• روسيا تخبر السعوديين بما يريدون سماعه أثناء بيع النفط بأسعار منخفضة للغاية
• وضع موسكو يؤكد صعوبة محاربة الحد الأقصى لسعر البرميل البالغ 60 دولارًا لمجموعة الدول الصناعية السبع
• أسقف جديدة للوقود الروسي أُضيفت بعد ذلك، مما يزيد من مشاكل الكرملين
تقترب الذكرى الثالثة للمعركة الشائنة بين روسيا والسعودية بشأن حصص تصدير النفط.
ويمكن أن يغفر للمرء التساؤل كيف يمكن أن يحدث مثل هذا الصراع حتى مع المودة والدبلوماسية في عرض كامل هذه الأيام بين فلاديمير بوتين وولي العهد الأمير محمد بن سلمان. وقال الكرملين في بيان يوم الاثنين فقط، إن الزعيم الروسي المخضرم اتصل بالعاهل السعودي الشاب ليؤكد له دعم موسكو في الحفاظ على استقرار أسعار النفط.
لكن الكرملين أشار في نفس اليوم إلى أن بوتين سمح لشركات النفط الروسية ببيع أكبر عدد ممكن من البراميل بأي سعر يراه مناسبًا لدفع النفط الخام في البلاد الذي يخضع لعقوبات شديدة إلى السوق العالمية.
وستؤدي زيادة صادرات الخام الروسي بأسعار منخفضة للغاية - ظاهريًا إلى الهند والصين، وهما الوجهتان الوحيدتان اللتان يمكن أن تتلقى مثل هذه المواد الخاضعة للعقوبات - إلى الإضرار بمبيعات شركة النفط الحكومية السعودية أرامكو السعودية (تداول: 2222) إلى نفس الدول التي تشكل أكبر أسواق المملكة في آسيا.
وعلاوة على ذلك، فهم يفسدون هدف السعوديين المتمثل في إبقاء غطاء محكم على الإمدادات من أوبك + - وهو إنجاز يحب مسؤولو المملكة الحديث عنه، وغالبًا ما يستشهدون بامتثال تحالف إنتاج النفط بنسبة 100٪ أو أكثر لحصص الإنتاج.
كذلك، من المتوقع أن تترك أوبك +، التي تجتمع يوم الأربعاء، أهداف الإنتاج دون تغيير التي اتفقت عليها في ديسمبر من قبل 23 دولة في حظيرة. ومن المتوقع أيضًا أن يقوم الروس، الذين شاركوا في رئاسة منظمة أوبك + مع السعوديين، بتذكير بقية المجموعة بالتزامهم بدعم استقرار السوق (الحديث عن السخرية).
في حين تؤكد المناورة الروسية المتمثلة في إعطاء الأمل للسعودية والبرميلات الرخيصة للهند والصين على الصعوبة التي يواجهها بوتين في محاربة الحد الأقصى لأسعار مجموعة السبع البالغ 60 دولارًا للبرميل المفروض على نفط بلاده أثناء محاولته الوفاء بالتزامات موسكو الخاصة بموجب أوبك +.
وقد أوضح الكرملين، في تصريحاته حول شحنات النفط الروسية، أن الحكومة "تحظر صادرات النفط التي تلتزم بالحدود القصوى للأسعار الغربية".
لكن موسكو أشارت أيضًا إلى أنها تسمح للشركات الروسية الخاصة بمزيد من السيطرة على الصادرات بقولها إنها "كلفت شركات النفط بالإشراف على صياغة العقود".
وكما لو أن هذا لم يكن كافيًا، فقد أضاف خطًا كان الأكثر إلحاحًا للمضاربين على الارتفاع في سوق النفط - وهو أن "الحكومة الروسية لم تحدد سعرًا أدنى لصادرات النفط".
وقد كان ذلك كافياً لخفض أسعار النفط الخام بنسبة 2٪ مع إغلاق تعاملات اليوم بعد الحركة اللحظية الصاعدة التي رفعت السوق بنسبة 2٪ في وقت ما.
