جرس إنذار: رهان الأسواق الخاطئ.. هل سيستمر تشدد الفيدرالي في رفع الفائدة؟

سيختبر قرار سعر الفائدة الصادر عن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التقدم الأسبوعي للأسهم الممتد منذ أغسطس. وسوف يبطئ تحدى الارتداد الذي دام أسبوعين الأرباح المخيبة للآمال فيما يتعلق بالتوقعات القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض وتيرة زياداته في أسعار الفائدة. وربما تنقلب توقعات المتداولين حول هذا الموضوع وفقًا لمد وتدفق حركة سعر السوق.

بعد أن حقق مؤشر إس أند بي 500 سقفًا في منتصف أغسطس عند قمة قناته الهابطة منذ سجله في يناير، كان المستثمرون قلقين من أن المسار العدواني لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع أسعار الفائدة قد يدفع الاقتصاد إلى الركود. وقبل ذلك، عندما ارتد السعر من اختبار القناة في منتصف يونيو، كانت رواية السوق تملي أن التضخم كان يتراجع، وكذلك ارتفاعات الاحتياطي الفيدرالي الكبيرة.

والآن، يرتفع الزخم بعد أن وصل السعر إلى القاع على المدى القصير، ضمن اتجاه هبوطي متوسط ​​المدى. وفي مقال الأسبوع الماضي، كررت أن الأسهم يمكن أن ترتفع على المدى القصير ولكنها في طريقها للاستمرار في الانخفاض على المدى المتوسط.

وقد راهن السوق مرارًا وتكرارًا على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشددًا، وحتى الآن، ثبت خطأ ذلك مع كل نهاية من الاتجاهات التصاعدية قصيرة المدى حيث أعيد مزامنة الأسهم مع الاتجاه الهبوطي متوسط ​​المدى.

وكما أوضحت أعلاه، ارتبط سرد المخاطرة بالتأرجحات قصيرة المدى داخل الاتجاه الهبوطي، وقد ارتفع ما يسمى "تحول الاحتياطي الفيدرالي عن سياسته" منذ قيعان الصيف وكرر نفسه مع كل ارتداد. وحتى الآن، أظهرت البيانات الإجمالية استمرار التضخم، وظل موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد ثابتًا وسط الضغط المستمر لتخفيف ارتفاع أسعار الفائدة.

ويتوقع المستثمرون أيضًا أن تخفف البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم من التشديد. حيث رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أقل من المتوقع في 4 أكتوبر. بينما أبطأ بنك كندا رفع سعر الفائدة بنسبة 0.5٪ فقط، أي أقل من إجماع 0.75٪ في 26 أكتوبر.

ومن ناحية أخرى، حافظ البنك المركزي الأوروبي على رفع سعر الفائدة بنسبة 0.75٪، وهو أسرع ارتفاع له في التاريخ، مما أثار مخاوف الركود بعد أن توقع المستثمرون ارتفاعًا أقل بنسبة 0.5٪ يوم الخميس. وعلاوة على ذلك، تعهدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بالحفاظ على الطريق إلى معدلات أعلى حتى الوصول إلى هدف 2٪.

عائد السندات

وفي غضون ذلك، تعمق منحنى العائد، وأطلق جرس إنذار آخر للركود.

وقد انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات يوم الأربعاء، إلى ما دون فاتورة الثلاثة أشهر. ويعتبر هذا الانعكاس المحدد نادر الحدوث، مما يدل على أن المستثمرين توقعوا أن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي المستمر والثابت سيدفع الاقتصاد إلى الركود.

الدولار

وانخفض الدولار للأسبوع الثاني على التوالي.

كما ارتد الدولار مع نهاية الأسبوع، ممتدًا فوق الاتجاه التصاعدي متوسط ​​المدى، بعد أن سجل سلسلة هبوطية على المدى القصير، مما يدل على التوتر قبل قرار سعر الفائدة في الولايات المتحدة.

الذهب

وانخفض الذهب على الرغم من ضعف الدولار، حيث فضل المستثمرون تحويل أموالهم إلى الأسهم.

يعمل الذهب على تطوير نمط استمراري لنموذج الرأس والكتف، بعد أن أكمل قمة مزدوجة ضخمة منذ أبريل 2020.

البيتكوين

وصعد البيتكوين الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى له في ستة أسابيع وسط ضغط قصير في أسبوع المخاطرة.

ومع ذلك، من الناحية الفنية، لا يزال الاتجاه هبوطيًا.

تنخفض القمم والقيعان، وأكملت العملة الرقمية قمة ضخمة، وهو تطور كنت أراقبه منذ يناير.

إخلاء المسؤولية: لا يشغل الكاتب أي مناصب في أي من الصكوك المذكورة في هذه المقالة.