الذهب: مستويات حرجة على المدى القصير والمتوسط.. انتبه لهذا

تحاول الأسواق، التي هزتها الأزمة المصرفية غير المتوقعة في مارس، أن تستعيد توازنها منذ بداية هذا الأسبوع. ومع ذلك هناك أمران يضغطان على الأسواق: أحدهما هو رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، والآخر هو الأزمة المصرفية التي يمكن أن تتفاقم مرة أخرى في أي لحظة.

وقد عقدت البنوك المركزية اجتماعاتها هذا الشهر في أعقاب أزمة البنوك وقالت إنها ترى أن الوضع يمكن السيطرة عليه واستمرت في رفع أسعار الفائدة. وذلك لأن التضخم بدأ في الارتفاع مرة أخرى في الشهر الماضي في الولايات المتحدة الأمريكية ومنطقة اليورو وإنجلترا وسويسرا والعديد من البلدان الأخرى. وعلى الرغم من أن الإيجارات لها دور كبير في زيادة التضخم، إلا أنه كانت هناك زيادة ملحوظة في أسعار المواد الغذائية في الشهر الماضي، على الرغم من انخفاض الأسعار العالمية.

وفقًا لتقرير فبراير الأخير الصادر عن منظمة الأغذية والزراعة (الفاو)، فإن أسعار المواد الغذائية، التي ارتفعت إلى مستوى قياسي في مارس 2022 بسبب تأثير الحرب، ظلت تتراجع لمدة 11 شهرًا على التوالي منذ أبريل. ولكننا شهدنا ارتفاعًا ملحوظًا في فبراير في أسعار السكر. فقد ارتفعت أسعار السكر بنسبة 6.9٪ في شهر واحد. من ناحية أخرى، تسبب ارتفاع أسعار السكر في ارتفاع أسعار المنتجات المعبأة، وخاصة المشروبات التي تشتمل عليها الأطعمة. وسيتم الإعلان عن بيانات شهر مارس في 7 أبريل.

بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي التي ستصدر في الولايات المتحدة يوم الجمعة ستظهر توزيع إنفاق المستهلك في مناطق أكثر مما تظهره سلة مؤشر أسعار المستهلك. قد تؤدي الزيادة في الأرقام إلى زيادة التصور بأن التضخم لا يزال على قيد الحياة في مارس.

ماذا يعني ذلك؟

قد ترفع الزيادة في الأرقام من التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مايو أيضًا. في الوقت نفسه، قد يعني ذلك أن فترة الانتظار قبل خفضها قد تكون طويلة منذ آخر رفع لسعر الفائدة، والذي يُنظر إليه على أنه يونيو في الوقت الحالي. وبشكل غير مباشر، قد تنخفض احتمالية خفض سعر الفائدة المتوقعة لهذا العام.

استمرار ارتفاع أسعار الفائدة وفترة الانتظار الطويلة يعني أن القلق من الركود في الاقتصاد يزداد أيضًا.

في أسوأ السيناريوهات، قد يؤدي تعمق الأزمة المصرفية إلى تقصير وقت انتظار بنك الاحتياطي الفيدرالي وبدء خفض أسعار الفائدة، ولكنه يعني أيضًا المزيد من الضرر للاقتصاد. لذا فإن الأسوأ بالنسبة للأسواق الآن هو احتمال حدوث أزمة. وكلما ابتعدت الأسواق عن ذلك الاحتمال، زادت احتمالات العودة إلى أسعار الفائدة التضخمية.

اليوم أود أن أشير إلى شيء ما حول التغيير أدناه.

إذا كنا نذكر، فإن أوقية الذهب تراجعت أكثر من اللازم، وانخفضت من 1,960 إلى 1,805 دولارًا أمريكيًا عندما زادت احتمالية زيادة الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. وكان السبب في ارتفاع سعر الذهب في مارس هو تعويض الخسارة السابقة. كان الوضع الآخر بطبيعة الحال هو ميزة للملاذ الآمن.

الآن مع استرخاء السوق الذي ذكرته بعد محاولة اختبار مستوى 2,000 دولار، يتم تداول سعر الأوقية بالقرب من 1,950 دولارًا. وكلما انخفض القلق، قل الزخم الصعودي للذهب. إذا تم استبدال تسعير الأزمة بدورة معدل التضخم-الفائدة التي أشرت إليها مرة أخرى، وإذا خلقت البيانات توقعًا بزيادة التضخم، فقد ينخفض الذهب إلى 1,876 دولارًا. ومع ذلك، لا يمكن القول أن هذا المستوى منخفض.

بالنظر إلى الرسم البياني طويل المدى، نجد أن المستوى 1,876 دولارًا هو مستوى قوي للغاية. كما أن المتوسط المتحرك لمدة 14 أسبوعًا هو أيضًا أعلى من هذا المستوى. في الواقع، حقيقة أن المتوسط المتحرك لمدة 52 أسبوعًا أعلى من 1,800 دولار يؤكد أنه يبحث عن عذر لتسريع صعود الذهب.

أوقية الذهب على المدى الطويل - 28 مارس

بالنظر إلى التغيير على المدى القريب، لا يزال المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا أعلى من 1,876 دولارًا. المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم يقع عند 1,780 دولار، وهي النقطة التي سيفكر فيها الذهب في تحديد الاتجاه. لذا فإن التوقعات على المدى القصير والمتوسط إيجابية بالنسبة للذهب.

على المدى القصير، قد تسمح المقاومة المهمة عند 1,876 دولار وما فوق هذا المستوى، خاصة فوق 1,980 دولارًا، برؤية مستويات جديدة. وعلى الجانب الهبوطي تحت المستوى 1,876 دولارًا، سيكون المستوى 1,780 دولارًا مهمًا. مرة أخرى، الانخفاض نحو 1780 دولارًا لكن مع حماية هذه المنطقة هو أمر إيجابي.

يعتبر المستوى 1,780 دولارًا أمريكيًا مستوىً مهمًا على المدى المتوسط. ومع ذلك، عندما ننظر إلى الرسم البياني، نلاحظ بوضوح أن مستوى 1,618 دولار، والذي تم اختباره ولكنه محمي في انخفاض ما بعد الذروة، هو النقطة الحرجة الرئيسية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتداولون يوميًا وأسبوعيًا، يمكن رؤية الفجوة بين المستويات التي ذكرتها عالية جدًا. في المعاملات قصيرة الأجل، يمكن متابعة المناطق التي حددتها على النحو الوارد أعلاه والأقل من 1,876.

على المدى الطويل قليلاً، عندما نراقب المستويات المرتفعة والهبوطية التي شوهدت بعد ملامسة المستوى القياسي 2,074، هناك قناة هابطة ليست موثوقة للغاية بعد ولكنها بدأت تتكون على استحياء من الناحية الفنية. لكن السعر مرتفع بما يكفي لتجاوز هذه القناة، بحيث يمكن أن يقلل من موثوقيتها.