وقال جون كيلدوف، الشريك لدى صندوق التحوط من الطاقة بنيويورك أجين كابيتال إن:
"الرسائل الثلاث مفككة، تعني أن تبجح الحكومة الروسية ضد الحدود القصوى للأسعار في الغرب لا يزال قائما، في حين أنها فتحت الباب الخلفي لشركاتها النفطية للقيام بكل ما هو ضروري لتحريك نفطها في السوق".
تعاون أوبك +
هذه مشكلة خطيرة لما يسمى بالتعاون داخل أوبك +، والذي يقوم على أساس الحفاظ على الصادرات السعودية وروسيا عند أدنى مستوى ممكن لها ودعم الأسعار عند الطرف الأعلى.
ولم تكن شراكة سهلة لكليهما منذ أن اجتمعا في عام 2015 لإنقاذ أسعار النفط الخام التي وصلت إلى 26 دولارًا للبرميل في ذروة ثورة النفط الصخري في الولايات المتحدة. وكانت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) التي يقودها سعود تضم 15 عضوا في ذلك الوقت، وانضم تسعة آخرون إلى روسيا في المجموعة الموسعة، لتعويض إجمالي 25 عضوا بموجب أوبك +. وفي النهاية، انسحب اثنان، تاركين تحالف 23 دولة الذي نعرفه اليوم.
وبعد النجاح النسبي في إعادة السوق إلى ما يزيد عن 50 دولارًا للبرميل بحلول أواخر عام 2019 من خلال تخفيضات الإنتاج، واجه التحالف التحدي الأكبر خلال ستة عقود عندما تفشت جائحة فيروس كورونا في مارس 2020. واستشعارًا للحاجة إلى تشديد الإنتاج أكثر، اقترح السعوديون تخفيضات شديدة.
لكن بوتين رفض هذه المرة على افتراض أن موسكو لديها اقتصاديات للعيش مع النفط الأرخص.
ثم شن محمد بن سلمان الغاضب (كما يُعرف ولي العهد السعودي بالأحرف الأولى من اسمه) حربًا شاملة على الأسعار والإنتاج لا تستهدف روسيا فحسب، بل الولايات المتحدة أيضًا - والتي اعتبرها العرب السبب الجذري لتدمير السوق من خلال إمدادهم المستمر من النفط الصخري الذي جعل أمريكا أكبر منتج في العالم مع رقم قياسي يزيد عن 13 مليون برميل يوميًا بحلول مارس 2020.
وبعد انخفاض سعر النفط الخام الأمريكي إلى مستوى لا يصدق من 40 دولارًا للبرميل في أبريل 2020، تمت الدعوة إلى هدنة، حيث لعب الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب دور الوسيط. وفي ما يزيد قليلاً عن عامين، بحلول مارس 2022، أي بعد أسبوع من الغزو الروسي لأوكرانيا، وصل مؤشر النفط العالمي برنت إلى أعلى مستوى له في 14 عامًا عند 140 دولارًا تقريبًا بينما وصل سعر النفط الخام الأمريكي غرب تكساس الوسيط فوق 130 دولارًا.
فقد تقدم سريعًا عامًا آخر، ولدى النفط مخاوف جديدة بشأن الطلب حيث تجبر الأضرار التضخمية من الوباء البنوك المركزية على تبني أكثر الزيادات صرامة في أسعار الفائدة منذ أربعة عقود، مما يهدد الاقتصادات في الولايات المتحدة لأوروبا بالركود.
وقد عاد خام غرب تكساس الوسيط إلى أقل من 80 دولارًا هذا الأسبوع، بينما يتم تداول خام برنت دون 90 دولارًا. لكن لم يخسر المضاربون على ارتفاع أسعار النفط كل شيء، حيث قد يؤدي انتعاش الصين الذي تأخر طويلًا من الوباء إلى تسجيل رقم قياسي عالمي لاستهلاك النفط الخام هذا العام، كما تقول وكالة الطاقة الدولية ومقرها باريس - وهي كيان يتجه نحو الانخفاض في أسعار النفط.
