليقين بشأن سياسة عدم انتشار فيروس كورونا في الصين وأزمة العقارات تلوح في الأفق على الرغم من النمو الأفضل من المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث للبلاد، مما يقوض فعالية الإجراءات الداعمة للنمو.

وجاءت البيانات بعد يوم من حصول الرئيس الصيني شي جين بينج على فترة رئاسية ثالثة غير مسبوقة يوم الأحد، مما عزز مكانته كأقوى حاكم للبلاد منذ ماو تسي تونغ.

أظهرت بيانات الواردات النفطية، يوم الاثنين، أنه على الرغم من ارتفاعها مقارنة بأغسطس، فقد انخفضت واردات الصين من النفط الخام لشهر سبتمبر إلى 9.79 مليون برميل يوميًا بنسبة 2٪ على أساس سنوي، حيث قلصت المصافي (TADAWUL:2030) المستقلة الإنتاج وسط هوامش ضعيفة وطلب غير محفز.

في تعليق نقلته رويترز، أعرب محللون في بنك أستراليا ونيوزيلندا (ANZ) عن خيبة أملهم من أن المصافي المستقلة في الصين - العمود الفقري لاستهلاك النفط في البلاد - فشلت في الاستفادة من الحصص المتزايدة وسط عمليات الإغلاق المستمرة التي تلقي بثقلها على الطلب.

وقال محللو ANZ إن التراجع في الطلب الصيني "تفاقم بسبب انخفاض هوامش المصافي وقيود تصدير المنتجات".

وفي جلسة التداول الآسيوية يوم الاثنين، انخفض خام غرب تكساس الوسيط المتداول في نيويورك بمقدار 1.21 دولار، أو 1.4٪، وتم تداوله عند 83.84 دولار للبرميل، بعد وصوله إلى قاع الجلسة عند 83.64 دولار.

قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين في SKCharting.com : 

"طالما يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط عند مستوى أقل من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم والبالغ 90 دولارًا وأقل من أعلى مستوى في الأسبوع الماضي عند 87.14 دولارًا، يمكن أن يؤدي الضغط قصير الأجل إلى دفع الأسعار لأسفل لإعادة اختبار المستوى 81 دولارًا، والتي تنتظر هبوطًا إضافيًا من 78 دولارًا إلى 76 دولارًا."

وانخفض سعر خام برنت المتداول في لندن بنسبة 1.3 بالمئة إلى 90.16 دولار للبرميل. في وقت سابق، انخفض سعر الخام العالمي تحت مستوى الدعم الرئيسي 90 دولارًا، حيث لامس أدنى مستوى للجلسة عند 89.05 دولارًا.

كان الضغط الرئيسي الآخر الواقع على أسعار النفط الخام خلال الأسابيع الثلاثة الماضية هو الاحتياطي الفيدرالي وعدم اليقين بشأن مدة وشدة زيادات أسعار الفائدة. هنا، البنك المركزي نفسه واضح تمامًا بشأن ما يريده: إما أن ينخفض التضخم من 8٪ إلى 2٪، أو أن تستمر عملية رفع أسعار الفائدة. إن المتداولين هم الذين يدفعون السوق إلى التأرجح من طرف إلى آخر مع التكهنات المستمرة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقوم برفع الفائدة في الجولة التالية ومدى سوء - أو حسن ذلك.

مثال على ذلك: تكهنات جديدة ظهرت يوم الجمعة بأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ أو يوقف رفع أسعار الفائدة تمامًا بحلول العام المقبل، على الرغم من عدم إعطاء البنك المركزي أي مؤشر على أنه لن يتراجع حتى تتم السيطرة على التضخم الجامح في الولايات المتحدة.

كان حشد ثيران النفط يأملون في استعادة الزخم الصعودي القوي الذي شهده النفط الخام في مارس عندما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط إلى ما يزيد قليلاً عن 130 دولارًا وسجل خام برنت 140 دولارًا تقريبًا. كانت الرهانات كلها تميل إلى أن شهر ديسمبر سيكون هو الشهر المنتظر، عندما يبدأ سريان الحد الأقصى لأسعار النفط الروسي الذي ستطبقه مجموعة السبع، مما يزيد من الضغوط على الإمدادات العالمية.

ومع ذلك، أشار تقرير لرويترز يوم الجمعة إلى أن روسيا في وضع يمكنها من الالتفاف إلى حد كبير على سقف الأسعار، مع ما يكفي من الناقلات لشحن معظم نفطها على الرغم من الجهود الأمريكية الشاقة لتقييد مرور مثل هذه الشحنات من أجل خفض عائدات موسكو في زمن الحرب.

أدى التقرير إلى حدوث تقلبات في كل من برنت وغرب تكساس الوسيط حيث فكر المتداولون أيضًا في رفع سعر الفائدة المرتقب من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في 2 نوفمبر، بصرف النظر عن المخاوف بشأن الركود في الولايات المتحدة وما إذا كانت الصين ستفتح أبوابها للعمل كالمعتاد بعد ذلك مع تنفيذ عدد أقل من عمليات إغلاق كوفيد.

من ناحية البيانات، ستصدر الولايات المتحدة أول توقعات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الخميس، حيث من المتوقع أن يتوسع الاقتصاد بمعدل سنوي قدره 2.1٪ بعد ربعين متتاليين من الانكماش في النصف الأول من العام.

يتضمن التقويم الاقتصادي أيضًا الإعلان عن بيانات مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي، جنبًا إلى جنب مع بيانات الدخل والإنفاق الشخصي. وسيحصل المستثمرون أيضًا على بيانات حول طلبات السلع المعمرة ومطالبات البطالة الأولية وثقة المستهلك وتقارير عن سوق الإسكان في شكل أرقام المبيعات المنازل الجديدة والمعلقة.

 سيدخل صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي فترة التعتيم التقليدية قبل اجتماعهم القادم في 1-2 نوفمبر عندما يكونون متأكدين من رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الرابعة على التوالي.

يبدو أن رفع سعر الفائدة للمرة الثانية من قبل البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس بمقدار 75 نقطة أساس يعد صفقة منتهية على الرغم من الاحتمال الكبير بحدوث ركود في منطقة اليورو مع ما تسببت فيه الحرب الروسية في أوكرانيا من تأجيج أزمة طاقة التي أدت إلى ارتفاع التضخم والإضرار بالنمو.

مع بلوغ معدل التضخم في منطقة اليورو 10٪ تقريبًا، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪، أصبحت هناك رغبة في إبطاء معدل التضخم، حتى لو كانت مخاطر الركود في ارتفاع.

قبل اجتماع السياسة يوم الخميس، ستظهر بيانات مؤشر مديري المشتريات لشهر أكتوبر يوم الاثنين ما إذا كانت منطقة اليورو قد انزلقت أكثر داخل منطقة الانكماش في نهاية الربع الثالث.

وفي غضون ذلك، من المتوقع أن تظهر أرقام الناتج المحلي الإجمالي المنقحة للربع الثالث يوم الجمعة دليلاً على تباطؤ النمو في فرنسا والانكماش في ألمانيا.