3 أشياء تتحكم بمصير أموالك والأسواق هذا الأسبوع..الفيدرالي يحكم الذهب والدولار

• ما لم تكن هناك مفاجأة كبيرة في مؤشر أسعار المستهلك، من المقرر أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.5٪
• يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يصدر بيانًا متشددًا، مما قد يثير حفيظة الأسواق
• هناك مستويان من محركات السوق: (1) التوتر بين التضخم والركود، و (2) التركيز بين هذا التوتر وأرباح الشركات

يمكن أن تتحسن الأرباح وسط انخفاض الدولار والسلع

في الوقت الذي يعتبر فيه التضخم هو العامل المحدد لاقتصادنا، ينتظر المستثمرون بفارغ الصبر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء. وما لم تخرج الأرقام عن مسارها بشكل كبير، فلن يغير الاحتياطي الفيدرالي مسار أسعار الفائدة. كما أن لدى الإجماع زيادة بنسبة 0.5٪، بعد أربع زيادات كل منها 75 نقطة أساس، والمعدل المستهدف للأموال الفيدرالية هو 3.75٪ إلى 4٪ بعد ست زيادات في أسعار الفائدة.

ويرى الاقتصاديون أن التضخم يبلغ 0.3٪ والرقم الأساسي عند 0.4٪، مقارنة بأرقام أكتوبر التي تعكس صورة مرآة عند 0.4٪ و0.3٪ على التوالي. (يستثني التضخم الأساسي أسعار الطاقة والغذاء المتقلبة، وبالتالي فهو مقياس تمثيلي أكثر.) للعام، يدعو الإجماع إلى تراجع التضخم إلى 7.3٪، مقارنة بـ 7.7٪ على أساس سنوي. وإذا أظهرت البيانات ارتفاع الأسعار بوتيرة مماثلة أو أعلى من العام الماضي، فيمكننا أن نشهد ارتفاعًا ضخمًا بنسبة 0.75٪.

في حين أن هذه المؤسسة مرهقة للغاية لتغيير رفع سعر الفائدة المخطط لها بين مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء وإعلان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء، فقد تؤثر على بيان رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. وغالبًا ما كانت اللغة التي يستخدمها وما لا يقوله تثير غضب الأسواق. وكما أوضحت مرارًا وتكرارًا في فترات الصعود والهبوط وسط الانكماش الحالي، فإن المستثمرين يشعرون بالتفاؤل أو التشاؤم بشأن السياسة النقدية وفقًا للاتجاه قصير الأجل. وفي الآونة الأخيرة، جادلت بأن السوق يؤثر أيضًا على الاحتياطي الفيدرالي.

وإذا استمرت هذه العلاقة بين السياسة والاتجاه قصير الأجل، يجب أن نرى التوقعات تتزايد هبوطية مرة أخرى، في ارتباط مع عمليات بيع أخرى على المدى القصير تتزامن مع الاتجاه الهبوطي متوسط ​​المدى. وقد كررت الأسبوع الماضي وجهة نظري الهبوطية للمدى المتوسط ​​وقلت إنه إذا اكتمل الوتد الصاعد للارتفاع قصير الأمد الحالي باختراق هبوطي، أتوقع استئناف الاتجاه الهبوطي متوسط ​​المدى.

رسم بياني لإس آند بي 500

المصدر: Investing.com

من المؤكد أن مؤشر إس أند بي 500 انخفض إلى ما دون الوتد الصاعد - وهو نمط ينفد صبر المضاربين على الارتفاع فيه لأن ارتفاعات الأسعار لا تواكب الانخفاضات المتزايدة. ومع ذلك، وجد المؤشر دعمًا بواسطة المتوسط المتحرك اليومي 100، مما يعني أنه يمكنه إعادة اختبار الوتد وخط الاتجاه الهبوطي منذ الذروة القياسية، مشكلاً نموذج رأس وكتفين صغير. كما قدمت المؤشرات إشارات هبوطية، وأكمل معدل التغيير (ROC) قمته لنموذج الرأس والكتفين. تحذير: هناك اختراقات وهمية، وسوف ينتظر المتداولون الحذرون تأكيدًا أعمق لاختراق الأسعار.

ومع ذلك، إذا كانت قراءة مؤشر أسعار المستهلك أقل بكثير من المتوقع، فمن المؤكد أنها سترسل المؤشر القياسي يطير بسرعة، ويشكل الكتف الأيمن من القمة بسرعة - وقد يرتفع حتى أعلى من ذلك، ويفكك القمة.