الصين تواكب الرهان
أفادت رويترز قبل أسبوعين أن أربع سفن على الأقل مملوكة للصين، أو ناقلة نفط خام كبيرة جدًا، تشحن خام الأورال الروسي إلى الصين في الوقت الذي تسعى فيه موسكو لسفن للتصدير بعد أن حدت مجموعة السبع من استخدام خدمات الشحن والتأمين الغربية. وأضاف التقرير أن ناقلة عملاقة خامسة كانت تشحن الخام إلى الهند.
وقبل ذلك، اشترت الهند ما معدله 1.2 مليون برميل من جبال الأورال الروسية يوميًا في ديسمبر، وهو ما يزيد 33 مرة عن العام السابق و29٪ أكثر من نوفمبر. كذلك، اتسعت الخصومات على جبال الأورال في الموانئ الغربية لروسيا للبيع إلى الهند بموجب بعض الصفقات إلى 32-35 دولارًا للبرميل مقابل برنت عندما لم يتم تضمين الشحن، وفقًا لتقرير لرويترز في 14 ديسمبر.
وقال تقرير آخر لرويترز إن الصين دفعت أعمق تخفيضات في شهور على النفط الخام الروسي إسبو في ديسمبر وسط ضعف الطلب وهوامش التكرير الضعيفة. وتعتبر إسبو درجة يتم تصديرها من ميناء كوزمينو الروسي في الشرق الأقصى، ومحطات التكرير الصينية هي العملاء المهيمنون لهذا الغرض.
وإذا لم يكن ذلك كافيًا، قال تقرير لرويترز يوم الجمعة الماضي إن شحنات النفط الروسية من موانئ البلطيق من المقرر أن ترتفع بنسبة 50٪ في يناير من مستويات ديسمبر. حيث قامت روسيا بتحميل 4.7 مليون طن من جبال الأورال وكيبكو من موانئ البلطيق في ديسمبر. وقال التقرير إن الزيادة في يناير تأتي في الوقت الذي يحاول فيه البائعون تلبية الطلب القوي في آسيا والاستفادة من ارتفاع أسعار الطاقة العالمية.
وقد خفض السعوديون، من جانبهم، أسعار خامهم العربي الخفيف إلى آسيا لمحاولة الحفاظ على قدرتهم التنافسية وسط تقويض لا يرحم من قبل الروس - الذين من المفترض أن يكونوا أقرب حليف لهم داخل أوبك +.
وقد لا يكون لدى بوتين خيار سوى مضاعفة مبيعات النفط الرخيصة إلى أن يرفع الطلب الصيني برنت إلى أكثر من 90 دولارًا، مما يمكّن موسكو من المطالبة بالمزيد من جبال الأورال التي تبيعها لمصافي التكرير الصينية والهندية.
ويقدر تيم آش، المحلل الإستراتيجي لدى بلوباي أسيت مانجمنت، أن أيدي بوتين فرضت عليها عجز الميزانية الذي قد يصل إلى حوالي 6٪ من الدخل القومي هذا العام. ويقدر أن فائض الحساب الجاري لروسيا قد تقلص بعد تعرضه لهروب رأس المال الهائل.
ومن المقرر بالفعل أن تنخفض عائدات روسيا من تصدير الهيدروكربونات إلى النصف لتصل إلى حوالي 180 مليار دولار هذا العام، كما يقول جاكوب نيل، أحد مؤلفي تقرير من كلية كييف للاقتصاد الأوكرانية. ومن شأن المزيد من القيود أن يخفض 40 مليار دولار أخرى من هذا الرقم، ويأتي ثلثاها من انخفاض عائدات النفط والثلث من الغاز.
ويقول نيل إن هذا قد يدفع الاقتصاد الروسي إلى حافة الهاوية. كما يمكن أن ينهار الروبل ويتزايد التضخم، مما يؤدي إلى تهافت البنوك والمزيد من هروب رأس المال. كما سيتعين على الحكومة رفع أسعار الفائدة وخفض الإنفاق.
وقال هوغو ديكسون كاتب عمود في رويترز إنه:
يمكن أن يرد الكرملين بإجراءات صارمة مثل ضوابط صارمة على رأس المال أو طباعة النقود. لكن هذا من شأنه أن يجعل الحكومة غير شعبية، ويقوض حكومة بوتين ويزيد الضغط للانسحاب من أوكرانيا ".
