أسواق الأسهم ترتفع بعد بيانات التضخم في الولايات المتحدة. ارتفعت الأسهم الأمريكية بنسبة 7٪، وأصبحت المعنويات إيجابية بشكل واضح في جميع المؤشرات الأسبوع لماضي.
لتلخيص بيانات التضخم في الولايات المتحدة مرة أخرى:
لقد تغيرت المؤشرات والتسعير كثيرًا. كان التضخم في الولايات المتحدة قبل الوباء أقل من 2٪ ووضع بنك الاحتياطي الفيدرالي هدفًا بنسبة 2٪ على المدى المتوسط. بعد القيود ومشكلة الإمداد ومشكلة الخدمات اللوجستية ومشكلة الغذاء والطاقة والحرب وما إلى ذلك، ارتفع التضخم في العالم ووصل بسرعة إلى 9٪ في الولايات المتحدة. نحن نعلم ما حدث، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي بدأ في رفع أسعار الفائدة في مارس، دفع ثمن التأخر في رفع أسعار الفائدة. ورأى أنه بصرف النظر عن انخفاض التضخم، كانت الزيادة تتسارع، واتخذ خطوات أسرع. في النهاية، ,زاد الفائدة إلى 4٪.
كيف تغيرت الأسعار؟
كان للبيانات تأثير إيجابي على الدولار هذا العام، حيث يُعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في زيادة أسعار الفائدة مع ارتفاع التضخم. بعد الذروة البالغة 9.1٪، استمر مؤشر الدولار وعوائد السندات في الارتفاع، حيث ظل التضخم أعلى التوقعات في كل مرة.
كيف غيّر الفيدرالي حركة الأسواق؟
للمرة الأولى هذا العام، ارتفع التضخم بدرجة أقل من التوقعات. بعد أن أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيتصرف ببطء من الآن فصاعدًا، أنشأ أسعارًا يُقال إنها تم تسعيرها بالفعل، حيث أن التضخم أقل من المتوقع. علاوة على ذلك، انعكس انخفاض الدولار أيضًا، مع تصريحات بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين التي تدعم حركة سعر الفائدة المنخفضة.
بطبيعة الحال، فإن انخفاض التضخم أمر إيجابي.
المصدر الرئيسي للتسعير هذه الأيام هو الفائدة. مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالضغط على المكابح، اقترب احتمال تحقق التوقعات برفع بنسبة 50 نقطة أساس من 90٪ في ديسمبر. من ناحية أخرى، في الربع الأول من عام 2023 في التسعير الفعلي. كانت توقعات ما قبل التضخم هي زيادة 25 * 2 نقطة أساس في أسعار الفائدة في الربع الأول. الآن ضعفت احتمالات تلك التوقعات. والدولار آخذ في الانحدار حيث تتحول القصة بأكملها إلى أسعار فائدة منخفضة.
حسنًا، دعنا نلقي نظرة على التوقعات طويلة المدى. هل انخفاض التضخم على المدى الطويل إيجابي أم سلبي؟ هذا وضع إيجابي للغاية بالنسبة لأي اقتصاد، وكذلك بالنسبة للولايات المتحدة. إذا استمرت ارتفاعات أسعار الفائدة الفيدرالية في الانعكاس على التضخم والتصور بأن الذروة قد تحققت وأن الانخفاض سيبدأ، فقد يوقف هذا ارتفاع الدولار حيث ينخفض تأثير سعر الفائدة على المدى القصير. فهل يمكن القول إن هذا سلبي للدولار على المدى الطويل؟ طبعا لا. النقطة المهمة هنا ستكون النمو والتوظيف.
إذا انخفض التضخم في نوفمبر وديسمبر أيضًا، فسيظهر مدى تباطؤ سوق العمل والتغيير في المؤشرات التي تؤثر على النمو مثل التصنيع والخدمات والتجارة.
