كنت سأكتب عمودًا تقنيًا اليوم حول مدى زيادة حساسية السندات (وبالتالي، الكثير من أسعار الأصول الأخرى) لأسعار الفائدة مع انخفاض أسعار الفائدة، ومناقشة الآثار المترتبة على مستثمري الأسهم في الوقت الحاضر مع ارتفاع أسعار الفائدة. ولكن يمكن أن تنتظر هذه المقالة أسبوعًا آخر.
اليوم، أريد فقط أن أفند بسرعة فكرة سخيفة حقًا تطفو على السطح في كل مرة يكون هناك مواجهة تتعلق سقف الديون، مدفوعة من قبل نفس الأشخاص الذين يعتقدون أن النظرية النقدية الحديثة (MMT) ستنجح (على الرغم من أننا اختبرناها للتو، ولم تنجح).
الفكرة هي أنه بفضل قانون تم تمريره في التسعينيات، يحق للخزانة إصدار عملة معدنية بلاتينية من أي فئة. وبالتالي، يمكننا سك عملة بقيمة 1 تريليون دولار، وإيداعها في الاحتياطي الفيدرالي (الذي ليس لديه خيار عدم قبول العملة القانونية، على الرغم من مخاوف الوزيرة جانيت يلين التي أعربت عنها مؤخرًا)، والاستمرار في دفع فواتير الحكومة.
إذا بدأنا في فعل أشياء سخيفة حقًا، ناهيك عن الأشياء الغبية، للالتفاف على كل قانون اعتقدنا أنه سخيف وعفا عليه الزمن، فسيظل المشرعون مشغولين على مدار 24 ساعة في اليوم، 7 أيام في الأسبوع. (ومن الواضح أن القانون لا يمكن أن يكون "غير فعال" ؛ لأنه إذا كان كذلك، فلن نحتاج إلى الالتفاف عليه.)
على سبيل المثال، فكرة أن الحكومة تكذب بشأن نسب التضخم التي تصل إلى 6٪ سنويًا هي فكرة لا يبدو أنها ستموت أبدًا، على الرغم من أنه يمكنك أن تظهر بمجرد استخدام الحساب الأساسي أن الأمر لا يمكن أن يكون كذلك.
من الأدوات المنطقية المفيدة التي تكون مفيدة عندما تحاول تفنيد فكرة غبية أن تسأل، "إذا نجح ذلك، فلماذا لا نفعل الكثير منه؟" دعونا لا نحاول معرفة سبب كون تريليون دولار فكرة سيئة. دعونا نحاول معرفة سبب كون عملة كوينتليون دولار (مليون تريليون) فكرة سيئة.
وأخيرً، إذا كنا سنقوم بصك عملة معدنية على أي حال، فلن يكلف ختم "كوينتي" أكثر بكثير من تكلفة ختم "تري". وإذا قامت وزارة الخزانة بسك عملة كوينتيليون دولار وأودعتها في الاحتياطي الفيدرالي، فسيكون ذلك أكثر قيمة. مع هذا الرصيد، يمكن للخزانة سداد جميع الديون المستحقة، وتمويل الرعاية الطبية والضمان الاجتماعي بالكامل، وإلغاء جميع الضرائب بشكل أساسي إلى الأبد مع زيادة الخدمات بشكل كبير. لماذا ليست هذه فكرة أفضل؟ لأنها فكرة سيئة في نهاية المطاف.
بطبيعة الحال، ستكون هذه فكرة رهيبة ومن الواضح الآن السبب. يمكنني التفكير في عدة أسباب أخرى، لكنني سأترك معظمها لأشخاص آخرين لتسليط الضوء عليها في التعليقات.
السبب المباشر هو أنه من خلال سداد جميع الديون الفيدرالية، وزيادة الإنفاق، وخفض الضرائب إلى الصفر، سيزداد المعروض النقدي بشكل كبير وفوري. كما رأينا مؤخرًا، النتيجة التالية بسرعة هي تضخم أعلى بكثير.
سأرد لك 8٪ وأضيف إليها 800٪. نعم، سيعتمد ذلك إلى حد ما على قرار الكونجرس القيام بذلك الإنفاق وخفض تلك الضرائب - لكن هل تشك في حدوث ذلك؟ ولن يحتاج عرض وزارة الخزانة لإعادة شراء جميع السندات القائمة إلى تفويض من الكونجرس. هذه تريليونات من الأموال يتم إعادتها فجأة إلى حاملي السندات، مما يعني إعادة تداولها.