في حين تقدمت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يوم الجمعة بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.3٪ في نوفمبر، أعلى من التوقعات البالغة 0.2٪، والتي أظهرت أن التضخم لا يزال أعلى من المتوقع. ونظرًا لأن التضخم كان أعلى، بينما من المتوقع أن يبطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي طريقه إلى معدلات أعلى، باع التجار السندات، مما سمح لعوائدهم بالارتفاع. ومع ذلك، إذا بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، فسيعود التركيز إلى الركود، وفي هذه الحالة سيزداد الطلب على السندات، مما يؤدي إلى انخفاض العائد. ويؤدي الركود إلى معدلات منخفضة، مما يجعل العائدات الحالية جذابة مرة أخرى.

رسم بياني لعائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات

المصدر: Investing.com

ارتفعت العوائد أعلى بكثير من خط الاتجاه الرئيسي منذ أدنى مستوى لها في 20 مارس. حيث إنهم يختبرون الآن خط الاتجاه لهذا العام. وإذا استمرت الأسعار في الانخفاض -كما تقترح المؤشرات- فإنها ستختبر قيعان أبريل إلى أغسطس، والتي قد تكون خط العنق لقمة رأس وكتف. وفي هذه المرحلة، يمكن أن يدعم خط الاتجاه الرئيسي العوائد، ويدفعها إلى أعلى للكتف الأيمن. وسيكون المحرك الأساسي لهذه التحركات الفنية هو التركيز ذهابًا وإيابًا بين التضخم والركود.

ومع ذلك، هناك حجة مضادة تصاعدية. حيث يمكن أن يؤدي ضعف الدولار وانخفاض السلع إلى تعزيز أرباح الشركات. وفقط الوقت سيحدد أي موضوع سيكون أقوى: ارتفاع أسعار الفائدة يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة إلى الركود، أو تعزيز الشركات وسط الدولار والسلع الأرخص سعراً.

رسم بياني لمؤشر الدولار الأمريكي

المصدر: Investing.com

بعد انخفاض الدولار إلى ما دون المتوسط المتحرك اليومي 200، هل سيجد الدعم عند الصلة بين مقاومة مايو التي تحولت إلى دعم أغسطس، 50 WMA، وخط الاتجاه التصاعدي منذ أدنى مستوى لها في مايو 2021؟ حتى لو كان الأمر كذلك، فقد يكون ببساطة صنع نموذج رأس وكتف. وبعد ذلك، قد يجبر التضخم المستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاستمرار في رفع أسعار الفائدة، مما قد يدعم الدولار.

وقد كان الذهب ثابتًا طوال الأسبوع، يليق بمقاومة كبيرة: تحول دعم مايو-يونيو إلى مقاومة في أغسطس - مشكلاً خط العنق لقاع رأس وكتف كبير – والمتوسط المتحرك اليومي 200، والذي تمكن من اختراقه في الوقت الحالي.

رسم بياني لعقود الذهب

المصدر: Investing.com

يستهدف القاع المزدوج الأصغر، الذي اكتمل في نوفمبر، المستوى 1،860. ويشير هذا إلى أن قاعدة الرأس والكتف الأكبر قد تكون مكتملة أيضًا. والهدف الضمني لإكمال هذا النمط سيعيد اختبار مستوى 2000 دولار.

في حين بيع النفط في سوق هائج، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي له منذ شهور. وجاءت هذه الخطوة في الوقت الذي عوض فيه الركود عن الفوضى عندما فرض الغرب سعر النفط الروسي، والذي كان من الممكن أن يعطل الإمدادات.

وعند 71.50 دولارًا، حقق النفط حوالي 75 ٪ من هدف 60 دولارًا من يوليو، عندما كان السعر أعلى من 100 دولار. وقد كررت المكالمة في نقاط متعددة على طول الطريق، وأبحرت في صعود وهبوط اتجاه العرض والطلب.

رسم بياني لعقود خام نفط تكساس

المصدر: Investing.com

يختبر السعر خط الاتجاه الذي يربط بين أدنى المستويات منذ 14 مارس، وهو قاع القناة الهابطة المحتمل. كما أن مؤشر القوة النسبية ستوكاستيك عند 30، وهو أعلى مستوى في البيع منذ ديسمبر 2021، عندما بدأ السعر في الارتفاع بنسبة 112٪ حتى مارس التالي. وأنا لا أقول أن السعر سيكرر نفس الحركة، لكنها جاهزة للتراجع. وحتى عندما وصل مؤشر القوة النسبية إلى 31 في 26 سبتمبر، ارتد بنسبة 22٪ - وهو ما قد يكون مقياسًا لحركة تصحيحية محتملة داخل الاتجاه الهبوطي.

إخلاء المسؤولية: في وقت النشر لم يكن للمؤلف أي مناصب في أسواق الأوراق المالية المذكور