وقال ديكسون، في نهاية المطاف، يمكن لروسيا أن تخفف أي ضربة من انخفاض صادرات الطاقة عن طريق بيع بعض احتياطيات بنكها المركزي التي لم يتم تجميدها. لكنه أشار أيضًا إلى أنها قد تنتظر حتى ترى ما يفعله الغرب أيضًا.
وقالت مصادر لبلومبرج إن، مجموعة الدول السبع ستدخل سقفين إضافيين للأسعار في الخامس من فبراير على منتجات النفط المكرر من روسيا. كما يفكر مسؤولو الاتحاد الأوروبي في وضع حد أقصى قدره 100 دولار للبرميل للديزل الروسي وسقف 45 دولارًا للبرميل لزيت الوقود الروسي.
ومن المقرر أن يحظر الاتحاد الأوروبي واردات الوقود الروسي المكرر في الخامس من فبراير، إضافة إلى الحظر الذي يفرضه على النفط الخام الروسي المنقول بحرا والذي بدأ في ديسمبر.
خلاصة القول
لا أحد يعرف على وجه اليقين ما هو تأثير القبعتين الجديدتين على الوقود الروسي على الكرملين. وقال فيكتور كاتونا، كبير محللي النفط الخام لدى كبلر، في تعليقات نقلتها ماركتس انسايدر، إنه مهما كان الأمر، قد لا تأتي الصين والهند لإنقاذ بوتين بشأن هذه الأمور.
"كلاهما مصدران صافيان للمنتجات، لذلك ليست هناك حاجة لاستيراد المزيد."
وبغض النظر عن التخفيضات الفائقة، فإن السبب وراء قيام الهند والصين بشراء الخام الروسي كما هو الحال في المستقبل القريب هو معالجة هذا النفط وتحويله إلى منتجات، مثل الديزل، التي يمكن إعادة بيعها إلى أوروبا وأماكن أخرى.
وقد أشارت صحيفة فاينانشيال تايمز إلى المدى الذي يتجه إليه الصينيون، بإرسال شحنة واحدة مكررة إلى لاتفيا، على الرغم من الوقت الإضافي وتكلفة الشحن عبر هذه المسافات.
حتى أن الهنود كانوا يتمتعون بالإفلات من العقاب في تصدير الوقود المنتج من الخام الروسي إلى نيويورك عبر نقل في أعالي البحار في وقت ما، على الرغم من العقوبات الأمريكية التي تحظر استيراد منتجات الطاقة ذات المنشأ الروسي، بما في ذلك الوقود المكرر ونواتج التقطير والنفط الخام والفحم، والغاز.
ووفقًا لستيفن إليس، المحلل الإستراتيجي للطاقة والمرافق لدى مونينج ستار إنرجي أند يوتيليتيز، فإن فرض حظر على الوقود الروسي يمكن أن يمنح الصين والهند مساحة أكبر للمفاوضة على أي إمدادات ينتهي بهم الأمر بشرائها.
وأضاف إليس أن الوقود الروسي المحدد السعر قد يجد مشترين في سنغافورة والفجيرة في الإمارات العربية المتحدة، ثم يتجه إلى الأسواق الآسيوية الأكبر من هناك، لكن ليس الأسواق الكبيرة.
وقال كاتونا إن المنتجات الروسية يمكن أن تتدفق أيضًا إلى غرب إفريقيا وأمريكا اللاتينية، بينما من المرجح أن تبدأ أوروبا في الحصول على المزيد من الديزل من الولايات المتحدة وآسيا في "جولة من الكراسي الموسيقية".
وقال إن روسيا يمكنها أيضًا تكرير كميات أقل من الوقود وتصدير مزيد من الخام إلى الهند والصين.
وفي الوقت الحالي، يبدو أن على السعوديين الاعتماد على أي أمل يعطيه الروس لهم - وأدعو الله أن يبدأ الطلب الصيني بقوة كافية، كما تقول وكالة الطاقة الدولية، للارتقاء فوق خطر الركود في الولايات المتحدة وأوروبا. .
أوبك + تمر بأوقات عصيبة بالفعل.
إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الأراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.