واعد، ولكن الابتهاج سابق لأوانه
على الرغم من هدف 2٪، فإن معدل التضخم 7.7٪ ليس أبدًا معدلًا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قبوله، ومن غير المرجح أن يصل التضخم إلى الهدف في وقت قصير، مع ارتفاع حالة عدم اليقين العالمية. وينبع الفرح الحالي من توقع أن الأسوأ قد انتهى، وأن الطريق إلى الرفاهية سوف يبدأ من الآن فصاعدًا. حقيقة أن الولايات المتحدة في وضع جيد نسبيًا مقارنة بالاقتصادات الكبرى، وخاصة منطقة اليورو والصين، قد تحول تسعير المبيعات إلى دولار إيجابي في المستقبل.
باختصار، قد يتم استبدال تسعير تأثير معدل الفائدة للتضخم بتحسن التوقعات الاقتصادية.
دعنا نذهب إلى الذهب والدولار.
أوقية الذهب، التي تعرضت لضغوط من الدولار مقابل واردات كبيرة من الذهب وعمليات شراء سرية لبعض الوقت، حققت اختراقًا هامًا هذا الأسبوع ووصلت إلى 1,766 دولارًا في محاولتها الثالثة متجاوزة 1,735 دولارًا. هذا المستوى هو أعلى مستوى شوهد بعد 18 أغسطس.
أهم النقاط: أرى المستوى 1,676 دولارًا أمريكيًا على أنه الحد الحرج في الاتجاه لفترة طويلة جدًا. أقل من هذا المستوى، اختبر الذهب مستوى 1,618 دولارًا أمريكيًا ثلاث مرات واختبر 1,735 دولارًا مرتين. هذا الأسبوع، حوّل الدولار اتجاهه إلى الأعلى مع تسعير الأصول. الآن هناك مقاومة وسيطة عند 1,780 دولارًا أمريكيًا أمام الذهب، وإذا استمر مزاج الربيع هذا في الأسواق، فقد يستمر الطلب على الذهب نحو 1,800 دولار أمريكي.
كنطاق تداول، فإن النطاق 1,676-1,780 دولار هو المنطقة التي يستمر فيها البحث عن الاتجاه، في حين أن النطاق 1,780-1,800 دولار هو المنطقة التي يسود فيها المزاج الصعودي. على الرغم من أن هذه النطاقات يُنظر إليها على أنها واسعة بالنسبة للمعاملات قصيرة الأجل، لا يمكننا القول إنها منطقة تغيير خطيرة حيث تم تسعيرها بالفعل لفترة من الوقت على المدى المتوسط. المستوى الحرج الرئيسي هو 1,820 دولار. وفي الوقت الحالي، سوف نتابعه إذا استمرت الإثارة حوله.
يستمر الدولار / ليرة تركية في عدم الاستجابة للتطورات العالمية بطريقة مثيرة للاهتمام. سعر الصرف، الذي تم تسعيره في حدود 18.50-18.60 حتى خلال الفترات التي عزز فيها الدولار هجماته وزاد التقلب في سوق الصرف الأجنبي، لم يتفاعل كثيرًا مع الخسارة الحادة للدولار في الأسواق العالمية وارتفع الزوج نسبة 1.02 يومي 10 و11 نوفمبر. تم الحفاظ على نفس نطاق التداول.
لذلك، فإن سعر صرف الدولار مقابل جرام الذهب ليس له تأثير كبير في هذه الفترة. ولكن مع وجود الدعم القوي للأوقية، وصل الجرام إلى 1,054 ليرة تركية يوم 11، ووصل إلى أعلى مستوى بعد الذروة التاريخية في ديسمبر.
وزادت محاولات تجاوز مستوى 1,040 ليرة تركية التي تابعتها عن كثب هذا العام. إذا كانت هناك حركة أعلى من 1,780 دولارًا للأوقية، فيمكن رؤية مستوى قياسي جديد بالنسبة للجرام.
في حين أن هناك منطقة شراء قوية فوق مستوى 995 ليرة تركية بالنسبة لسعر الجرام، فإن الصعود لأعلى من 1,040 ليرة تركية يشير إلى مستوى جديد.
